“Se ele (Powell) ainda estiver lá quando eu assumir, ele não permanecerá.” Uma declaração do presidente dos Estados Unidos, Trump, causou ondas no mercado financeiro global. O Federal Reserve, considerado o “coração” do sistema financeiro global, sempre teve a independência de seu presidente vista como um pilar fundamental da estabilidade do mercado. Agora, esse pilar foi abalado. Isso não afeta apenas o dólar e as ações americanas, mas também pode remodelar profundamente o futuro do mercado de criptomoedas.
I. Da crítica à distância à “expulsão” direta
O evento teve origem em uma declaração clara de Trump durante uma entrevista. Ele não apenas reiterou sua intenção de afastar Powell, como também criticou a existência de “linha-dura” dentro do Federal Reserve e afirmou que as taxas de juros atuais são muito altas, prejudicando o desenvolvimento econômico.
Essa polêmica não surgiu do nada. Olhando para o primeiro mandato de Trump, embora ele próprio tenha indicado Powell para substituir Yellen, durante o ciclo de aumento de juros, Trump criticou publicamente Powell várias vezes nas redes sociais, chamando-o de “louco”, “absurdo” e “a maior ameaça à economia”. A declaração atual é a explosão final de um conflito que já dura anos. Já em 17 de abril deste ano, Trump publicou três mensagens consecutivas criticando Powell, com a intensidade aumentando a cada uma: primeiro, acusou que “o relatório divulgado por Powell no dia 16 foi mais uma bagunça. Ele já deveria ter reduzido as taxas de juros como o Banco Central Europeu, mas sempre é tarde demais e comete erros”; na segunda, afirmou diretamente que “Powell deveria sair o quanto antes”; e na terceira, subiu o tom para ameaça: “Se eu quiser que ele saia, ele sairá rapidamente. Não estou satisfeito com ele.”
O presidente pode demitir o presidente do Federal Reserve à vontade? Isso é altamente controverso na legislação e prática dos Estados Unidos. De acordo com a Lei do Federal Reserve, o mandato dos diretores do Fed é rigorosamente protegido, e o presidente só pode demiti-los “por justa causa”. Historicamente, nenhum presidente conseguiu destituir o presidente do Fed. Portanto, essa polêmica é mais provavelmente uma pressão política intensa, visando influenciar a direção futura da política monetária. Um ex-funcionário do Fed, que preferiu não se identificar, disse à Bloomberg: “Esta é uma afronta sem precedentes à independência do Federal Reserve, com o objetivo de moldar um banco central mais obediente.”
II. Reação instantânea do mercado: pânico, oportunidades e incertezas entrelaçadas
1. Mercado tradicional: dólar e títulos do Tesouro dos EUA na linha de frente
O índice do dólar caiu 0,5% imediatamente, mostrando a perda de confiança do mercado no futuro do dólar. Ao mesmo tempo, a volatilidade do rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos, referência para a precificação de ativos globais, aumentou significativamente, indicando que o mercado de títulos está reprecificando a incerteza futura da política.
2. Criptomoedas: pânico de curto prazo e fortalecimento da narrativa de longo prazo
O bitcoin passou por uma volatilidade acentuada logo após a notícia, primeiro caindo rapidamente para testar suportes e depois se recuperando com a mesma velocidade. Esse movimento em “V” ilustra perfeitamente o sentimento contraditório do mercado: vendas de pânico no curto prazo coexistindo com compras de valor para o longo prazo.
Em relação aos dados on-chain, segundo relatórios, nas 24 horas após a repercussão da notícia, o saldo líquido de saídas de bitcoin das exchanges centralizadas atingiu cerca de 12.000 moedas. Isso significa que muitos investidores estão optando por transferir seus ativos para carteiras privadas para acumulação, em vez de realizar negociações de curto prazo.
III. O mercado cripto pode estar diante de um ponto de inflexão
| Dimensão do impacto | Oportunidades potenciais | Riscos potenciais |
| Preço e negociação | A incerteza política aumenta a demanda por bitcoin como “porto seguro” | Pode levar à liquidação em massa de posições altamente alavancadas |
| Capital e liquidez | Se o sucessor adotar uma política monetária expansionista, o mercado pode receber enorme liquidez | A perda de credibilidade do dólar pode desencadear uma crise de liquidez global |
| Setor e regulação | A narrativa do DeFi de “não depender de bancos” é fortalecida, atraindo novos usuários e capital | O novo presidente pode adotar uma postura regulatória mais rígida em relação ao setor cripto, criando barreiras para a entrada institucional |
| Sentimento do mercado | O sentimento “FOMO” pode se espalhar, impulsionando grandes fluxos de capital e fomentando um bull market | A incerteza pode levar o sentimento dominante do mercado a ser de “espera”, reduzindo o volume de negociações e levando a uma estagnação |
IV. Como o mercado interpreta essa tempestade?
Analistas e instituições do mercado apresentam opiniões significativamente divergentes, divididas principalmente em três grupos:
1. Grupo dos “questionadores da independência”
“Isso não é apenas uma mudança de pessoal, mas abala as bases do sistema moderno de bancos centrais. Se as decisões do Federal Reserve forem politizadas, a confiança global nos ativos em dólar será severamente abalada. O valor de longo prazo do bitcoin como reserva de valor não soberana será amplificado nesse ambiente.”
2. Grupo dos “dovish na política”
“O mercado deve prestar atenção em quem será o sucessor. Um presidente dovish nomeado politicamente significa taxas de juros mais baixas e um balanço patrimonial maior. Esse seria o ambiente macro perfeito tão sonhado pelas criptomoedas e todos os ativos de risco.”
3. Grupo dos “constrangimentos reais”
“O mercado está reagindo de forma exagerada. Sob restrições legais e institucionais, demitir Powell diretamente é uma tarefa quase impossível. Isso é mais provável de ser um espetáculo político, que acabará se tornando uma longa disputa, com impacto real na política monetária muito menor do que o mercado está precificando atualmente.”
V. Guia de ação para investidores
Riscos potenciais que exigem atenção:
* Incerteza extrema no caminho da política: o futuro das taxas de juros não pode mais ser previsto por modelos tradicionais, e o mercado pode entrar em um estado contínuo de “mercado de notícias”, com a volatilidade se tornando a norma.
* Risco de mudança na postura regulatória: sob a liderança de Powell, o Federal Reserve tem uma postura relativamente aberta em relação ao estudo das criptomoedas. A posição do novo presidente é totalmente desconhecida e pode causar um golpe fatal nas instituições cripto que buscam conformidade.
Principais desenvolvimentos a serem acompanhados posteriormente:
1. Ações oficiais da Casa Branca e resposta do Federal Reserve: acompanhar de perto se a Casa Branca irá formalmente submeter a indicação de um novo presidente ao Congresso, bem como o histórico de políticas do indicado. Ao mesmo tempo, qualquer resposta pública de Powell ou de outros membros do Fed será fundamental para avaliar a gravidade da situação.
2. Expectativas de taxas de juros e tendência do índice do dólar: usar ferramentas para monitorar as previsões do mercado sobre a probabilidade de cortes de juros e acompanhar de perto o índice do dólar (DXY). A direção do índice do dólar é o principal indicador para julgar se o capital migrará do sistema tradicional para o mercado cripto.
Para o mundo das criptomoedas, este é um teste sem precedentes, mas também uma oportunidade histórica para provar seu papel como alternativa ao sistema financeiro tradicional. Em meio à tempestade, a única certeza é a própria incerteza, e aqueles que conseguem atravessar os ciclos são sempre os que focam no valor de longo prazo e estão preparados para uma gestão de risco adequada.
