Os investimentos em ETF de Bitcoin e Ethereum já superaram os de 2024 — isso vai durar?

Bitcoin e Ethereum exchange-traded products atraíram US$ 3,17 bilhões em fundos na semana passada, antes de os mercados à vista despencarem na sexta-feira durante tensas negociações comerciais entre os EUA e a China.

Os fundos de Bitcoin captaram US$ 2,6 bilhões e os fundos de Ethereum registraram US$ 338 milhões em novos depósitos, de acordo com um relatório da gestora de ativos cripto CoinShares.

Os influxos da semana passada elevaram os depósitos de fundos cripto no acumulado do ano para um recorde de US$ 48,7 bilhões, o que significa que os ETPs de cripto já superaram o recorde de fluxos do ano passado.

Há algumas evidências de que a queda teve impacto nas participações dos ETFs, mas não muito. "A sexta-feira teve pouca reação, com uma saída modesta de US$ 159 milhões", observou James Butterfill, chefe de pesquisa da CoinShares.

Ele acrescentou que é improvável que os traders de varejo tenham sido os que venderam suas cotas de ETFs de Bitcoin e Ethereum na sexta-feira.

"Descobrimos que os detentores de varejo de ETPs tendem a ser muito mais 'fiéis' do que os investidores institucionais, que frequentemente realizam operações de arbitragem," disse ele ao Decrypt, referindo-se a traders que compram à vista e vendem futuros. "Portanto, espero que a maioria das saídas venha de investidores institucionais que provavelmente foram eliminados da operação de arbitragem após essa recente liquidação, em vez de detentores de varejo — embora não haja evidências disso nos fluxos de sexta-feira, então parece que as operações institucionais de arbitragem (que realmente movimentam os fluxos) não foram muito impactadas."

No momento da redação, usuários do Myriad, um mercado de previsões pertencente à empresa-mãe da Decrypt, Dastan, acreditam que há pouca chance de o otimismo retornar nos próximos dois dias. Aproximadamente 62% dos preditores acham que o Crypto Fear & Greed Index ainda estará abaixo de 55 em 15 de outubro. Esse número saltou mais de 13% no último dia.

O Crypto Fear & Greed Index caiu para 24 no domingo, situando-se firmemente na faixa de "medo extremo". Na manhã de segunda-feira, está em 38, voltando para a zona de "medo".

Mesmo antes do flash crash, Butterfill disse que houve uma quantidade enorme de cotas de ETFs sendo negociadas na semana passada.

"Os volumes semanais dos ETPs de ativos digitais foram os maiores já registrados, atingindo impressionantes US$ 53 bilhões na semana, o dobro da média semanal de 2025, com o volume de sexta-feira sendo o maior volume diário já registrado, em US$ 15,3 bilhões", escreveu ele. "O total de ativos sob gestão após o anúncio das tarifas caiu 7% em relação ao pico da semana passada, para US$ 242 bilhões."

No momento da redação, o Bitcoin se recuperou quase 3% no último dia, para cerca de US$ 114.200. Durante o fim de semana, chegou a cair brevemente abaixo de US$ 110.000 — um nível que o BTC não via há duas semanas.

A recuperação do Ethereum foi ainda mais acentuada. Na manhã de segunda-feira, o ETH disparou mais de 7%, para US$ 4.118, após passar a maior parte do fim de semana abaixo de US$ 4.000, segundo o agregador de preços cripto CoinGecko.

Traders alavancados em contratos perpétuos em exchanges centralizadas foram os mais afetados pela queda de sexta-feira, segundo Marcin Kazmierczak, cofundador da empresa de oráculos cripto RedStone.

"Em poucas horas, a capitalização total do mercado de criptomoedas caiu de cerca de US$ 4,3 trilhões para aproximadamente US$ 2,7 trilhões, eliminando quase US$ 600 bilhões em valor de mercado", disse ele ao Decrypt. "O flash crash nos preços dos tokens fez com que os valores das garantias despencassem momentaneamente, desencadeando enormes cascatas de liquidação."

Ele apontou que o estrago foi menos severo em exchanges descentralizadas e projetos DeFi.

"Primeiramente, grandes oráculos como Chainlink e RedStone continuaram reportando feeds de preços de múltiplos locais, sendo imunes a flash crashes em algumas exchanges", disse ele. "Em segundo lugar, havia simplesmente menos posições alavancadas on-chain."