Enquanto o mercado ainda espera que o "mito da taxa de sucesso de 100%" continue, baleias inteligentes já começaram a reduzir suas posições, realizando parte dos lucros de forma segura.
I. Registro completo das mudanças de posição: transformação tática de agressivo para conservador
Em 29 de outubro de 2025, o mercado de criptomoedas testemunhou um ajuste estratégico crucial. Segundo monitoramento em tempo real da HyperInsight, o famoso endereço de baleia (0xc2a...5f2), que mantinha uma "taxa de sucesso de 100%", após 14 operações lucrativas consecutivas, fechou decisivamente hoje sua posição long em BTC com alavancagem de 13x.
Tabela 1: Linha do tempo das principais operações da baleia em outubro
Data | Operação | Valor da posição | Resultado |
15 de outubro | Início de grande posição short em BTC | Não divulgado | Não divulgado |
16 de outubro | Reversão para posição long em BTC | Não divulgado | Não divulgado |
17-21 de outubro | Aumento contínuo de posições em BTC e ETH | Não divulgado | Não divulgado |
22 de outubro | Liquidação de posições long | Não divulgado | Lucro de US$ 6,04 milhões |
22-23 de outubro | Virada para posição short em BTC | Não divulgado | Não divulgado |
24 de outubro | Liquidação de todas as posições long | Não divulgado | Lucro de US$ 1,774 milhões |
26 de outubro | Continuação do aumento de posições | Posição long total próxima de US$ 300 milhões | Não divulgado |
28 de outubro | Aumento de 41,68 BTC | US$ 237 milhões | Não divulgado |
29 de outubro | Liquidação da posição long em BTC | US$ 250,7 milhões | Lucro de US$ 1,4 milhão |
A escolha do momento para esta operação foi bastante significativa. Nas 24 horas anteriores à liquidação, o lucro flutuante da posição chegou a US$ 14 milhões, mas a baleia optou por sair decisivamente quando o lucro recuou para US$ 1,4 milhão, demonstrando uma disciplina rigorosa de controle de risco.
Tabela 2: Visão geral das posições atuais da baleia (até 29 de outubro)
Ativo | Alavancagem | Valor da posição | Preço médio de entrada | Status atual | Resultado |
BTC | 13x | US$ 250,7 milhões | Não divulgado | Liquidado | Lucro de US$ 1,4 milhão |
ETH | 10x | US$ 189 milhões | US$ 3.965,94 | Em aberto | Lucro flutuante de US$ 240 mil |
SOL | 10x | US$ 74,19 milhões | US$ 198,3751 | Em aberto | Prejuízo flutuante de US$ 1,71 milhão |
Vale notar que, embora a posição long em BTC tenha sido liquidada, a baleia demonstra uma atitude completamente diferente em relação às suas posições em altcoins. A posição long em ETH, apesar do recuo significativo do lucro flutuante, ainda permanece lucrativa; já a posição long em SOL, mesmo com um prejuízo flutuante de US$ 1,71 milhão, também foi mantida. Essa "permanência seletiva" reflete uma lógica de investimento e horizonte temporal diferenciados para diferentes tipos de ativos digitais.
II. Reação em cadeia: o efeito dominó do ajuste de posição da baleia no mercado
1. O dilema dos investidores de varejo que copiam operações e as lições da realidade
● O "mito" da baleia atraiu muitos investidores de varejo a imitá-la, mas a realidade é cheia de contrastes. O monitoramento mais recente da analista on-chain AiYi (@ai_9684xtpa) mostra um contraste dramático: por um lado, um trader que seguiu a baleia liquidou sua posição em menos de 24 horas, acumulando um prejuízo de US$ 1,061 milhão; por outro lado, um endereço de "contraparte" que operou contra a baleia, ao fazer short no mesmo período, obteve um lucro flutuante de até US$ 2,68 milhões.
2. Liquidez das exchanges enfrenta teste de curto prazo
● A liquidação da posição de US$ 250 milhões da baleia colocou à prova a liquidez das exchanges. Segundo dados da DeFillama, durante a execução da operação, o spread do par BTC/USDT nas principais exchanges chegou a ser mais de três vezes maior que o normal.
● "Ajustes de posição desse porte, mesmo nas exchanges com maior profundidade, podem causar volatilidade temporária de preços." A equipe de pesquisa da HyperInsight analisou em seu relatório matinal: "Se a baleia realizar operações semelhantes com suas posições em ETH e SOL, pode haver risco de queda sincronizada entre ativos."
3. Estratégias de alta alavancagem sob nova avaliação do mercado
● Com o brilho do rótulo "taxa de sucesso de 100%" se apagando, o mercado começa a reavaliar a racionalidade das operações de alta alavancagem. Por um lado, a ampliação dos lucros com alavancagem de 13x foi vista como "mito"; por outro, basta uma reversão do mercado para que a alavancagem acelere o acúmulo de prejuízos flutuantes.
III. Como diferentes agentes do mercado interpretam este ajuste de posição?
• Analista on-chain "AiYi"
"A baleia tem vantagem de escala de capital e custos de entrada mais baixos, algo impossível de replicar para investidores comuns." AiYi aponta: "Quando investidores de varejo percebem a entrada da baleia via monitoramento on-chain, normalmente já perderam o melhor ponto de entrada, o que determina a desvantagem natural de copiar operações."
• Equipe de pesquisa HyperInsight
"O ajuste de posição da baleia reflete sua preocupação com a volatilidade de curto prazo, mas a manutenção das posições em ETH e SOL indica que a lógica de alta para o médio e longo prazo permanece. Acreditamos que esta operação deve ser interpretada como ajuste tático, não mudança estratégica. Participantes do mercado devem focar mais em políticas macro e mudanças de liquidez, e não superinterpretar as operações de um único agente."
• Opinião da AiCoin
"'Taxa de sucesso de 100%' é um rótulo narrativo de um cenário específico; o prejuízo flutuante atual em algumas posições expõe a fragilidade das estratégias de alta alavancagem. Investidores devem priorizar gestão de posição em vez de seguir mitos cegamente. Vale notar que, mesmo esta baleia, considerada 'invencível', adotou estratégias de diversificação (BTC, ETH, SOL) e realização parcial de lucros, o que serve de referência para todos os investidores."
IV. Alerta de risco: sinais que os investidores devem observar
1. Risco potencial de liquidação em cadeia
● A baleia e muitos seguidores ainda mantêm grandes posições long alavancadas; se o mercado cair ainda mais, pode haver liquidação forçada pelas exchanges.
● A posição em SOL da baleia (prejuízo flutuante de US$ 1,71 milhão) está sob forte pressão. O preço de liquidação está próximo, em US$ 178, como uma espada sobre a cabeça—basta uma queda de cerca de 6% no preço de SOL para atingir o ponto de liquidação. Investidores devem ficar atentos ao risco de liquidação em cadeia e monitorar de perto a força de suporte na faixa de US$ 3.800 para ETH e US$ 185 a US$ 178 para SOL.
2. Armadilha do delay de informação assimétrica
● Há um delay natural para investidores de varejo ao monitorar operações de baleias on-chain, o que geralmente os leva a comprar no topo. As perdas de alguns seguidores nesta rodada são prova disso—quando veem a entrada da baleia, o melhor momento já passou.
● Dados on-chain devem ser uma ferramenta de análise de mercado, não a única base para decisões de investimento. Seguir cegamente baleias sem entender a lógica por trás pode facilmente transformar o investidor em "bagholder" do mercado.
V. Como mudará a direção do mercado?
● Todos os olhos estão voltados para uma questão crucial: esta baleia continuará aumentando posições em ETH e SOL, dando ânimo ao mercado de altcoins, ou optará por liquidar ainda mais, desencadeando uma onda de aversão ao risco? Esta incerteza já se tornou um fator importante para o sentimento de curto prazo do mercado.
● Ao realizar lucros na posição long em BTC, mas manter ETH e SOL—mesmo com prejuízo flutuante. Esta operação de "manter o magro e cortar o gordo", em vez de "retirada total", sugere que a lógica de alta para criptomoedas permanece intacta, sendo o ajuste atual mais uma gestão tática de risco do que uma mudança estratégica de direção.
● Para investidores comuns, a era de seguir cegamente operações pode ter acabado. Como manter a calma em meio à euforia do mercado, como gerenciar riscos por meio de diversificação de ativos, como realizar lucros mesmo após recuos de ganhos flutuantes—essas disciplinas de controle de risco e sabedoria de alocação de ativos são o verdadeiro fosso para atravessar ciclos de mercado.
