Baleias de Bitcoin intensificam acumulação em meio a novos ventos favoráveis macroeconômicos, dizem analistas

Em uma semana em que o mercado cripto mais amplo permaneceu estável, a maior criptomoeda encontrou-se presa num intervalo apertado. Ainda assim, analistas afirmam que uma acumulação massiva está a ocorrer sob a superfície.

De acordo com a página de preços do The Block, o BTC abriu a quinta-feira próximo dos $101.900 — um nível perto do limite inferior do seu duradouro corredor entre $100.000 e $105.000.

Enquanto isso, os fundos spot registaram mais uma rodada de resgates após o seu maior dia de entradas em um mês. Os ETFs spot de Bitcoin perderam cerca de $278 milhões na quarta-feira, e os ETFs spot de Ethereum perderam cerca de $184 milhões. Em contraste, os ETFs spot de Solana adicionaram +$18,06 milhões.

Nos mercados de futuros, o open interest encolheu aproximadamente 34% desde o seu pico em outubro, de mais de $64 bilhões para menos de $42 bilhões em 13 de novembro. Além disso, as liquidações totais aproximaram-se de $583 milhões, a maioria proveniente de posições longas excessivamente alavancadas, segundo dados da CoinGlass. No entanto, à medida que a alavancagem foi eliminada, a acumulação das baleias intensificou-se.

“A acumulação das baleias continua, com mais de 45.000 BTC adicionados esta semana, a segunda maior acumulação de 2025”, disse Timothy Misir, chefe de pesquisa da BRN. Esse montante, aproximadamente equivalente a $4,6 bilhões aos preços atuais, sinaliza que um posicionamento estrutural está a ser construído sob fluxos mornos e um momentum contido, acrescentou.

O especialista da BRN também afirmou que dados da blockchain mostram que grande parte dessas compras foi acompanhada por um aumento nos levantamentos das exchanges para cold storage, sugerindo um posicionamento institucional em vez de especulação de retalho.

A inteligência onchain da Glassnode reforça o cenário de um mercado em equilíbrio silencioso. O seu mais recente relatório semanal destacou uma consolidação numa “faixa ligeiramente baixista” e um potencial de alta limitado pela resistência próxima dos $106.000.

Os analistas descreveram a estrutura atual como definida por “exaustão dos vendedores” perto dos $100.000 e “um denso cluster de oferta/resistência entre $106.000 e $110.000”, criando um obstáculo que continua a limitar o momentum ascendente.

Amortecedor macroeconómico

Em meio à ação dos preços e à atividade das baleias, uma série de desenvolvimentos macroeconómicos trouxe algum alívio aos ativos de risco. O governo dos EUA reabriu oficialmente esta semana após a Câmara aprovar uma legislação de gastos há muito adiada, encerrando um shutdown de 41 dias e desbloqueando cerca de $40 bilhões em liquidez diferida.

Em paralelo, o Ministério do Comércio da China enfatizou que “existe espaço significativo para cooperação comercial e económica com os EUA” — sinalizando um tom mais brando nas dinâmicas do comércio global.

Juntos, estes eventos restauraram alguma confiança nos mercados globais, apoiando o que Misir chamou de “melhoria das condições macroeconómicas e otimismo cauteloso no sentimento de risco.”

Enquanto o macro melhora e as baleias compram, o otimismo geral do mercado permanece frágil. Analistas argumentam que as persistentes saídas dos ETFs podem continuar a exercer pressão de oferta nos mercados spot, especialmente se os investidores institucionais atrasarem o reingresso.

Os ventos favoráveis macroeconómicos também permanecem vulneráveis, disseram. Uma recaída para o impasse fiscal ou novos choques inflacionários poderiam facilmente apagar os recentes ganhos de liquidez.

Além disso, com a rotação institucional ainda sem mostrar momentum sustentado, a fase de consolidação do BTC pode prolongar-se. Este cenário manteria os traders ancorados dentro de um intervalo em vez de iniciar uma nova tendência, de acordo com opiniões de analistas partilhadas pela BRN e Glassnode.

Como disse Misir, “o mercado está num equilíbrio silencioso, estruturalmente mais limpo, mas ainda não suficientemente líquido para definir uma tendência.”