SEC alertará empresas sobre violações técnicas antes de tomar medidas

• A SEC adota um sistema de notificação para ajudar as empresas a corrigirem violações técnicas precocemente.
• Paul Atkins enfatizou que a política foi projetada para restaurar a justiça e o devido processo.
• Empresas de cripto esperam mais previsibilidade na construção de sistemas de conformidade mais robustos.

A U.S. Securities and Exchange Commission passará a fornecer às empresas um aviso sobre violações técnicas antes de iniciar ações de fiscalização. O presidente Paul Atkins confirmou essa mudança em uma entrevista ao Financial Times na segunda-feira. Atkins descreveu a medida como uma resposta a anos de críticas à postura agressiva de fiscalização da SEC. Empresas, especialmente do setor de criptomoedas, frequentemente reclamavam de serem surpreendidas por ações sem precedentes claros.

“Acho que muitas pessoas criticaram a SEC com razão”, disse Atkins. “Ela atirava primeiro e fazia perguntas depois.” Atkins afirmou que seu objetivo é restaurar a confiança do mercado no órgão regulador. “O que estou tentando abordar é a percepção de mercado de que faltava devido processo”, explicou.

A SEC também divulgou sua nova agenda regulatória no início deste mês, que inclui medidas para remodelar a supervisão das criptomoedas e flexibilizar regras de Wall Street criticadas como excessivamente onerosas. Essa mudança ocorre após o início do curso desregulatório do presidente Donald Trump, que reverteu a fiscalização da era Biden e forneceu proteção ao investidor contra fraudes e esquemas de lavagem de dinheiro por meio de um controle rigoroso do setor de ativos digitais.

Impacto no setor cripto e na supervisão de mercado

Essa mudança na fiscalização é especialmente relevante para a indústria cripto. Durante o mandato de Gary Gensler, a SEC considerava a maioria dos tokens como valores mobiliários que exigiam registro completo e conformidade rigorosa, enquanto Atkins apontou que a maioria dos tokens não são valores mobiliários e, portanto, não deveriam ser regulados sob o mesmo arcabouço. Em vez disso, ele apoiou a criação de um arcabouço que reflita as realidades tecnológicas.

Ele propôs um regime que permitiria a negociação contínua de representações pixeladas de ações e títulos. Esses valores mobiliários digitais, embora tokenizados em uma blockchain, teriam os mesmos direitos que os valores mobiliários tradicionais, mas permitiriam negociações contínuas. O colapso da FTX deu a Atkins um caso prático. Enquanto a filial offshore da exchange entrou em colapso, a subsidiária regulada nos EUA protegeu os fundos dos clientes e devolveu dinheiro aos investidores, mostrando assim que as regulações, quando aplicadas corretamente, protegem mercados e participantes.

Ao oferecer um aviso prévio antes de agir, a SEC busca reduzir seu impacto sobre a inovação, e as empresas poderão corrigir erros processuais sem medo de penalidades imediatas. Essa abordagem pode fortalecer a transparência entre empresas e reguladores.

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Construindo previsibilidade e confiança

O novo arcabouço foi projetado para melhorar a previsibilidade para as empresas. As empresas entenderão melhor onde estão os limites da conformidade e terão oportunidades de corrigir problemas antes que eles se agravem.

Essa previsibilidade pode mudar a forma como os programas de conformidade são estruturados. Em vez de serem desenhados com base no medo de penalidades repentinas, as empresas agora podem focar em monitoramento proativo, divulgações claras e medidas corretivas. A mudança também reflete uma mudança mais ampla no governo. Reguladores republicanos estão trabalhando para reduzir programas de fiscalização da era Biden que consideravam hostis aos negócios.

Atkins enfatizou que, embora haja uma postura mais branda em relação a violações técnicas, violações mais graves serão perseguidas agressivamente. Os europeus estão particularmente preocupados com a manipulação de mercados e fraudes. A questão agora é se tal abordagem restaurará a confiança na supervisão regulatória enquanto ainda desestimula comportamentos injustos no mercado. 

Tanto Wall Street quanto a indústria cripto estão observando atentamente. Se essa mudança for aplicada de forma consistente, mudará a conformidade de uma base de medo e incerteza para uma fundamentada na lei e em resultados previsíveis.

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