- O gigante bancário estabelece uma meta base de $4.300, abaixo dos níveis atuais de negociação do Ethereum
- A análise sugere que apenas 30% da atividade de layer-2 contribui para a valorização do Ethereum
- Cenários otimista e pessimista variam de $6.400 a $2.200 dependendo das tendências de adoção
O Citigroup divulgou uma perspectiva cautelosa para o Ethereum, projetando que a criptomoeda pode encerrar 2025 em $4.300, aproximadamente 4,4% abaixo dos níveis atuais de negociação próximos a $4.500. A previsão da instituição bancária contrasta com projeções mais otimistas de outros analistas de mercado que veem potencial para uma continuação do movimento de alta.
A avaliação do banco inclui múltiplos cenários além da projeção base. O Citigroup delineou um cenário otimista com meta de $6.400, impulsionado por forte adoção da rede e aumento dos fluxos de capital institucional. Por outro lado, o cenário pessimista prevê uma queda para $2.200 caso o Ethereum enfrente redução no uso da rede ou condições globais de liquidez mais restritas.
Soluções Layer-2 Criam Preocupações de Valorização
A análise do Citigroup foca fortemente no crescimento das soluções de escalabilidade layer-2, incluindo rollups, sidechains e sistemas de processamento off-chain. Essas plataformas processam transações de forma mais eficiente do que a cadeia principal do Ethereum antes de liquidar os resultados finais na blockchain base.
O banco expressou preocupação de que nem toda a atividade de layer-2 beneficia diretamente a proposta de valor subjacente do Ethereum. O modelo do Citi assume que apenas 30% da atividade da rede layer-2 contribui de forma significativa para os indicadores de valorização do Ethereum, sugerindo que a criptomoeda atualmente está sendo negociada acima de seu valor justo calculado.
Os analistas atribuem a diferença de valorização a fatores como fluxos constantes de investidores institucionais, entusiasmo em torno de projetos de tokenização e o papel crescente das stablecoins operando na infraestrutura de rede do Ethereum.
A dinâmica dos fundos negociados em bolsa (ETF) adiciona complexidade à perspectiva de preço do Ethereum. Embora os fluxos de ETF para ETH permaneçam menores em comparação com os produtos de Bitcoin, o Citigroup observou que cada dólar investido gera maior impacto no preço do Ethereum devido às características de sua estrutura de mercado.
No entanto, o banco espera fluxos limitados de ETF em relação ao Bitcoin, citando a menor capitalização de mercado do Ethereum e a visibilidade reduzida entre novos investidores de criptomoedas que entram por meio de produtos financeiros tradicionais.
As condições macroeconômicas oferecem pouco suporte para a valorização dos preços das criptomoedas, segundo a avaliação do Citigroup. Com as ações dos EUA sendo negociadas próximas à meta do banco para o S&P 500 de 6.600, há pouco espaço para que ativos de risco, incluindo criptomoedas, se beneficiem de avanços mais amplos do mercado.
Esse pano de fundo macro sugere que o movimento de preço do Ethereum dependerá mais fortemente de métricas de utilização da rede, fluxos de capital de investidores e adoção de novas aplicações blockchain do que de fatores tradicionais de momentum de mercado.
