Jogo de avaliação do MegaETH: uma boa oportunidade de entrada ou o risco está se aproximando?

Autor original: KarenZ, Foresight News

 

MegaETH tornou-se um projeto de destaque no mercado cripto ao combinar avanços tecnológicos de “blockchain em tempo real” com uma filosofia de ecossistema construída em conjunto com a comunidade.

Enquanto o ecossistema Ethereum ainda luta com gargalos de desempenho, MegaETH redefine os limites imaginários do setor Layer 2 com sua declaração tecnológica de “100.000 TPS + latência em milissegundos”.

Desde a rodada seed financiada por Vitalik nas fases iniciais, passando pelo financiamento relâmpago da comunidade Echo, até a venda de NFT no início deste ano, cada passo da MegaETH tem atraído a atenção do mercado.

Este artigo irá analisar o histórico de financiamento, lógica de avaliação, valores centrais e riscos potenciais.

Histórico de Financiamento da MegaETH: Do endosso de VCs e Vitalik à construção comunitária

Como um projeto Ethereum L2 comprometido com a realização de “blockchain em tempo real”, o histórico de financiamento da MegaETH mostra uma evolução de financiamento por VCs para vendas impulsionadas pela comunidade.

Em junho de 2024, a MegaETH anunciou a conclusão de uma rodada seed de 20 milhões de dólares, liderada pela Dragonfly, com participação de Figment Capital, Robot Ventures, Big Brain Holdings e outros. Os investidores anjo incluem Vitalik Buterin, Joseph Lubin (fundador e CEO da ConsenSys), Sreeram Kannan (fundador e CEO da EigenLayer), Kartik Talwar (cofundador da ETHGlobal), Mert Mumtaz (cofundador e CEO da Helius Labs), Hasu e Jordan Fish (também conhecido como Cobie), entre outros.

Em dezembro de 2024, a MegaETH arrecadou 10 milhões de dólares em menos de três minutos através da plataforma Echo de Cobie, superando em muito a meta estabelecida de 4,2 milhões de dólares. Esta rodada atraiu cerca de 3.200 investidores de 94 países, com um valor médio de investimento de 3.140 dólares por investidor.

Na época, Shuyao Kong, cofundador da MegaETH, disse ao The Block que tanto a rodada seed quanto a rodada Echo usaram uma estrutura de ações mais warrants de tokens, e ambas as rodadas tiveram avaliação de “nove dígitos”, o que significa que o FDV era de pelo menos 100 milhões de dólares.

Surpreendendo a comunidade, em fevereiro deste ano, a MegaETH lançou a série de NFTs “The Fluffle” para financiamento inovador, ampliando ainda mais sua base comunitária. Os 10.000 NFTs da série são SBTs (Soulbound Tokens) intransferíveis e foram vendidos por meio de whitelist, com preço de whitelist de 1 ETH. Os detentores terão direito a pelo menos 5% da futura distribuição de tokens, com 50% desbloqueados no TGE e o restante desbloqueado linearmente em seis meses.

Esta emissão de NFT ocorreu em duas fases. A primeira fase (5.000 NFTs) foi retrospectiva, direcionada a pessoas que participaram ativamente da indústria cripto (desde apoiar protocolos-chave até liderar comunidades locais), com uma pequena parte alocada para primeiros crentes influentes da comunidade MegaETH e parceiros estratégicos, alguns dos quais receberam cunhagem gratuita. Uma semana após o lançamento, a MegaETH anunciou a conclusão da primeira fase de emissão de NFTs.

De acordo com o planejamento anterior da MegaETH, a segunda fase de emissão de NFTs será lançada alguns meses após a primeira, com o objetivo de oferecer oportunidades semelhantes de participação para usuários que promovem interações sociais e on-chain de impacto. A diferença desta rodada é que as cotas serão alocadas ao programa acelerador principal da MegaETH, o “Mega Mafia”. Cada equipe receberá uma parte das cotas para distribuir em suas comunidades. Uma pequena parte das cotas será reservada para usuários comuns com base em análise de mídias sociais.

Segundo o site da MegaETH, a venda comunitária mais recente está aberta a todos os usuários que concluírem a verificação de identidade na plataforma Sonar, utilizando USDT na mainnet Ethereum como método de pagamento. Pode ser adotado o modelo de leilão inglês, com preço máximo fixo. Quem optar pelo período de bloqueio de 1 ano terá desconto de 10% no preço final do token. Todos os participantes dos EUA devem optar pelo bloqueio.

Lógica de Avaliação: Preço histórico, expectativas de mercado e valores centrais

A evolução da avaliação da MegaETH está intimamente ligada ao histórico de financiamento, expectativas de mercado, avanços tecnológicos, mecanismos de distribuição e ecossistema.

Avaliação histórica de financiamento: de 100 milhões a 540 milhões de dólares

Como mencionado acima, as rodadas seed de 20 milhões de dólares em junho de 2024 e Echo de 10 milhões de dólares em dezembro de 2024 tiveram FDV de nove dígitos.

Na primeira fase de emissão de NFTs em fevereiro deste ano, de acordo com uma captura de tela publicada por Adam Hollander, CMO da OpenSea na época, a MegaETH arrecadou publicamente 4.964 ETH, no valor de 13,29 milhões de dólares.

Segundo meus cálculos, esses 13,29 milhões de dólares representaram pelo menos 2,5% dos direitos de distribuição de tokens, o que indica que, com base no financiamento via NFT, o FDV da MegaETH era de cerca de 540 milhões de dólares na época.

Previsão do mercado Polymarket: 86% de chance de atingir FDV de 2 bilhões de dólares

No mercado de previsão do Polymarket sobre o “FDV da MegaETH no primeiro dia de listagem”, a probabilidade de o FDV ser superior a 2 bilhões de dólares é de 86%, superior a 4 bilhões de dólares é de 57% e superior a 6 bilhões de dólares é de 21%.

Isso significa que, se o FDV da MegaETH atingir 2 bilhões de dólares, os primeiros detentores de NFT terão um retorno de 3,7 vezes (em dólares), enquanto os participantes das rodadas seed e Echo terão retornos ainda mais expressivos.

Efeito plataforma: “Efeito de lucro” do primeiro projeto da Sonar

A venda comunitária ocorre na plataforma Sonar (plataforma da Echo fundada por Cobie), que já possui grande tráfego. Seu primeiro projeto de captação, Plasma, teve desempenho notável — no quarto dia após o TGE, atingiu até 34 vezes o preço de venda (0,05 dólares), mantendo atualmente valorização de 9 vezes. Esse efeito de plataforma aumentou ainda mais as expectativas do mercado para a avaliação da MegaETH.

Valor central: Tríplice vantagem em tecnologia, mecanismo e ecossistema

A MegaETH continua atraindo capital e comunidade devido à sua competitividade diferenciada em inovação tecnológica, mecanismos de distribuição e construção de ecossistema.

No aspecto tecnológico, visando problemas comuns de L2 como latência em segundos e baixa capacidade de processamento, a MegaETH otimizou o ambiente de execução e a arquitetura dos nós, aumentando significativamente a escalabilidade do Ethereum e mantendo total compatibilidade com EVM, atendendo diretamente às necessidades de aplicações Web3 como trading de alta frequência e jogos on-chain em tempo real.

No mecanismo de distribuição, a MegaETH mantém forte orientação comunitária, desde a rodada seed, passando pela plataforma de financiamento restrita à comunidade de elite Echo, até a venda de NFTs para participantes profundos da indústria cripto, evitando o monopólio de participação por instituições tradicionais.

Vale destacar que a série SBT “The Fluffle” da MegaETH elimina a característica de negociabilidade, com liberação de tokens no modelo “TGE 50% + desbloqueio linear em 6 meses”. No início do desbloqueio, a liberação dos tokens dos detentores está atrelada à profundidade de interação com a rede, incentivando a participação de usuários reais por meio de um mecanismo de evolução dinâmica.

No desenvolvimento do ecossistema, a MegaETH avança com o programa acelerador MegaMafia, o centro principal de builders MegaForge e a stablecoin MegaUSD. A testnet já atraiu múltiplas aplicações, abrangendo DeFi, social, games, IA e outros setores. Alguns aplicativos selecionados incluem DEX GTE, motor de stablecoin CAP, plataforma de contratos perpétuos em tempo real Valhalla e plataforma de trading de tendências NOISE.

Riscos

Apesar dos destaques, a MegaETH ainda enfrenta múltiplos desafios. Em comparação com outros Layer 2, as avaliações atuais dos principais players já estabelecem referências de mercado: Arbitrum FDV em 3,2 bilhões de dólares, OP FDV em 2 bilhões de dólares, Starknet FDV em 1,2 bilhões de dólares e Zksync FDV em 800 milhões de dólares. Nesse contexto, ainda há incerteza se a MegaETH conseguirá ultrapassar o FDV de 2 bilhões de dólares.

Como projeto em estágio inicial, a MegaETH também enfrenta riscos de execução tecnológica e volatilidade geral do mercado. Os investidores devem manter julgamento racional e, após a divulgação dos termos detalhados da venda, tomar decisões prudentes com base no preço específico, FDV e modelo econômico do token. DYOR.