Aqui está o motivo pelo qual o Bitcoin registou o seu primeiro outubro negativo em 7 anos
Durante mais de uma década, outubro tem sido um dos meses mais fáceis para ser otimista em relação ao Bitcoin.
Historicamente, este mês proporcionou ganhos médios de cerca de 22,5%, impulsionados pela liquidez pós-verão, pelo posicionamento de carteiras no final do ano e, mais recentemente, pela procura constante de produtos de investimento dos EUA.
Como resultado, a confiança nesse padrão era novamente alta este ano. E, fiel à tradição, o Bitcoin atingiu um novo recorde acima de $126,000 na primeira semana do mês, enquanto os traders rapidamente ressuscitaram o já conhecido slogan “Uptober”.
No entanto, uma venda repentina apagou esses ganhos iniciais em poucos dias e, ao contrário das ações de tecnologia e de outros ativos de risco, o Bitcoin nunca recuperou o seu valor.
Isso resultou no encerramento do mês em baixa, no fracasso do meme e no lembrete ao mercado de que slogans não absorvem oferta.
Ecos de 2018
O que torna este outubro notável é o quão semelhante ele é a 2018.
Naquela época, outubro não entrou em colapso, apenas parou de subir. Assim que o habitual vento favorável sazonal desapareceu, novembro e dezembro caíram acentuadamente, com o Bitcoin a perder mais de 36% apenas em novembro.
A lição foi simples: quando um mês historicamente forte falha em elevar os preços, a fraqueza subjacente já está em jogo. Essa fraqueza pode resultar de excesso de oferta, diminuição da procura ou até mesmo de condições macroeconómicas mais restritivas.
Este ano carrega um tom semelhante. O calendário não deixou de funcionar. Em vez disso, o mercado entrou em outubro exausto.
Após três trimestres fortes, os traders estavam fortemente posicionados, a liquidez era desigual e os detentores de longo prazo começaram a realizar lucros a cada sinal de força.
Por que o preço do Bitcoin caiu em outubro?
Os dados on-chain explicam a maior parte do motivo pelo qual o preço do Bitcoin teve dificuldades em outubro.
Dados da plataforma de análise blockchain Glassnode mostraram que os detentores de BTC de longo prazo têm vindo a gastar moedas de forma constante desde meados de julho, aumentando as vendas realizadas de aproximadamente $1 billion por dia para entre $2 billion e $3 billion por dia no início de outubro.
Foi observado:
“Filtrando por coorte de idade, revela-se que os detentores de 6m–12m foram responsáveis por mais de 50% da pressão de venda recente—especialmente durante as fases finais da formação do topo. Em torno do ATH de $126,000, os seus gastos excederam $648M/dia (7D-SMA); mais de 5x o seu valor base no início de 2025.”
Crucialmente, esta distribuição não foi um pico de pânico como em eventos anteriores de capitulação. Foi gradual, persistente, vendendo a cada demonstração de força.
De acordo com a empresa, muitas das moedas vieram de carteiras que haviam sido compradas entre $70,000 e $96,000, resultando num custo médio de quase $93,000.
Isso sugere que o movimento parece mais uma realização de lucros após um ano forte do que um medo de queda.
Ao mesmo tempo, o mau desempenho do Bitcoin foi agravado pelo facto de o lado comprador ter diminuído significativamente em outubro.
No seu relatório semanal, a plataforma de análise cripto CryptoQuant observou uma desaceleração notável no apetite dos investidores dos EUA nos mercados à vista, ETFs e futuros após o rally do final de setembro.
De facto, as entradas em ETFs arrefeceram significativamente para menos de 1,000 BTC/dia, valor consideravelmente inferior à média de mais de 2,500 BTC/dia observada no início dos principais rallies deste ciclo.
Além disso, os prémios nas exchanges à vista diminuíram e a base dos futuros recuou.
Moreno observou que estes foram sinais de que o comprador marginal dos EUA recuou exatamente quando os detentores de longo prazo intensificaram as suas vendas.
Entretanto, o pano de fundo macro também amplificou a pressão.
Este ano tem sido dominado por fricções comerciais—especialmente entre os EUA e a China—e tensões no Médio Oriente. O Federal Reserve também continuou a sinalizar uma postura de política restritiva, mantendo a liquidez global do dólar apertada.
Considerando tudo isto, a plataforma de pesquisa Kronos enquadrou a retração de outubro como uma “pressão de liquidez, não uma quebra de tendência”, observando que o Bitcoin continuou a comportar-se como um ativo de refúgio relativo, mesmo quando posições long alavancadas foram liquidadas.
O que vem a seguir para o BTC?
O paralelo desconfortável para os otimistas é que o último outubro vermelho precedeu um final de ano difícil.
Em 2018, a perda do suporte sazonal foi seguida por menor liquidez, distribuição mais decisiva dos detentores de longo prazo e compradores à espera de preços ainda mais baixos.
No entanto, o mercado de hoje é mais saudável porque a base de investidores é mais ampla, a liquidez das stablecoins é maior e os produtos regulados agora proporcionam uma procura mais lenta e estável que simplesmente não existia há sete anos.
Considerando isso, Timothy Misir, chefe de pesquisa da BRN, descreveu o cenário atual como um mercado que está “recalibrando, não colapsando”, acrescentando que a acumulação institucional continua por baixo da superfície enquanto o Bitcoin se mantiver acima da zona dos $107,000–$110,000.
Ainda assim, o resultado de outubro muda a conversa. Quando o Bitcoin não consegue subir no mês em que normalmente sobe, o ônus da prova passa para os otimistas.
Os dois últimos meses do ano provavelmente serão definidos menos por memes sobre Uptober e mais por saber se o gasto dos detentores de longo prazo arrefece novamente para cerca de $1 billion por dia e se os fluxos dos ETFs dos EUA voltam a acelerar.
Se a oferta continuar elevada e a procura regulada permanecer fraca, 2025 pode ecoar 2018 com um final de ano volátil e frustrante. No entanto, se os fluxos regressarem e a geopolítica acalmar, outubro pode acabar por parecer menos o início de uma queda e mais uma breve e ordenada passagem de testemunho dos detentores antigos para os novos.
O artigo Here is why Bitcoin registered its first red October in 7 years apareceu primeiro em CryptoSlate.
Aviso Legal: o conteúdo deste artigo reflete exclusivamente a opinião do autor e não representa a plataforma. Este artigo não deve servir como referência para a tomada de decisões de investimento.
Talvez também goste
Preço da Hedera cai em meio a rumores de entradas em ETF
Marathon Digital adquire Exaion da EDF: Mudanças no mercado
Populares
MaisPreços de criptomoedas
Mais
