A estratégia continua expandindo as reservas de Bitcoin em meio à queda do prêmio das ações

Strategy, o maior detentor público de Bitcoin, expandiu suas reservas mesmo com o prêmio sobre suas ações continuando a diminuir.

A empresa revelou em 15 de setembro que adquiriu 525 BTC por cerca de $60,2 milhões, pagando um preço médio de $114.562 por moeda.

A compra mais recente elevou o rendimento de Bitcoin da Strategy em 2025 para 25,9% e aumentou suas participações totais para 638.985 BTC. O montante, adquirido por $47,23 bilhões a um preço médio de $73.913 por moeda, agora está avaliado em $73,97 bilhões, proporcionando à empresa um lucro não realizado de aproximadamente 57%.

A Strategy afirmou que financiou sua última compra de Bitcoin com recursos provenientes de vendas contínuas de ações, que arrecadaram cerca de $24 milhões através de ações Strife, $17,3 milhões por meio de ações Strike e outros $17 milhões de ofertas perpétuas Stride.

Queda do mNAV da MSTR

Enquanto a Strategy continuou a acumular Bitcoin, seu valor patrimonial líquido de mercado (mNAV) caiu para o nível mais baixo desde janeiro de 2024.

A relação, que acompanha quanto de prêmio ou desconto as ações da empresa são negociadas em comparação com seu Bitcoin subjacente, caiu para 1,26x, de acordo com dados do Bitcoin Treasuries. Isso representa uma queda acentuada em relação ao nível de 3,14x observado em novembro de 2024.

O prêmio em queda aponta para uma mudança no sentimento dos investidores. Em vez de pagar bem acima do valor das moedas da Strategy, os acionistas agora estão precificando as ações mais próximas de suas participações reais.

Essa queda também coincidiu com a atual desvalorização das ações MSTR da Strategy, que caíram mais de 28% desde o pico de julho de $457 para $327 no momento da publicação.

Notavelmente, a mesma tendência pode ser observada em outras empresas detentoras de Bitcoin, como a Metaplanet.

Desempenho das ações da Strategy e Metaplanet vs Bitcoin desde 14 de julho (Fonte: Strategy Tracker)

Analistas do Standard Chartered apontam vários fatores por trás dessa mudança, incluindo um campo saturado de tesourarias corporativas e as crescentes dúvidas sobre vendas agressivas de ações por essas empresas.

Considerando isso, o banco alertou que o setor provavelmente passará por consolidação se as avaliações enfraquecerem. Em um mercado assim, empresas mais fortes como a Strategy podem adquirir rivais negociando com desconto para reforçar seus esforços focados em Bitcoin.

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