Temores de tarifas entre EUA e China afetam ações de tesouraria de Bitcoin
Donald Trump anunciou que imporia uma tarifa adicional de 100% sobre produtos chineses a partir de 1º de novembro, em forte retaliação à decisão da China de restringir as exportações de materiais de terras raras essenciais para a fabricação de alta tecnologia.
Os mercados reagiram fortemente ao anúncio, com o índice S&P 500 caindo 2,7% em relação ao dia anterior. A notícia desencadeou uma volatilidade generalizada nas ações globais, levando as ações relacionadas a cripto a registrarem quedas acentuadas à medida que o apetite dos investidores por risco enfraqueceu.
Ações de Cripto Lideram Queda de Dois Dígitos no Mercado
As renovadas tensões comerciais entre os EUA e a China provocaram uma liquidação generalizada no mercado que atingiu diretamente as ações relacionadas a cripto. No fechamento do mercado de sexta-feira em Nova York, as principais empresas de ativos digitais registraram quedas acentuadas em todos os setores.
A exchange global de criptomoedas Coinbase (COIN) fechou a US$ 357,01, uma queda de 7,75% em relação ao fechamento anterior de US$ 387. A ação abriu a US$ 387,66 e caiu para até US$ 351,63 durante a sessão, refletindo a crescente aversão ao risco dos investidores.
A empresa de serviços financeiros cripto Bullish (BLSH) também registrou perdas acentuadas, caindo 9,42% para US$ 60,37 em relação ao fechamento anterior de US$ 66,65. A ação chegou a tocar US$ 68 mais cedo no dia, mas caiu para US$ 60,25 em meio à fraqueza generalizada do mercado.
A empresa japonesa de tesouraria de Bitcoin Metaplanet (MTPLF) terminou 2,25% abaixo, a US$ 3,48, em comparação com o fechamento anterior de US$ 3,56. Embora tenha subido para US$ 3,65 durante o dia, os ganhos foram de curta duração, pois a ação recuou mais tarde na sessão.
A empresa de mineração de Bitcoin MARA Holdings, Inc. (MARA) sofreu uma das quedas mais acentuadas, terminando com baixa de 7,67% a US$ 18,65. A ação despencou por volta das 11h após uma tentativa inicial de recuperação e continuou a enfraquecer no pós-mercado, caindo mais 1,72% para US$ 18,33, indicando a persistência da ansiedade dos investidores.
URGENTE: 🇺🇸 US$ 1,2 TRILHÃO FOI ELIMINADO DO MERCADO DE AÇÕES HOJE.
— Ash Crypto (@Ashcryptoreal) 10 de outubro de 2025
OREM PELO CRIPTO. pic.twitter.com/TiGFJBzSfb
mNAV da Strategy Destaca Riscos das Tesourarias de Bitcoin
A principal empresa de tesouraria de Bitcoin, Strategy (MSTR), também foi fortemente impactada pela liquidação. A ação fechou a US$ 304,79 no mesmo dia, uma queda de 4,84% em relação aos US$ 320,29 do dia anterior. Durante a sessão, variou entre a máxima de US$ 323,43 e a mínima de US$ 303,57, mostrando alta volatilidade.
Mais importante ainda, o foco mudou além da queda de curto prazo das ações para a crescente preocupação com os principais indicadores de avaliação fundamental da empresa. Analistas relataram que o múltiplo sobre o valor líquido dos ativos (mNAV) da empresa caiu abaixo de 1,180, atingindo seu nível mais baixo em quase dois anos (19 meses).
Geoffrey Kendrick, chefe de Pesquisa de Ativos Digitais do Standard Chartered, alertou que manter um mNAV acima de 1,0 é essencial para que empresas de tesouraria de ativos digitais (DAT) expandam suas participações. Valores abaixo desse limite, segundo ele, indicam balanços patrimoniais enfraquecidos e aumento da pressão de consolidação em todo o setor.
A Strategy e empresas semelhantes também enfrentam pressão crescente das estruturas de financiamento PIPE (Private Investment in Public Equity) usadas para financiar suas aquisições de Bitcoin. De acordo com um relatório da CryptoQuant do mês passado, as ações de tesouraria de Bitcoin tendem a convergir para seus preços de emissão PIPE descontados. Esse padrão deixou alguns investidores iniciais enfrentando perdas de até 55%.
Atualmente, a Strategy detém cerca de US$ 78 bilhões em BTC, enquanto sua capitalização de mercado está em US$ 94 bilhões, implicando um prêmio de US$ 16 bilhões. No entanto, dado que o lucro total da empresa nos últimos 12 meses foi inferior a US$ 350 milhões, a maioria dos analistas vê esse prêmio como reflexo do otimismo dos investidores atrelado aos esforços do fundador Michael Saylor para promover produtos de dívida e investimento lastreados em Bitcoin.
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