Ethereum está posicionado para substituir a infraestrutura de Wall Street, mas continua subvalorizado pelos investidores

De acordo com Joseph Chalom, CEO da SharpLink, e Sreeram Kannan, fundador da EigenLayer, os investidores ainda não precificaram o potencial do Ethereum (ETH) para substituir a infraestrutura de liquidação obsoleta de Wall Street.

Durante uma discussão no podcast Milk Road em 15 de setembro, Chalom, que anteriormente liderou as iniciativas de ativos digitais da BlackRock, destacou o atrito fundamental que aflige as finanças tradicionais.

Os sistemas atuais exigem períodos de liquidação que duram o dia inteiro, criam riscos de contraparte e forçam os participantes do mercado a depositar garantias para financiamentos overnight, enquanto intermediários extraem taxas dessas ineficiências.

Ele afirmou:

“O ecossistema atual é bastante inacessível e repleto de atritos, onde intermediários estão cobrando taxas.”

O CEO da SharpLink então contrastou essa dinâmica com as capacidades de liquidação atômica do Ethereum, que executa negociações em segundos sem risco de contraparte. Ele também argumentou que o Ethereum representa “um novo tipo fundamental emergente de infraestrutura pública, quase como o Web1, quando a internet era uma categoria de investimentos.”

Ele posicionou o blockchain como uma camada universal de liquidação tanto para sistemas financeiros quanto econômicos.

Transformação das finanças programáveis

A natureza programável do Ethereum permite o rebalanceamento de portfólios por meio de smart contracts, distribuição de dividendos em minutos ao invés de dias e transações compostas, permitindo que qualquer ativo seja negociado contra qualquer outro ativo a qualquer momento.

Essas capacidades criam o que Chalom descreveu como “a licença para vencer” para instituições que buscam eficiência em relação aos sistemas atuais.

Kannan ampliou essa visão para além das finanças, descrevendo o Ethereum como “a plataforma para confiança verificável” que resolve o risco de contraparte por meio de verificação criptográfica, ao invés de depender de garantias institucionais.

Ele observou que a EigenLayer permite que o Ethereum alimente redes adicionais além do protocolo base, e explicou:

“A verificabilidade é o substrato da própria sociedade.”

Kannan mencionou aplicações em verificação de agentes de IA, mercados de previsão como Polymarket e sistemas autônomos que exigem confiança sem supervisão humana como exemplos.

Momento do investimento em infraestrutura

Ambos os executivos enfatizaram a transição da educação para a adoção que está ocorrendo entre investidores institucionais.

Chalom observou que, enquanto o Bitcoin exigia explicações sobre o conceito de ouro digital, o Ethereum demandava explicações mais profundas sobre infraestrutura, o que levou mais tempo, mas gerou uma convicção mais forte uma vez compreendido.

O lançamento dos ETFs de Ethereum em julho de 2024 marcou um ponto de inflexão na adoção, com empresas de tesouraria agora acumulando aproximadamente $14-15 bilhões em participações de ETH.

Chalom previu uma aceleração além do ritmo de acumulação de Bitcoin da Strategy, à medida que os players institucionais reconhecem as características produtivas do Ethereum através de staking e rendimentos de DeFi.

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