O Bitcoin caiu quase 5% em outubro, quebrando pela primeira vez em sete anos o “feitiço de alta do Uptober”, e o foco do mercado está agora em saber se o padrão histórico de novembro se confirmará. O Bitcoin registrou uma queda de cerca de 4% em outubro recém-encerrado, quebrando pela primeira vez desde 2018 o feitiço de alta do Uptober. Este movimento foi principalmente influenciado pela política tarifária de Trump em relação à China, que gerou pânico no mercado, realização de lucros por detentores de longo prazo e o shutdown do governo dos EUA, entre outros fatores.
1. Quebra do feitiço de outubro
Em outubro de 2025, o Bitcoin quebrou a tendência de alta do “Uptober” que durava sete anos, fechando o mês com uma queda de quase 4%, sendo o pior outubro desde 2018.
● Durante todo o mês de outubro, o Bitcoin recuou do pico de 125.000 dólares no início do mês, atingindo o mínimo de 104.782,88 dólares entre 10 e 11 de outubro, e depois ficou abaixo de 110.000 dólares no final do mês.
● Este desempenho pôs fim à superstição popular entre investidores de cripto do “Uptober” — nos últimos 12 anos, o Bitcoin fechou em alta em 10 outubros, com uma taxa de sucesso de 83%.
2. Por que o mercado está sob pressão
Impacto das tarifas e liquidação do mercado
● O ponto de virada do mercado em outubro ocorreu em 11 de outubro, quando o presidente dos EUA, Trump, anunciou uma tarifa de 100% sobre produtos importados da China e ameaçou impor controles de exportação. Esta notícia desencadeou uma liquidação histórica no mercado de criptomoedas, com liquidações diárias atingindo 19 bilhões de dólares, levando o preço do Bitcoin a despencar mais de 10% em um curto espaço de tempo.
● Adam McCarthy, analista sênior de pesquisa da fornecedora de dados de mercado digital Kaiko, comentou: “Aquela liquidação do dia 11 realmente lembrou às pessoas que esta classe de ativos é muito estreita, mesmo Bitcoin e Ethereum ainda podem sofrer uma correção de 10% em 15-20 minutos.”
Realização de lucros por detentores de longo prazo
● Dados on-chain mostram que os detentores de longo prazo (LTH) estão vendendo Bitcoin desde 1 de julho. Segundo o analista Axel Adler Jr., esses investidores já distribuíram cerca de 810.000 BTC, reduzindo seu total de 15,5 milhões para 14,6 milhões de moedas.
● Apesar dessa pressão vendedora, o Bitcoin ainda atingiu um novo recorde histórico de 126.210 dólares em 7 de outubro, indicando que a demanda do mercado é suficientemente forte para absorver grande oferta.
Incerteza macroeconómica pairando
● O Federal Reserve dos EUA adiou as expectativas do mercado para novos cortes de juros este ano, e o shutdown do governo dos EUA impediu a divulgação de dados económicos importantes, deixando investidores incertos sobre o rumo da política monetária global.
● Ao mesmo tempo, várias figuras influentes expressaram preocupação com a sobrevalorização do mercado de ações. O CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, alertou no início do mês que o risco de uma grande correção no mercado de ações dos EUA nos próximos seis meses a dois anos aumentou.
3. Desempenho histórico de novembro
Apesar do desempenho decepcionante em outubro, dados históricos indicam que novembro pode ser um mês forte para o Bitcoin.
● De acordo com dados da AiCoin, desde 2013, o Bitcoin teve 8 altas e 4 quedas em novembro, com um retorno médio de 46,02%. Esta média foi significativamente elevada pelo crescimento anormal de 449,35% em 2013. Excluindo este valor atípico, o retorno médio cai para cerca de 9,35%, com uma mediana de 10,82%, representando melhor o desempenho típico.
O trader Daan Crypto Trades destacou que novembro e dezembro são historicamente pontos de virada importantes do mercado. Estes meses testemunharam os picos dos ciclos de 2013, 2017 e 2021, bem como os pontos baixos de 2018 e 2022.
4. Fatores de alta e baixa entrelaçados
Sinais positivos persistem
Apesar do desempenho fraco em outubro, vários fatores positivos ainda sustentam o mercado:
● O capital institucional continua comprando apesar da volatilidade. No terceiro trimestre, o ETF spot de Bitcoin teve um fluxo líquido de 7,8 bilhões de dólares; embora inferior aos 12,4 bilhões do segundo trimestre, o fluxo líquido positivo durante todo o terceiro trimestre confirma a compra estável por investidores institucionais. Na primeira semana de outubro, houve um fluxo líquido de 3,2 bilhões de dólares, um novo recorde semanal em 2025.
● Ao mesmo tempo, a empresa listada MicroStrategy continuou comprando durante a correção do mercado, adquirindo 220 Bitcoins em 13 de outubro e 168 Bitcoins em 20 de outubro, totalizando 388 Bitcoins em uma semana.
● Indicadores on-chain também mostram boa saúde do mercado. As perdas não realizadas próximas de 107.000 dólares representam apenas cerca de 1,3% do valor de mercado do Bitcoin, muito abaixo dos níveis observados em mercados de baixa anteriores.
Fatores macroeconómicos são chave
O desempenho do Bitcoin em novembro de 2025 dependerá da evolução de vários fatores macroeconómicos:
● Política do Federal Reserve: No final de outubro, o Fed cortou as taxas de juros em 25 pontos base, reduzindo a taxa de empréstimo chave para o nível mais baixo em três anos. No entanto, o presidente do Fed, Jerome Powell, esfriou as expectativas de novos cortes, dizendo que um corte em dezembro “não está garantido”.
● Shutdown do governo dos EUA: O shutdown do governo dos EUA já dura cinco semanas, próximo do recorde mais longo da história do país. O impasse contínuo entre republicanos e democratas sobre gastos do governo gera incerteza.
● Relações comerciais EUA-China: As conversas entre o presidente dos EUA e o presidente da China são vistas como um passo positivo para aliviar as tensões comerciais. O acordo inclui a redução das tarifas dos EUA sobre produtos chineses em troca de Pequim combater o comércio de fentanil.
Mudança na estrutura do mercado
O crash do mercado em 11 de outubro provou que o mercado de Bitcoin passou de domínio de investidores de varejo para domínio institucional.
Diferentemente do pânico generalizado entre investidores de varejo no final de 2021, desta vez a correção foi limitada. Após liquidações em massa, investidores institucionais continuaram comprando, indicando que eles estão firmemente defendendo o espaço de queda do mercado.
5. Opiniões divergentes de especialistas
Quanto às perspectivas do Bitcoin para novembro, as opiniões dos analistas de mercado estão divididas:
● Vasily Girya, CEO da GIS Mining, afirmou que entre 31 de outubro e 9 de novembro, o Bitcoin pode continuar a ser negociado numa ampla faixa entre 102.000 e 122.550 dólares. Ele observou: “O preço atual, em torno de 110.000 dólares, reflete um equilíbrio entre o otimismo cauteloso dos investidores e a persistente incerteza macroeconómica.”
● Markus Thielen, analista da 10x Research, enfatizou que, ao analisar gráficos sazonais, é necessário considerar outros fatores de influência. Ele recomenda atenção ao desenvolvimento das relações comerciais EUA-China, à política do Fed e à resolução do shutdown do governo dos EUA.
● O analista técnico Bitcoin Vector apontou que toda vez que o Bitcoin testa a faixa de 106.000-108.000 dólares, a volatilidade diminui, sinalizando resiliência do mercado. No entanto, a empresa observa que o Bitcoin precisa recuperar rapidamente a região de custo dos detentores para evitar o retorno da pressão de baixa.
6. Recomendações de estratégia de investimento
Para traders de curto prazo, é importante observar níveis de preços-chave.
● De acordo com a análise do CEO da GIS Mining, Vasily Girya, 106.000 dólares é um suporte crítico; se for rompido, pode desencadear uma nova rodada de liquidações de posições de margem e acelerar a correção para a importante zona psicológica de 100.000-102.000 dólares.
● No lado positivo, se o Bitcoin conseguir se manter acima de 111.700 dólares, isso abrirá caminho para um novo teste do topo local em 115.900 dólares e, em seguida, do recorde histórico de 126.199 dólares.
● Para investidores de longo prazo, o ambiente atual ainda é favorável à acumulação. A adoção institucional está acelerando a integração do Bitcoin nas finanças tradicionais.
O desempenho histórico de novembro dá esperança ao mercado, mas a particularidade de 2025 é que fatores macroeconómicos superaram padrões sazonais, tornando-se a força dominante que determina o preço no curto prazo. Se o Bitcoin conseguir se manter acima do suporte crítico de 110.000 dólares e as tensões comerciais entre EUA e China não se agravarem, aliado ao histórico forte de novembro, o Bitcoin ainda pode desafiar preços mais altos até o final do ano.
