Autor: Haotian
Já escrevi anteriormente analisando que o Perp Dex certamente explodiria dentro do ecossistema Solana. E não é que o repositório Github acidentalmente revelado por @aeyakovenko, um framework de protocolo de contratos perpétuos sharded chamado Percolator, tornou-se o centro das atenções:
1) Sua inovação arquitetônica basicamente divide o livro de ordens em vários shards para processamento paralelo, incluindo um Router para agendamento global e gerenciamento de margem + um motor de matching independente chamado Slab. Além disso, adota otimizações para trading de alta frequência e design de gerenciamento de risco, como o mecanismo de execução em duas fases reserve-commit para prevenir ataques MEV.
Interessante notar que, ao interagir com outros nos comentários, Toly mencionou a possível introdução de um mecanismo experimental de competição prop AMM, permitindo que LPs personalizem seus próprios motores de matching e parâmetros de risco.
2) Surpreendentemente, pensava-se que a entrada de Solana na competição Perp Dex seria através do apoio a projetos emergentes do ecossistema como @DriftProtocol, @pacifica_fi, @bulktrade, etc., mas acabou sendo elevada ao nível estratégico operado pelo laboratório oficial da Solana. Isso mostra o quanto Solana está ávida por continuar a onda de Perp Dex.
3) A lógica por trás disso é clara: na minha visão, Perp Dex é um setor capaz de absorver simultaneamente as três características de alta frequência, alta alavancagem e grande volume. Solana vem aprimorando seu consenso Alpenglow, o cliente Firedancer e outras otimizações de desempenho há mais de um ano, conseguindo suportar picos de negociação de grande volume como na Meme Season. Agora é o momento ideal para conectar essa infraestrutura ao cenário Perp Dex e desencadear seu potencial.
Além disso, o espaço de imaginação para otimizações no nível dos validadores, bem como avanços adicionais de @doublezero na largura de banda da rede, continuam elevando o limite de desempenho da Solana. @jito_sol já provou que otimizações especializadas no nível dos validadores são viáveis. Do ponto de vista técnico, não há dúvida de que o ecossistema Solana pode originar um Perp Dex do nível de @HyperliquidX.
4) Talvez ao mencionar isso, Toly, @calilyliu e outros executivos centrais fiquem indignados: com a excelente infraestrutura da Solana, como permitir que projetos como @Aster_DEX, @Lighter_xyz, cuja qualidade ainda é incerta, se exibam excessivamente?
O ponto chave é que, atualmente, os Perp Dex impulsionados nos bastidores por exchanges enfrentam vários problemas, como volumes falsos estimulados por airdrops, insustentabilidade do modelo trade-to-mine e ausência de demanda real por trading de alta frequência, o que dá à Solana motivos para intervir e tomar a dianteira.
5) E, com a base já estabelecida na tokenização de ações americanas e o posicionamento de longo prazo no mercado de capitais da internet (ICM), Solana tem a chance de fornecer ao Perp DEX uma infraestrutura capaz de atender verdadeiramente à demanda de negociação de ativos financeiros tradicionais, e não apenas permanecer no nível de negociação de ativos nativos cripto.
Imagine: após a tokenização das ações americanas, os usuários poderão abrir posições alavancadas long e short de Tesla e Nvidia diretamente na Solana, liquidando em $SOL ou stablecoins, com as taxas de negociação retornando ao ecossistema. Essa narrativa de um "Nasdaq on-chain" não é muito mais ambiciosa do que simplesmente negociar contratos perpétuos de BTC, SOL, ETH?
É isso.
A seguir, vamos ver como será a contraofensiva dos Perp Dex em Solana!
