Autor: Route 2 FI
Tradução: Saoirse, Foresight News
Nota do editor: Quando o mercado de criptomoedas passou pelo colapso abrupto de "10.11", com uma queda média de 62% nas altcoins, o autor revisita a lógica de sobrevivência a partir de uma perspectiva pessoal: da sobrevivência inesperada com a estratégia delta neutra à reflexão profunda sobre o uso de alavancagem e especulação de mercado. O texto revela tanto o teste de pressão em DeFi e plataformas de contratos perpétuos quanto lança a questão central: "a paixão impulsiona os sobreviventes do setor". A seguir, a tradução completa:
Recentemente, tenho refletido muito sobre minhas escolhas de vida — nos últimos quatro anos, mergulhei quase totalmente no universo das criptomoedas, e esse "totalmente" não é exagero: quase não tenho outros passatempos, e a maior parte do meu tempo acordado gira direta ou indiretamente em torno das criptomoedas: pesquisando negociações, testando novos protocolos, interagindo com pessoas, publicando conteúdos na plataforma X, lendo opiniões de outros, acompanhando newsletters do setor e lendo roteiros de podcasts (prefiro textos, pois leio cinco vezes mais rápido do que assisto vídeos ou ouço áudios).
Eu realmente amo o processo de dedicação, até diria que sou um pouco obcecado. Isso não significa que criptomoedas sejam meu único interesse, mas atualmente é meu foco principal. Talvez um dia eu me canse e passe semanas ou meses refletindo sobre o rumo da minha vida, até encontrar um novo objetivo. Mas olhando para trás, minha obsessão por números e especulação é evidente.
O colapso de "10.11" foi assustador, mas saí quase ileso. No fim de semana, usei uma estratégia delta neutra na plataforma Lighter, e as posições vendidas não foram liquidadas automaticamente como em plataformas como Hyperliquid; nas posições compradas, eu só tinha ativos à vista. Na Bybit, não tinha nenhuma posição em contratos perpétuos, e no dia anterior ao colapso, fechei uma operação considerável no par DOGE/BTC — a intenção era apenas passar um fim de semana tranquilo, mas agora vejo que, se não tivesse fechado, teria sofrido grandes perdas. Portanto, sobreviver desta vez teve um pouco de sorte envolvida.
Normalmente uso alavancagem baixa de 2-3 vezes, para reduzir a margem necessária em exchanges centralizadas (CEX) ou descentralizadas (DEX). Mas este colapso ainda me chocou: as altcoins caíram em média 62%, algumas moedas despencaram 85%-99% — isso significa que todos os traders alavancados em posições compradas foram "liquidados". Nos últimos anos, muitos traders agressivos (os chamados "degens") entraram no mercado de criptomoedas, primeiro "lutando" no universo Solana e depois migrando para contratos perpétuos. Hoje, a alavancagem é a norma do setor, e eu mesmo a uso diariamente. Talvez alguns acusem esses traders de falta de gestão de risco, mas, na minha visão, alavancagem de 2-3 vezes já é bem conservadora. E, para ser sincero, não acho que as pessoas vão abandonar a alavancagem por causa deste colapso — em uma ou duas semanas, esses traders agressivos estarão de volta ao mercado, como se nada tivesse acontecido.
Pense bem: diante de uma queda média de 63% nas altcoins (e isso é só a média, a maioria caiu bem mais), como você pode se proteger? É realmente insano.
Então, após este colapso, quem ainda vai permanecer neste ciclo para continuar "lutando"?
A resposta são aqueles "teimosos e cautelosos": eles mantêm principalmente ativos à vista e observam novos tokens ou projetos por um bom tempo antes de investir. Não seguem cegamente a multidão, então raramente obtêm retornos extraordinários, mas, ao mesmo tempo, seus portfólios conseguem crescer de forma estável ano após ano.
Os mais impactados foram os traders de contratos perpétuos; ironicamente, muitos "fãs de altcoins" (como os traders do universo Solana) estão em situação relativamente melhor — porque a maioria opera sem alavancagem. Claro, alguns também entraram no mercado de contratos perpétuos e, se for o caso, provavelmente tiveram grandes perdas. Mas a maioria permanece no "campo dos ativos à vista", e mesmo com prejuízos, não perderam tudo.
Para as exchanges descentralizadas de contratos perpétuos (Perp DEX), o impacto deste colapso merece atenção: na Hyperliquid, as posições vendidas foram liquidadas automaticamente, o que gerou lucro para o token da plataforma, HLP; já na Lighter, as posições vendidas não foram liquidadas, levando a prejuízo para o token da plataforma, LLP. Ninguém pode prever o futuro das Perp DEX, mas este "teste de estresse" de "10.11" deixou muitas lições e pontos a serem aprimorados. Por exemplo, o modelo de recompra do token HYPE precisa ser ajustado? Uma recompra de 100% é sustentável?
Vou parar de usar alavancagem? A resposta é não. Sei que preciso ser responsável por todas as minhas operações e decisões, o risco sempre existe — se não houvesse risco, não haveria retorno.
No setor DeFi, espero uma onda de liquidações de posições no futuro. Embora o DeFi tenha se destacado no colapso de "10.11", o pânico já se espalhou e muitos podem preferir manter ativos em suas próprias carteiras, em vez de confiar a terceiros. Felizmente, o USDe se manteve estável neste evento. Na minha opinião, Ethena é o "pilar" do DeFi — sustenta todo o ecossistema DeFi, e se Ethena tiver problemas, haverá um efeito dominó (por exemplo, 70% do TVL da Pendle depende de Ethena).
Olhando para frente, tenho pensado em quais altcoins valem a pena. Atualmente, prefiro MNT e aqueles "tokens clássicos" que existem há muito tempo. Além disso, acredito que a "onda de especulação em altcoins" vai esfriar, então PUMP e Fartcoin não serão meus principais alvos de investimento. Hoje, mantenho principalmente stablecoins e pretendo adotar um modelo de negociação "puramente baseado em notícias/narrativas" — talvez não traga os maiores retornos, mas pelo menos protege bem meu capital no curto prazo.
Por fim, quero dizer:
A maioria das pessoas não alcança o patrimônio dos seus sonhos porque não tem as características dos bem-sucedidos.
Seus concorrentes são aqueles que "nasceram para este setor": não se importam com as horas de trabalho e não recuam diante das dificuldades. Não relaxam nos bons momentos, nem desistem nos maus — isso já faz parte do ritmo de vida deles.
A riqueza pode ser o objetivo aparente, mas o que realmente os impulsiona é "o processo da busca", "a alegria do crescimento", "o aprimoramento das habilidades" e o desenvolvimento silencioso da competência profissional quando ninguém está olhando.
Eles não são obcecados pelo "final", mas sim profundamente apaixonados pela "paisagem ao longo do caminho".
Por isso, quando outros escolhem se cansar ou desistir, eles continuam "vencendo" — não porque "precisam vencer", mas porque não conseguem imaginar sair deste "jogo" que tanto amam.
