Notas Principais
- O valor empresarial da Metaplanet caiu abaixo das reservas de Bitcoin.
- As ações despencaram 70% desde junho em meio ao declínio do entusiasmo por empresas fortemente expostas a criptoativos.
- Especialistas alertam para riscos crescentes devido à superexposição a ativos digitais voláteis.
A Metaplanet Inc, listada em Tóquio, enfrenta uma pressão crescente à medida que sua ambiciosa estratégia de Bitcoin BTC $110 812 24h volatilidade: 3,4% Valor de mercado: $2,21 T Vol. 24h: $77,16 B parece ter perdido a confiança dos investidores. Segundo um relatório recente da Bloomberg, o valor empresarial da companhia caiu abaixo do valor de suas reservas em Bitcoin.
A empresa começou a comprar Bitcoin em abril de 2024 como uma proteção contra os desafios econômicos de longa data do Japão, como a dívida pública crescente e o enfraquecimento do iene. Inspirou-se na estratégia de destaque da MicroStrategy e transformou o Bitcoin em um ativo de reserva estratégica.
Inicialmente, a decisão foi bem-sucedida. As ações da empresa dispararam para máximas históricas em meados de junho, sendo negociadas com um prêmio significativo em relação ao valor de suas reservas em criptoativos. No entanto, a alta logo cessou e as ações despencaram cerca de 70% desde o pico.
Em 14 de outubro, a soma do valor de mercado e da dívida da Metaplanet equivalia a apenas 99% de suas reservas em Bitcoin, levando seu valor patrimonial líquido modificado (mNAV) para abaixo de um.
Do Prêmio à Pressão
De acordo com dados do BitcoinTreasuries.Net, a Metaplanet atualmente detém mais de 30.823 Bitcoin, avaliados em mais de $3,4 bilhões. Isso a torna a quarta maior detentora pública da principal criptomoeda, atrás apenas de Strategy Inc., MARA Holdings e XXI.
Apesar de atingir sua meta ambiciosa de acumular 30.000 BTC até o final de 2025, o preço das ações da empresa não conseguiu acompanhar esse desempenho.
Em setembro, os acionistas aprovaram um plano para emitir ações preferenciais, levantando cerca de $1,4 bilhão por meio de uma oferta internacional de ações para continuar expandindo suas reservas de Bitcoin.
No entanto, analistas observam que, com menos capital disponível para compras anticíclicas, o papel da empresa como compradora-chave no mercado foi enfraquecido. Isso aumenta a pressão sobre suas ações, que caíram 20% na última semana.
Riscos Crescentes para DATs
Muitas das chamadas empresas de tesouraria de ativos digitais (DATs) têm observado essa queda recente nas ações. Empresas que antes eram negociadas com prêmios agora estão sendo negociadas com descontos, à medida que o entusiasmo dos investidores diminui em meio à queda do preço do BTC.
Especialistas alertam que grandes exposições em Bitcoin podem desencadear crises de liquidez durante períodos de baixa, descrevendo o modelo como uma “bomba-relógio”.
Enquanto isso, alguns investidores de longo prazo em Bitcoin veem o desconto da Metaplanet como uma possível oportunidade de compra. Embora a demanda corporativa esteja esfriando, investidores continuam a aportar recursos em ETFs de Bitcoin à vista, que já atraíram mais de $5 bilhões em entradas apenas em outubro.
