Encerramento deixa o Fed sem dados-chave enquanto fraqueza no emprego se aprofunda

Um prolongado shutdown do governo dos EUA criou um raro vazio de informações justamente quando os mercados financeiros buscam clareza. Os investidores aguardam a próxima decisão de taxa do Federal Reserve com informações limitadas, enquanto legisladores continuam avançando com legislações sobre criptomoedas, apesar dos atrasos generalizados nas equipes.

Escassez de Dados Força o Fed a Depender de Estimativas para Reunião Crítica

Os responsáveis pela política monetária dos EUA agora enfrentam esse desafio sem dois relatórios mensais de emprego, que geralmente definem o tom das discussões sobre taxas. A coleta presencial de dados no Bureau of Labour Statistics foi interrompida, colocando também em risco o índice de preços ao consumidor de outubro. Os formuladores de políticas veem essa perspectiva atual como preocupante, com alguns duvidando que o relatório será publicado. Um comitê dividido agora se prepara para sua reunião final do ano com pouca visibilidade sobre as tendências de inflação ou o ritmo das contratações.

Os investidores já esperavam que o encontro de dezembro fosse tenso. As taxas foram reduzidas em outubro, embora o presidente Jerome Powell tenha deixado claro que outro corte não estava garantido. Os formuladores de políticas buscavam novos dados para confirmar se a inflação continuava a diminuir e se as contratações permaneciam em ritmo constante. 

No entanto, a perspectiva atual sugere que esses números podem não chegar. Dados privados de folha de pagamento da ADP e tendências de vagas de empresas como Indeed oferecem apenas uma visão parcial, já que sua cobertura é muito mais restrita e não pode igualar a profundidade das pesquisas federais.

Modelos de bancos regionais do Fed apontam para uma inflação de outubro próxima de 3%, aproximadamente igual a setembro. No entanto, esses números ainda são apenas projeções. Com os principais relatórios atrasados, os dados de inflação de outubro e novembro podem não chegar aos formuladores de políticas antes da reunião de dezembro, mesmo que as agências retomem o trabalho em breve. Isso deixaria os responsáveis tomando uma decisão importante sobre taxas com leituras antigas e estimativas setoriais incompletas.

Analistas Alertam para Pontos Cegos na Definição de Taxas com Shutdown Paralisando Indicadores-Chave

Uma nova onda de preocupações está surgindo dentro do Fed à medida que os membros debatem como avançar. Alguns veem sinais claros de uma economia em desaceleração e pedem apoio adicional, enquanto outros temem que reduzir as taxas cedo demais possa provocar uma nova alta nos preços. As lacunas nos dados só intensificam esses desacordos. 

Analistas dizem que uma leitura confirmada do CPI de outubro poderia ter fornecido aos formuladores de políticas uma evidência mais sólida de que a inflação estava diminuindo, o que poderia ter apoiado um movimento para corte de taxas. Com esses dados ausentes, os responsáveis preocupados com os riscos de preços podem optar por um caminho mais cauteloso.

Vários fatores continuam a moldar a perspectiva de política:

• A ausência de dados de emprego reduz a visibilidade sobre tendências salariais;
• As estimativas de inflação dependem de modelos restritos em vez de pesquisas;
• Os números de folha de pagamento privada não têm cobertura ampla;
• Os atrasos causados pelo shutdown tornam improvável a publicação oportuna dos relatórios do CPI;
• As divisões internas aumentam à medida que as evidências diminuem.

O trabalho em políticas de criptomoedas continua apesar do impacto mais amplo do shutdown. Senadores republicanos permanecem comprometidos em avançar com um importante projeto de lei sobre ativos digitais antes do final do ano. O trabalho em uma estrutura de mercado avança mesmo com as agências responsáveis pela redação técnica paralisadas. Os senadores Cory Booker e John Boozman planejam se reunir com David Sacks, conselheiro da Casa Branca para criptomoedas e tecnologias emergentes, para manter o ritmo.

Defensores das criptomoedas argumentam que o progresso contínuo, mesmo durante o shutdown, demonstra um compromisso com a regulação de longo prazo. Por enquanto, a política de ativos digitais avança enquanto o panorama econômico mais amplo permanece incerto devido à ausência de dados federais.