A Jornada do Bitcoin em El Salvador: De Moeda Legal a Compras Diárias de BTC

• El Salvador passou do status de moeda legal em 2021 para uma acumulação constante de BTC em todo o país até 2025.
• O país detém cerca de 6.313 BTC em setembro de 2025, de acordo com rastreadores oficiais e dados.
• A adoção do Bitcoin é apresentada como uma proteção contra a inflação e um caminho para diversificação das reservas.

Em setembro de 2021, El Salvador tornou-se o primeiro país a conceder status de moeda legal a uma criptomoeda ao promulgar a Lei do Bitcoin sob a liderança do presidente Nayib Bukele.

A Lei do Bitcoin obrigou a aceitação de BTC para todas as dívidas e transações. Além disso, o governo lançou o aplicativo de carteira Chivo para facilitar a adoção e ofereceu US$ 30 em BTC aos cidadãos como incentivo. O presidente Nayib Bukele afirmou que o uso do Bitcoin juntamente com o dólar americano reduziria o custo das remessas e aumentaria o investimento e o acesso financeiro. 

Além disso, o lançamento inicial enfrentou problemas técnicos e protestos, mas o governo começou a fazer compras sistemáticas de BTC, frequentemente durante quedas de preço – uma estratégia apelidada de “comprar na baixa”.

Adoção e obstáculos iniciais

O presidente de El Salvador, Bukele, apresentou o projeto de lei do Bitcoin como moeda legal em junho de 2021, e a Assembleia Legislativa o aprovou em poucos dias. Recebeu 62 votos dos 84 membros da Assembleia Legislativa, tornando o Bitcoin moeda legal ao lado do dólar americano. O governo criou um fundo de US$ 150 milhões e ofereceu aos cidadãos um bônus de US$ 30 em bitcoin via carteira Chivo, além de comprar ₿400 para fornecer liquidez.

Bukele argumentou que a medida aumentaria o acesso financeiro, já que muitos salvadorenhos não tinham contas bancárias, e atrairia investidores por meio de uma economia digital inovadora. Os impostos poderiam ser pagos em Bitcoin, mas o uso individual era opcional. Além disso, as empresas podiam aceitar bitcoin, e as transações eram isentas de imposto sobre ganhos de capital.

Além disso, a jornada de quatro anos de El Salvador, desde a adoção do Bitcoin como moeda legal em 2021 até aquisições consistentes de BTC em 2025, demonstra um experimento ousado de integração nacional de criptoativos.

El Salvador começou a comprar Bitcoin como ativo de tesouraria em setembro de 2021, quando a criptomoeda era negociada em torno de US$ 52.000. No entanto, em janeiro de 2022, o Bitcoin havia caído 45% para aproximadamente US$ 35.040, resultando em uma perda de US$ 22 milhões nas reservas do país. Apesar disso, o governo continuou comprando Bitcoin.

Em agosto de 2025, o Bitcoin atingiu uma máxima histórica de US$ 124.290 e, em setembro de 2025, era negociado a US$ 112.071, refletindo sua crescente aceitação e valor na economia global.

Desafios de escala e evolução da estratégia de investimento

Adoção limitada e impacto econômico

Pesquisas realizadas após a entrada em vigor da lei mostraram que a maioria dos cidadãos de El Salvador não entendia o bitcoin; uma grande maioria se opôs à política. Cerca de metade dos adultos baixou a carteira Chivo, mas o uso diminuiu depois que o bônus de inscrição foi gasto. O ceticismo inicial refletiu alfabetização digital limitada e preocupações com a volatilidade.

Após o primeiro ano, estudos do U.S. National Bureau of Economic Research e da Câmara de Comércio Salvadorenha indicaram que o uso do bitcoin no comércio permaneceu mínimo. Apenas cerca de 20% das empresas o aceitavam, e cerca de 14% relataram qualquer transação em criptomoeda. Para a maioria dos usuários, a carteira Chivo foi usada apenas para coletar bônus do governo. O Bitcoin representou uma pequena parcela das transações bancárias e menos de 2% das remessas. Pesquisas de confiança pública mostraram que apenas uma minoria tinha alguma fé no ativo digital. Em 2023, a parcela de cidadãos usando bitcoin para pagamentos caiu para menos de 13%. 

Acumulação de reservas e oscilações do mercado

Diante da fraca adoção pelo varejo, as autoridades mudaram o foco da promoção do uso do consumidor para a construção de uma tesouraria de bitcoin. Em meados de 2022, o governo havia adquirido cerca de 2.300 BTC a um custo aproximado de US$ 105 milhões. 

O valor das reservas flutuava com o mercado e, no início de 2024, autoridades disseram que o portfólio havia se tornado lucrativo. Apoio do governo também sugeriu que o turismo e o investimento estrangeiro ligados ao experimento compensaram algumas perdas.

Além disso, o governo enfatizou mineração e reservas estratégicas. Em maio de 2024, foi relatado que El Salvador havia minerado quase 474 Bitcoin desde 2021 usando uma usina geotérmica no vulcão Tecapa. A usina fornecia apenas 1,5 MW de sua capacidade de 102 MW para mineração, destacando a escala experimental da operação.

Relacionado: Metaplanet atinge volume recorde antes da captação de US$ 1,45 bilhões em Bitcoin

Além disso, entre 2023 e 2025, El Salvador continuou sua acumulação de Bitcoin, atingindo mais de 6.292 BTC em meados de 2025. O valor total era de cerca de US$ 680-690 milhões, com ganhos não realizados superiores a US$ 300-400 milhões nos preços máximos.

Problemas técnicos e onda de gastos

Além disso, falhas e problemas de segurança afetaram o lançamento do aplicativo Chivo em outubro de 2021. Usuários experimentaram falhas em pagamentos e tentativas de roubo de identidade. Apesar do lançamento problemático, Bukele continuou comprando bitcoin, gastando cerca de US$ 85 milhões entre setembro de 2021 e janeiro de 2022.

Quando os preços das criptomoedas caíram no final de 2021, as reservas nacionais caíram cerca de US$ 22 milhões abaixo do custo. Bukele respondeu com grandes planos para a “Bitcoin City”, uma metrópole isenta de impostos alimentada por energia geotérmica de um vulcão e financiada por títulos de Bitcoin. Além disso, agências de classificação e investidores internacionais ficaram apreensivos e rebaixaram a perspectiva de crédito de El Salvador.

El Salvador também redistribuiu sua reserva nacional de Bitcoin em 14 novos endereços de carteira para reforçar a segurança contra futuras ameaças da computação quântica, de acordo com um anúncio do Escritório do Bitcoin do país em 29 de agosto de 2025. A medida transferiu cerca de 6.284 BTC (aproximadamente US$ 680 milhões) de uma única carteira do governo para esses novos endereços, sem que nenhum endereço individual agora detenha mais de 500 BTC – um passo destinado a limitar a exposição caso qualquer carteira seja comprometida. 

A computação quântica representa uma ameaça teórica para carteiras de criptomoedas. Uma máquina quântica suficientemente avançada poderia eventualmente quebrar a criptografia de curva elíptica (ECDSA) que protege as chaves do Bitcoin, permitindo que um invasor derive uma chave privada a partir de uma chave pública exposta e roube os fundos.

Compras diárias, condições do FMI e marco de 2025

Em março de 2024, El Salvador anunciou que compraria um bitcoin por dia. O Bitcoin Office apresentou o plano como uma forma disciplinada de acumular reservas independentemente das oscilações de preço no curto prazo. Dados sugerem que o país adicionou cerca de 28 BTC na semana que antecedeu o quarto aniversário da lei. 

Enquanto isso, um acordo de empréstimo de US$ 1,4 bilhões com o International Monetary Fund, assinado em dezembro de 2024, exigiu que o governo limitasse compras voluntárias de bitcoin e encerrasse seu programa Chivo. Uma emenda de fevereiro de 2025 à Lei do Bitcoin removeu a obrigação dos comerciantes de aceitar bitcoin e encerrou pagamentos de impostos na criptomoeda.

Apesar dessas condições, a administração continuou celebrando seu programa cripto. Em 7 de setembro de 2025, El Salvador comemorou o “Bitcoin Day” comprando 21 BTC, uma referência simbólica ao fornecimento fixo de 21 milhões da moeda. A compra elevou as reservas nacionais para cerca de 6.313 BTC no valor de mais de US$ 702 milhões. 

Autoridades destacaram programas de treinamento como o CUBO+, que ensina desenvolvedores a construir sobre o Bitcoin e a Lightning Network, e observaram que mais de 100 servidores públicos concluíram cursos de alfabetização em Bitcoin. O governo também promulgou regulamentos para instituições financeiras que custodiam ativos digitais. O FMI relatou em julho de 2025 que nenhuma nova compra havia sido feita, mas Bukele insistiu que as compras diárias continuariam.

Reações, críticas e potenciais benefícios

Além disso, o turismo disparou, eventos relacionados a cripto como a conferência Adopting Bitcoin cresceram, e o país se posicionou como um centro de inovação em Bitcoin, incluindo incentivos fiscais para empresas de tecnologia. No entanto, a adoção permaneceu baixa, com pressões do FMI levando a alguns ajustes de política, como a redução do uso obrigatório de BTC para certas transações.

Organizações internacionais e economistas alertaram repetidamente que a volatilidade do bitcoin expõe El Salvador a riscos fiscais. O World Bank recusou-se a apoiar a implementação, citando preocupações de transparência e ambientais. O IMF instou o país a revogar o status de moeda legal do bitcoin para proteger a estabilidade financeira. 

Agências de classificação rebaixaram os títulos salvadorenhos, e ativistas domésticos protestaram contra o uso de fundos públicos para investimentos especulativos. Pesquisas mostram que a parcela de cidadãos usando bitcoin para transações caiu de 25,7% em 2021 para 8,1% em 2024. Altos custos de dados móveis e acesso limitado à internet também permanecem como barreiras.

No entanto, apoiadores apontam alguns benefícios. O status de moeda legal do Bitcoin atraiu turistas, entusiastas de cripto e startups, impulsionando negócios locais e atenção internacional. Programas educacionais como o CUBO+ fomentam expertise local em blockchain e inteligência artificial. Defensores argumentam que compras diárias diluem o risco de preço e podem fornecer proteção contra a inflação. O governo afirma que o portfólio era lucrativo em março de 2024, apoiando essa narrativa otimista, embora críticos observem que ganhos não realizados podem evaporar rapidamente.

Adoção do Bitcoin: Países exploram adoção de criptomoedas após o exemplo de El Salvador 

O experimento do Bitcoin em El Salvador provocou uma conversa global sobre moedas digitais e seu papel nas economias nacionais. Seguindo o exemplo de El Salvador, a República Centro-Africana adotou o Bitcoin como moeda legal em 2022, enquanto o Cantão de Zug, na Suíça, começou a aceitar criptomoedas para pagamentos de impostos. Enquanto isso, bancos centrais em todo o mundo estão explorando ativamente moedas digitais de bancos centrais (CBDCs), com países como China e Índia conduzindo programas piloto. Esses desenvolvimentos destacam o crescente interesse institucional em ativos digitais e o potencial para mais inovação nas finanças globais. 

Efeitos positivos

Esses benefícios foram destacados em diversos resultados econômicos, sociais e estratégicos, frequentemente fundamentados por dados e análises do governo.

• Ganhos econômicos e investimentos: Dados do governo sugerem que os lucros não realizados em BTC atingiram cerca de US$ 400 milhões até 2025. O IDE atingiu um recorde, o turismo cresceu 82,8% em 2022 e as classificações melhoraram para CCC+.
• Inclusão financeira e remessas: O acesso a serviços financeiros aumentou cerca de 30% após a adoção. As inscrições no Chivo inicialmente superaram as contas bancárias, e as taxas de remessa caíram para os usuários.
• Melhorias sociais e de segurança: Crimes relatados, incluindo assassinatos e atividades de gangues, diminuíram notavelmente. Transformando a imagem do país de “Capital do Assassinato” para um centro global de Bitcoin. Programas educacionais e a “Bitcoin Beach” aumentaram as habilidades e reconstruíram a imagem do país.
• Benefícios estratégicos e de inovação: Alívio fiscal e regras mais claras atraíram empresas de cripto e grandes eventos. Autoridades citam ganhos de branding, novos financiamentos e progresso inicial em inclusão e segurança.

A publicação El Salvador’s Bitcoin Journey: From Legal Tender to Daily BTC Buys  apareceu primeiro em Cryptotale.