Autor: Haotian
Enquanto a maioria das pessoas acredita que "as moedas de VC morreram", "a narrativa tecnológica desapareceu", "a certeza de listagem caiu drasticamente" e "todas as negociações são MEME" neste ambiente de mercado adverso, eu, ao contrário, acho que chegou o momento de comprar na baixa projetos de tecnologia:
1) A expectativa geral pessimista sobre a temporada das altcoins indiretamente reduz a avaliação dos projetos.
Alguns projetos excelentes e projetos ruins passam pelo mesmo ciclo de airdrop → distribuição em exchanges → consolidação de mercado, portanto, sob a maldição de muitos projetos ruins atingirem o pico logo após o lançamento, projetos de qualidade inevitavelmente serão injustamente penalizados pelo sentimento do mercado. Isso nos dá a oportunidade de construir posições em projetos de qualidade durante as baixas; por exemplo, como seria o $ZKC $PROVE se estivesse no mesmo ambiente de TGE do $STRK?
2) Existe um descompasso natural entre o ciclo de desenvolvimento dos projetos tecnológicos e o destaque no mercado.
Atualmente estamos em um período de silêncio de acumulação tecnológica: ZK, TEE, infraestrutura de IA, Intent trading, blockchains de alta performance, etc. Muitos tokens foram lançados e todos se tornaram "dívida tecnológica", mas para que essa infraestrutura seja reconhecida é preciso esperar uma explosão na camada de aplicações. Quando o mercado experimentar novamente uma explosão de aplicações como DeFi ou NFT (talvez com AI Agent?), esses projetos realmente terão seu momento de destaque;
3) A experiência de manter projetos tecnológicos e moedas MEME é completamente diferente.
No bear market, podemos escolher um projeto tecnológico com base em critérios técnicos e mantê-lo a longo prazo para desfrutar de um crescimento multiplicador. Já as moedas MEME, embora tenham maior explosividade, exigem competição intensa PVP, monitoramento 24 horas, e a maioria das pessoas não consegue suportar o alto custo de oportunidade e o estresse psicológico. Em um ambiente passivo onde não se pode controlar a volatilidade do valor da posição, escolher ativamente uma "experiência de holding" confortável é fundamental;
4) O mercado está passando por uma limpeza estrutural das narrativas de "dívida tecnológica".
Aqueles projetos que apenas criam conceitos e surfam tendências, mas não têm participação de mercado ou influência significativa em setores-chave, serão completamente eliminados. Por outro lado, aqueles que definem padrões tecnológicos, lideram o progresso da indústria e possuem um mercado bilateral de oferta e demanda, certamente estão esperando para florescer novamente;
5) A era da grande integração do TradFi inaugurou novos pontos de ancoragem de valor.
A demanda de compra e alocação das estruturas tradicionais de Wall Street fornecerá novos pontos de ancoragem de valor para projetos tecnológicos. Aqueles que podem fornecer infraestrutura upstream para novos fluxos de capital e usuários do TradFi têm grande potencial, assim como projetos que seguem o caminho do PMF e estão dispostos a recomprar tokens, além daqueles DATs que conseguem trazer continuamente novos recursos financeiros. A competição interna do setor elevou a barreira cognitiva, mas também definiu novas metodologias de avaliação e seleção de projetos.
