Os muitos acordos de tokens com desconto da Solana Foundation impulsionam explosão do tesouro de SOL

Seria difícil apontar outra organização cripto que tenha apoiado de forma mais ativa a criação de tesourarias de ativos digitais do que a Solana Foundation, que firmou múltiplos acordos para vender grandes blocos de SOL com desconto.

Isso pode ajudar a explicar por que o número de tesourarias de Solana listadas publicamente, já bem acima de dois dígitos, continua a crescer, inclusive quando uma empresa australiana de fitness decidiu se transformar em um veículo para acumulação de SOL.

Um dos maiores benefícios de trabalhar diretamente com a Solana Foundation, sediada na Suíça e sem fins lucrativos: descontos em tokens.

Embora faça sentido que a Solana Foundation, cuja missão é promover o ecossistema Solana, queira apoiar empresas que fazem do acúmulo de tokens SOL seu negócio — impulsionando a demanda e aumentando a visibilidade entre investidores — o entusiasmo da fundação em ajudar várias empresas a perseguirem uma estratégia quase idêntica gerou algumas reações mistas.

Recentemente, a Brera Holdings, listada na Nasdaq e sediada na Irlanda, proprietária de clubes de futebol profissional de médio porte, optou pela mudança de nome para Solmate e lançou uma tesouraria de ativos digitais baseada em SOL, ou DAT, com o apoio da Solana Foundation. A Brera declarou na época que esperava "firmar um acordo definitivo" com a Solana Foundation que lhe permitiria comprar Solana com desconto, de acordo com um statement . A empresa também afirmou que concederia à Solana Foundation dois assentos em seu conselho e compartilharia receitas de alguns projetos, segundo um relatório .

A Solana DAT Sharps Technology (STSS), que detém mais de US$ 430 milhões em SOL, afirmou em um arquivamento de agosto que a Solana Foundation se comprometeu a vender-lhe US$ 50 milhões em SOL com um desconto de 15%. Em setembro, a Solana Company — anteriormente Helius Medical Technologies, listada na Nasdaq — também anunciou que teria a opção de "comprar uma certa quantidade de tokens SOL da Fundação com desconto", sem especificar a economia esperada no preço. Atualmente, a empresa detém cerca de US$ 482 milhões em Solana.

"Pessoalmente, não acho que faça muito sentido apoiar muitos, muitos DATs", disse um insider de uma Solana DAT, que pediu para permanecer anônimo. "Você viu que muitos mNAVs caíram."

A pessoa se refere ao múltiplo do Valor Líquido dos Ativos, ou mNAV, que é a razão entre o preço das ações de uma DAT em comparação com o valor de mercado atual de seus ativos cripto. Isso mostra se a DAT está sendo negociada com prêmio em relação ao cripto que detém. Quando havia menos DATs de Solana, algumas eram negociadas com prêmio maior em relação às suas reservas de SOL do que agora.

Até sete DATs de Solana receberam apoio da Solana Foundation, disse uma pessoa familiarizada com o assunto ao The Block.

A DeFi Development (DFDV), uma Solana DAT que detém mais de US$ 430 milhões em SOL, não vê problema em a Solana Foundation ajudar suas pares DAT. "Achamos que mais compradores de SOL são positivos para o ecossistema, então damos boas-vindas aos novos participantes", disse um porta-voz ao The Block.

O porta-voz acrescentou que, embora a DeFi Development não tenha concordado "diretamente com a fundação para comprar tokens com desconto", comprou "tokens com desconto no mercado secundário que foram originalmente vendidos pela fundação."

A Solana Foundation não respondeu a múltiplos pedidos de comentário.

Um executivo de uma Solana DAT que recebe apoio direto da Solana Foundation disse que a ajuda não é necessariamente tão valiosa quanto alguns gostariam que os investidores acreditassem. "Algumas das [DATs] tentaram fazer disso um grande negócio porque precisavam para a captação de recursos", disse a pessoa, pedindo anonimato. "Todo mundo quer correr e usar [a Solana Foundation] como uma coisa de branding e marketing."

"O que significa ter o apoio da fundação se é realmente apenas um desconto de 15% em uma compra spot OTC de US$ 50 milhões?" acrescentou.

Saúde do ecossistema Solana

A Upexi é uma das maiores DATs de Solana, com US$ 442 milhões em SOL. O Chief Strategy Officer da empresa, Brian Rudick, disse ao The Block que considera mais DATs de Solana um "desenvolvimento saudável" para o ecossistema do token, embora admita que um número maior de DATs pode criar "pressão de avaliação, já que uma oferta maior pode pesar sobre os múltiplos."

Embora a Upexi mantenha contato frequente com a Solana Foundation, não firmou nenhum acordo oficial com o grupo, segundo Rudick.

Rudick expressou confiança na posição da Upexi: "À medida que o mercado absorve a oferta recente, estamos otimistas de que os múltiplos podem se expandir ainda mais à medida que a compreensão e a demanda dos investidores amadurecem."

A Forward Industries, com seus US$ 1,5 bilhões em SOL, parece ser a maior DAT de Solana após seu lançamento no mês passado. Segundo a Bloomberg, que citou fontes anônimas, a Solana Foundation endossou a tesouraria. A empresa iniciou com uma oferta de US$ 1,65 bilhão liderada por Galaxy Digital, Jump Crypto e Multicoin Capital, todos com laços com o ecossistema Solana.

A Multicoin investiu na rodada seed da Solana em 2018 , enquanto o relacionamento da Jump Crypto com a Solana remonta a 2020. A Galaxy, listada na Nasdaq, disse em agosto que estava explorando tokenizar suas ações, o que acabou fazendo via Solana .

A Forward Industries não respondeu a um pedido de comentário.

Fundações Ethereum, Dogecoin e Ton ativas

A Solana Foundation não é a única fundação promovendo o desenvolvimento de ecossistemas de tokens específicos ao oferecer apoio a tesourarias. A Tron DAO, Dogecoin Foundation e Ton Foundation apoiaram DATs que acumulam seus tokens. Além disso, a Ethereum Foundation também ofereceu apoio — embora, indiscutivelmente, muito menos do que a Solana Foundation — às muitas DATs baseadas em ETH que se formaram nos últimos meses, financiando melhorias de protocolo e infraestrutura de staking.

Se a Solana Foundation continuar apoiando tesourarias, o número pode continuar crescendo, embora já existam bem mais de uma dúzia de tesourarias de Solana, incluindo Sol Strategies, Solana Company e Mercurity Fintech.

O lançamento da Mercurity Fintech foi especialmente curioso, pois a empresa afirmou ter garantido um acordo de linha de crédito de US$ 200 milhões em ações com a "Solana Ventures Ltd." Pouco depois, a Solana Ventures LLC, subsidiária da Solana Labs e desenvolvedora original do blockchain Solana, disse que "não está afiliada nem envolvida com quaisquer acordos de linha de crédito em ações com quaisquer empresas ou entidades listadas publicamente."

A Mercurity Fintech não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.

A Solana Foundation, sediada na Suíça, promove o ecossistema do blockchain, enquanto a Solana Labs — e seu braço de investimentos, Solana Ventures LLC — são entidades separadas focadas em desenvolvimento e iniciativas de venture.

A mais nova Solana DAT do mercado parece ser a VisionSys AI. Cerca de uma semana atrás, a empresa iniciou uma tesouraria baseada em SOL com o objetivo de construir uma DAT no valor de US$ 2 bilhões. Acrescentou que planeja adquirir inicialmente US$ 500 milhões em SOL nos próximos seis meses. É um plano ambicioso para uma empresa listada na Nasdaq com valor de mercado de cerca de US$ 127 milhões.

"Temos interesse de outros detentores em nos vender SOL com desconto, o que achamos tão atraente, ou até mais, do que os acordos firmados pela Solana Foundation", disse um porta-voz da VisionSys AI ao The Block. Por meio de uma subsidiária, a VisionSys AI afirmou ter firmado uma parceria “exclusiva” com o proeminente protocolo de staking Solana, Marinade Finance.

O porta-voz da VisionSys AI acrescentou que "as maiores Layer 1s terão todas múltiplas DATs."

Um grande investidor em uma DAT baseada em SOL disse acreditar que tesourarias cripto construídas em torno de tokens populares como Bitcoin, Ethereum e Solana terão vantagem sobre as demais, independentemente da direção do mercado.

"É mais poder de compra e financiamento na alta e mais alavancas estratégicas que você pode acionar em um mercado de baixa", disse a pessoa.