Stablecoins estão silenciosamente financiando o governo dos EUA — e o Bitcoin

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CryptoNewsFlash2025/10/31 14:10

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Por:CryptoNewsFlash

A narrativa de que as criptomoedas e as finanças tradicionais são completamente separadas está a desaparecer, com as stablecoins a ajudarem a financiar Treasuries e a canalizar capital para o Bitcoin.
Os fluxos de stablecoins agora influenciam visivelmente os rendimentos dos Treasuries de curto prazo dos EUA, com entradas a baixar e saídas a aumentar as taxas.

Nos últimos anos, o crescimento das stablecoins indexadas ao dólar criou silenciosamente uma ponte entre as criptomoedas e as finanças governamentais tradicionais. Por um lado, os emissores de stablecoins estão a deter quantidades cada vez maiores de dívida pública de curto prazo dos EUA, atuando, na prática, como compradores de Treasury bills e ajudando a financiar o endividamento do governo.

Por outro lado, essas mesmas stablecoins desempenham um papel no ecossistema mais amplo das criptomoedas, incluindo como porta de entrada para o Bitcoin (BTC), ligando assim os mercados de dívida dos EUA e os mercados cripto de formas inovadoras e pouco reconhecidas.

Numa publicação recente, Paolo Ardoino, CEO da Tether, revelou até que ponto a exposição da empresa à dívida pública dos EUA se tornou significativa. “Com 135 mil milhões de dólares em Treasuries dos EUA, a Tether é agora o 17.º maior detentor de dívida dos EUA, ultrapassando também a Coreia do Sul. Em breve, o Brasil!” Enquanto a Tether e outros emissores de stablecoins têm acumulado silenciosamente Treasuries dos EUA, muitos bancos centrais têm feito o oposto.

De acordo com o Bank for International Settlements (BIS), as entradas em stablecoins podem reduzir os rendimentos dos Treasury bills a três meses em 2 a 2,5 pontos base em dez dias, enquanto as saídas podem aumentar os rendimentos em 6 a 8 pontos base no mesmo período. Em outras palavras, o dinheiro que entra e sai do mercado cripto é agora capaz de influenciar as taxas de juro de curto prazo.

Após os EUA aumentarem o teto da dívida em 2025, as stablecoins ajudaram a absorver uma emissão semanal expandida de T-bills de aproximadamente 100 mil milhões de dólares.

Em resposta, Simon Dixon, analista de mercado e investidor inicial em Bitcoin, ofereceu uma perspetiva provocadora:

Os bancos centrais estão a vender dívida dos EUA. As stablecoins estão a comprar dívida dos EUA. O que acontece ao rendimento das stablecoins provenientes da dívida dos EUA na Tether? Compra Bitcoin. Compra também o salão de festas da Casa Branca, porque os emissores de stablecoins tornaram-se o plano de saída para a dívida dos EUA. As stablecoins são a nova ferramenta no esquema Ponzi baseado em dívida.

Os governos e bancos centrais estão a reduzir as suas posições em Treasuries dos EUA, e instituições privadas apoiadas por cripto, como a Tether, estão a preencher essa procura. Ao fazê-lo, financiam indiretamente o governo dos EUA enquanto reciclam esses rendimentos de volta para ativos cripto, como o Bitcoin.

Adoção Global de Stablecoins

No início deste ano, os Estados Unidos introduziram o GENIUS Act, uma legislação que regula os emissores de stablecoins a operar no país. Isto acontece à medida que o mercado de stablecoins continua a crescer, com projeções a sugerirem que poderá atingir 2 triliões de dólares até 2028, face aos 307 mil milhões atuais.

O setor é atualmente dominado pela Tether e USD Coin (USDC), que juntas representam mais de 80% do mercado, com capitalizações de mercado de 183 mil milhões e 76,4 mil milhões de dólares, respetivamente.

Entretanto, uma reportagem da Reuters revelou que a primeira stablecoin japonesa indexada ao iene, JPYC, foi oficialmente lançada a 27 de outubro. Totalmente convertível em ienes, a JPYC será suportada por poupanças domésticas e obrigações do governo japonês, garantindo uma forte ligação entre as finanças tradicionais e os pagamentos baseados em blockchain.

Para impulsionar ainda mais esta mudança, os “Três Grandes” bancos do Japão, Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui e Mizuho, planeiam lançar um sistema conjunto de stablecoin indexada ao iene, que poderá ligar mais de 600.000 terminais de pagamento NetStars em todo o país.

Conforme noticiado pela CNF a 11 de outubro, dez bancos globais, incluindo Bank of America, Deutsche Bank, Goldman Sachs e UBS, juntamente com Citi, MUFG, Barclays, TD Bank, Santander e BNP Paribas, estão a colaborar numa stablecoin multi-moeda apoiada por moedas do G7. Pretendem criar uma rede de pagamentos digitais segura e interoperável que una a banca tradicional à tecnologia blockchain.