Gachapon na blockchain já é um mercado de cem milhões de dólares

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Em seu trabalho sobre a economia Maia Clássica antes de 800 d.C., o historiador Philip Curtin relata uma descoberta impressionante: arqueólogos mediram a razão entre o comprimento de corte e o peso em lâminas de obsidiana e descobriram que essa razão variava inversamente com a distância das fontes de obsidiana. 

A economista Deirdre McCloskey cita isso como evidência de que o impulso humano para a troca e a busca de lucro sempre existiu.

“Se os Maias vivessem em uma economia sem ganhos, sem lucros e não mercantil, não importaria para eles o quão cara era a obsidiana. Mas... a razão variava inversamente com a distância das fontes de obsidiana. Ao tomar mais cuidado com a obsidiana mais cara, os fabricantes de lâminas estavam obtendo melhores lucros, assim como faziam ao tomar menos cuidado com a obsidiana menos cara.”

Os mercados formais adicionam direitos de propriedade e aplicação legal. Mas eles canalizam comportamentos humanos inatos que já estavam presentes, ao contrário da crença popular de que o capitalismo “causa” o consumismo.

O Japão moderno (e partes da Ásia) oferece uma ilustração vívida de como essa lógica econômica se manifesta em extremos.

Uma rua média de Tóquio está repleta de máquinas de cápsulas Gachapon fofas e coloridas. As pessoas se aglomeram nelas pela perspectiva de um item colecionável raro. 

No entanto, uma parcela significativa dos compradores nesses mercados não são colecionadores puros: muitos buscam revendas rápidas. 

Pegue, por exemplo, o mais recente fenômeno Labubu na Ásia. Os preços de revenda da popular série Pop Mart supostamente caíram pela metade quando a empresa anunciou um aumento na oferta. 

Há também evidências de que pelo menos 40% dos consumidores compram esses brinquedos pelo “potencial de valorização”.

Mas se a busca por lucro é o principal motivo para fabricar e vender essas coisas, então não é surpreendente que a porta para a hiperfinanceirização inevitavelmente se escancare.

Previsivelmente, os empreendedores de cripto são os primeiros a arrombar essa porta.

Nos últimos meses, plataformas semelhantes ao Gachapon têm visto um crescente ajuste produto-mercado. O total gasto em plataformas como Courtyard, Collector Crypt, Phygitals e Emporium cresceu de $10.4 milhões em janeiro para $61.1 milhões em agosto, de acordo com a Memento Research.

No mês passado, foi registrado um recorde mensal de aproximadamente ~$114 milhões em volumes de negociação.

Essas plataformas têm um modelo de negócios semelhante:

1. As plataformas mantêm um inventário seguro em cofres de cartas colecionáveis avaliadas profissionalmente (normalmente Pokemon/baseball).
2. As cartas são tokenizadas como um NFT.
3. Elas são vendidas como itens Gachapon aleatórios para usuários que pagam com stablecoins.
4. Após a revelação, você pode vendê-las de volta para a plataforma a uma taxa de recompra pré-definida com base no valor de mercado segurado da carta, vendê-la em um mercado secundário ou resgatar a carta física do cofre mediante uma taxa.

Há exceções. A plataforma Phygitals na Solana, por exemplo, não necessariamente possui cartas raras em estoque, e depende de aquisição via “dropshipping” caso o usuário decida reivindicar a carta. Caso contrário, os usuários recebem reembolsos.

“Isso é uma desvantagem porque eles realmente não possuem a carta,” disse-me o analista zkayape da Memento Research. “Por outro lado, as cartas raras da Collector Crypt estão bem abastecidas (759 cartas épicas no momento) devido à forte aquisição deles por meio de conexões Web2. Eles já estão nesse cenário há algum tempo.”

O gasto com Gachapon também se assemelha a uma estrutura econômica de baleias em todas as quatro plataformas.

A pesquisa da Memento mostra que, na plataforma Courtyard da Polygon, 90,5% do gasto total veio de apenas 5,9% dos usuários. Na Collector Crypt da Solana, 93% de todas as receitas de Gachapon vieram de 17,5% dos usuários — cerca de 50% dos usuários gastaram acima do limite de “baleia” de $1000.

As receitas são conclusivamente impulsionadas pelo gasto em Gachapon, em vez de negociações em mercados secundários.

Pelo que posso perceber, essas plataformas não utilizam um RNG verificável, então os usuários ainda confiam que as plataformas estão atribuindo as cartas de acordo com as probabilidades declaradas.

Os usuários se importam?

O consumidor médio de Gachapon do mundo real ou de blind boxes certamente não se importa. Não conheço nenhum colecionador de blind-box reclamando da falta de transparência envolvida nesses produtos. 

Especuladores financeiros, no entanto, são um tipo diferente de consumidor. São aqueles que vivem na matemática de probabilidade de “valor esperado”, buscando otimizar cada ponto base para obter vantagem.

As plataformas são projetadas para recomprar cartas dos usuários a um valor justo de mercado (para manter os usuários apostando), então há pelo menos um limite para a desvantagem financeira.

Ainda assim, permanece uma lacuna de confiança. Aleatoriedade verificável e provas de conhecimento zero poderiam tornar os sorteios de Gachapon auditáveis, não apenas prometidos.

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