Em 29 de outubro de 2025, o projeto de lei sobre reservas estratégicas de Bitcoin apresentado pelo Parlamento francês tornou-se o foco das atenções no mercado de criptomoedas. Esta proposta não só marca o posicionamento estratégico dos países europeus em relação aos ativos digitais, como também ressoa com o comportamento de acumulação de investidores institucionais globais e grandes detentores, reforçando as expectativas de restrição de oferta no mercado.
I. Estrutura central e significado estratégico da proposta de reservas estratégicas da França
Contexto e objetivo da proposta.Em 28 de outubro, o Parlamento francês analisou o projeto liderado pelo deputado Éric Ciotti do partido UDR, que visa criar um fundo nacional de reservas estratégicas de Bitcoin, com o objetivo de acumular 420.000 bitcoins em 7 a 8 anos (equivalente a 2% do fornecimento total, cerca de 48 bilhões de dólares), sob gestão de órgãos públicos administrativos.
Fonte de recursos e mecanismo.O financiamento depende do apoio dos recursos nucleares e hidrelétricos franceses para mineração doméstica, reduzindo o custo de aquisição para 0,03 dólares por kWh (relatório KuCoin Flash, 28 de outubro de 2025). A proposta proíbe a emissão de CBDC e passa a apoiar ativos cripto descentralizados.
Medidas complementares e impacto esperado.Introdução de um mecanismo de sandbox regulatório para atrair empresas cripto, com expectativa de impulsionar mais de 10 bilhões de euros em investimentos (análise Yahoo Finance, 28 de outubro de 2025). O apoio inicial dentro do partido UDR chega a 80%, e o deputado Ciotti declarou na plataforma X: “Esta medida é um passo necessário para salvaguardar a soberania financeira da França, posicionando o Bitcoin como um ativo estratégico de hedge contra inflação e riscos geopolíticos.”
Análise estratégica.Reflete a reflexão europeia sobre o sistema monetário tradicional. A União Europeia enfrenta uma pressão inflacionária de 2,8% na zona do euro, destacando o atributo do Bitcoin como “ouro digital”. Se for aprovada pelo Parlamento no início de 2026, poderá desencadear a imitação por outros países europeus, formando uma competição regional por reservas.
II. Dinâmica de acumulação de investidores institucionais e baleias
Ações-chave no nível institucional
A divulgação da proposta francesa rapidamente estimulou comportamentos de acumulação global.
● No nível institucional, o ETF IBIT de Bitcoin da BlackRock registrou um influxo líquido de 250 milhões de dólares nas últimas 24 horas, elevando o total de bitcoins detidos para mais de 350.000.
● A Ark Invest também está expandindo ativamente sua posição, adicionando 120 milhões de dólares em Bitcoin via ETFs.
Comportamento on-chain das baleias
● Dados on-chain mostram que grandes detentores (baleias, endereços com mais de 1.000 bitcoins) apresentaram atividades significativas de saída entre 28 e 29 de outubro, incluindo várias transferências superiores a 500 BTC, totalizando cerca de 2.763 bitcoins, transferidos para carteiras de armazenamento a frio, reforçando as expectativas de restrição de oferta.
● Casos típicos incluem o endereço BitcoinOG 1011short, que transferiu 200 bitcoins (cerca de 22,5 milhões de dólares) nas últimas 24 horas, totalizando 400 bitcoins retirados em outubro.
● Outro endereço de alta performance, 0xc2a3, aumentou sua posição em 500 bitcoins após encerrar parte das posições long, registrando um lucro de 1,4 milhão de dólares.
Entidade | Ação principal | Dados específicos |
BlackRock IBIT ETF | Aumento de posição em Bitcoin | +2.500 BTC (250 milhões de dólares), total de 350.000 BTC |
Ark Invest | Compra via ETF | +1.200 BTC (120 milhões de dólares de influxo) |
BitcoinOG 1011short (Baleia) | Transferência para armazenamento a frio | +200 BTC (22,5 milhões de dólares), 400 BTC acumulados em outubro |
0xc2a3 (Baleia de alta performance) | Aumento de posição após encerrar long | Posição líquida +500 BTC, lucro de 1,4 milhão de dólares |
Cluster de múltiplos endereços de baleias | Retirada líquida | +1.100 BTC, posição total acima da média móvel anual |
III. Avaliação do impacto no mercado
Preço e negociação: expectativa de restrição de oferta reforçada
Pressão de oferta: A contínua absorção por parte de países e instituições reduz diretamente a oferta circulante nas exchanges. Dados mostram que o saldo de Bitcoin nas exchanges está em um dos níveis mais baixos dos últimos anos. Esse estado de “não liquidez” é uma das principais lógicas para uma perspectiva de alta no longo prazo.
Padrão técnico: Após a volatilidade no início de outubro, o preço do Bitcoin conseguiu manter um suporte chave e chegou a ultrapassar 114.000 dólares. O próximo nível de resistência observado pelo mercado está em torno de 117.500 dólares; se for rompido, pode abrir espaço para uma alta até 125.000 dólares.
Fundamentos on-chain: confiança dos holders de longo prazo abalada e reconstruída
Mudanças de posição: Por um lado, há baleias aumentando suas posições; por outro, dados on-chain capturaram outro cenário: carteiras de longo prazo adormecidas (3-5 anos) recentemente apresentaram movimentações, com uma única transação movendo mais de 4.657 BTC. Esse comportamento geralmente indica que investidores iniciais estão realizando lucros ou ajustando posições em preços elevados, o que pode gerar pressão de venda de curto prazo, mas também injeta nova liquidez no mercado.
Saúde da rede: A taxa de hash da rede Bitcoin permanece estável. Caso a proposta de mineração nuclear da França seja implementada, espera-se que contribua com um incremento de 5% no poder computacional global, fortalecendo ainda mais a segurança da rede.
Capital e liquidez: canais institucionais continuam abertos
Entrada liderada por ETF: Os ETFs spot de Bitcoin registraram um influxo líquido de 4,21 bilhões de dólares em outubro, revertendo completamente a saída líquida de setembro. Este é o indicador institucional mais direto de otimismo.
Expansão dos ETFs de altcoins: Os primeiros ETFs de altcoins dos EUA, cobrindo ativos como Solana e Litecoin, foram lançados em 28 de outubro, com outros 155 produtos similares aguardando aprovação. Isso indica que uma grande quantidade de liquidez está prestes a entrar em um mercado cripto mais amplo.
IV. Opiniões de KOLs do mercado
● Arthur Hayes, ex-CEO da BitMEX:
Ele acredita que o tradicional "ciclo de quatro anos" do Bitcoin já não é válido, e que o preço será determinado pelos ciclos globais de liquidez (especialmente as políticas monetárias dos EUA e China). Enquanto a impressão de dinheiro continuar, a tendência de alta do Bitcoin não mudará.
● Raoul Pal, CEO da Real Vision:
Ele propôs a teoria do "ciclo de 5,4 anos", considerando o ciclo global de refinanciamento de dívidas como o principal motor. Seu modelo prevê que o Bitcoin atingirá o pico de liquidez no segundo trimestre de 2026, com preço-alvo entre 200.000 e 450.000 dólares.
● Pierre Laurent, pesquisador do CryptoFrance Institute:
Ele acredita que a proposta francesa é uma reconfiguração do cenário monetário global. Com a vantagem de custos da energia nuclear, acumular 420.000 bitcoins irá bloquear a oferta, podendo impulsionar o preço médio em 2026 para acima de 150.000 dólares.
Resumo do sentimento atual do mercado:
O sentimento geral é de otimismo cauteloso, com o FOMO (medo de ficar de fora) começando a se espalhar entre investidores de varejo. No entanto, alguns traders experientes e investidores iniciais demonstram emoções mais complexas, incluindo realização de lucros e preocupações com riscos de alta alavancagem.
V. Considerações de risco e recomendações de acompanhamento
De modo geral, a proposta do Parlamento francês e o comportamento de acumulação das instituições globais juntos formam uma forte narrativa estrutural de alta.
Ambos, em nível soberano e nível financeiro tradicional, validam simultaneamente o Bitcoin como “ouro digital” e ativo de reserva de valor.
No entanto, os investidores devem manter a racionalidade. Os fatores positivos atuais estão mais refletidos em sentimento e expectativas; um verdadeiro bull market requer fluxo contínuo de capital e um ambiente macro saudável. Recomenda-se uma visão de longo prazo, acompanhando não apenas os temas de curto prazo, mas também dados centrais como a política do Federal Reserve e os fluxos de capital dos ETFs, que determinam a direção de longo prazo.
