WSPN discute "Stablecoin 2.0": será que pode inaugurar uma nova era no mercado de stablecoins?

Todos os esforços apontam, em última análise, para um objetivo central: maximizar o valor da experiência do usuário.

Escrito por: LindaBell

O mercado de stablecoins está em constante evolução. Embora soluções tradicionais como USDC e USDT ainda detenham a maior fatia do mercado, elas também enfrentam desafios como baixa eficiência de capital e centralização. Ao mesmo tempo, surgiram diversas novas soluções de stablecoins no mercado, como a USDe de alto rendimento, a stablecoin descentralizada RWA Usual Money e a WSPN, que busca construir uma rede de ecossistema de pagamentos. Essas novas soluções estão intensificando a competição e promovendo o surgimento de mais opções.

Nesse contexto, a ChainFeeds convidou o fundador da WSPN, Raymond Yuan, para discutir o desenvolvimento das stablecoins, incluindo o conceito de “Stablecoin 2.0”, o panorama do mercado de stablecoins e questões de conformidade.

Pontos-chave:

1) O conceito de “Stablecoin 2.0” proposto pela WSPN visa impulsionar uma aplicação global mais ampla para pagamentos, utilizando tecnologia digital para alcançar uma expansão massiva do mercado.

2) A licença é apenas um requisito de entrada no mercado, servindo principalmente para integrar-se ao sistema econômico local. O verdadeiro fator decisivo para o sucesso de um projeto é se ele consegue realmente entregar valor ao usuário.

3) À medida que o mercado de stablecoins se expande para trilhões de dólares, a participação de mercado tende a se tornar mais equilibrada. Mesmo o maior emissor de stablecoins pode deter apenas 20% a 30% do mercado. Ao mesmo tempo, haverá muitas stablecoins menores, cada uma com cerca de 1% de participação de mercado.

4) O sucesso das stablecoins depende da prosperidade de todo o ecossistema, incluindo serviços de pagamento, ferramentas de KYC e AML e inovação contínua em vários setores. Todos os esforços apontam, em última análise, para um objetivo central: maximizar o valor da experiência do usuário.

WSPN: Espera impulsionar a adoção de stablecoins construindo uma rede de pagamentos

A WSPN (Worldwide Stablecoin Payment Network) é uma empresa de pagamentos digitais focada na construção da próxima geração de infraestrutura de stablecoins, dedicada a promover a ampla adoção das stablecoins no sistema financeiro global por meio da criação de um ecossistema de pagamentos. A equipe central da empresa é composta por especialistas do setor, incluindo o fundador da CTH Raymond Yuan, o fundador da Zero Knowledge Consulting Austin Campbell e o ex-presidente da Visa John Partridge.

Atualmente, a WSPN já lançou sua primeira stablecoin, a WUSD, e planeja lançar a stablecoin em euro, WEUR. O fundador Raymond Yuan explicou que o “W” em WUSD representa “estabilidade”, simbolizando sua característica principal. Para garantir a estabilidade da WUSD, a WSPN adotou várias medidas. Por exemplo, na emissão, segue o modelo de stablecoin lastreada em moeda fiduciária, garantindo que cada WUSD tenha 100% de reservas em contas bancárias. No armazenamento, utiliza tecnologia de fragmentação de chaves privadas e coopera com plataformas de custódia terceirizadas para garantir a segurança. Por fim, no resgate, a WSPN construiu um sistema operacional 24 horas, com centros de operações na América do Norte, Ásia e Europa, garantindo resposta rápida às demandas dos clientes.

Além disso, a WSPN já colaborou com Visa e Mastercard para lançar um cartão de pagamento com stablecoin, testado no Japão. Os usuários podem utilizar o cartão para pagamentos em lojas de conveniência e supermercados. Ao mesmo tempo, a stablecoin da WSPN já está sendo utilizada por traders de commodities e empresas de pagamentos de comércio internacional para pagamentos e liquidações, além de expandir ativamente o mercado de gestão de ativos baseada em stablecoins.

Em 16 de agosto deste ano, a WSPN concluiu uma rodada seed de financiamento de 30 milhões de dólares, liderada pela Foresight Ventures e Folius Ventures, com participação da Hash Global, Generative Ventures, Yunqi Partners e RedPoint China. Raymond Yuan afirmou que parte dos fundos será usada para expandir a equipe e outra parte para investir continuamente na construção da infraestrutura.

Da “Stablecoin 1.0” à “Stablecoin 2.0”: A visão de rede de pagamentos da WSPN

A WSPN propôs um novo conceito, “Stablecoin 2.0”, com o objetivo de construir uma rede de pagamentos orientada pelo usuário e impulsionada por tecnologia digital. Raymond Yuan afirmou que, embora a “Stablecoin 1.0”, representada pela USDT, já tenha superado 160 bilhões de dólares em escala, seu uso ainda está restrito ao setor de criptomoedas, limitando seu potencial de crescimento. Por exemplo, nos sistemas de pagamento atuais, os usuários ainda precisam vincular contas identificadas e cartões bancários, não podendo realizar pagamentos livres globalmente. As stablecoins podem desempenhar um papel mais importante nos sistemas de pagamento do futuro, promovendo a transição de “pagamentos eletrônicos” para “pagamentos digitais”. Com o avanço da inteligência artificial e da internet inteligente, o mundo precisará de uma nova ferramenta de pagamento digital, e as stablecoins podem ser a tecnologia mais próxima desse objetivo. Raymond Yuan prevê que, na próxima década, o mercado de stablecoins poderá atingir 10 trilhões de dólares, concretizando essa visão.

Raymond Yuan também detalhou as diferenças entre “Stablecoin 1.0” e “Stablecoin 2.0” em quatro aspectos:

• Grau de produto: “Stablecoin 1.0” tem baixo grau de produto e alta barreira para usuários fora do setor. A “Stablecoin 2.0” desejada pela WSPN é uma matriz de produtos, com dezenas de produtos, promovendo a adoção em larga escala das stablecoins;
• Governança: “Stablecoin 1.0” possui estrutura de governança excessivamente centralizada, não condizente com o espírito descentralizado do Web3. A “Stablecoin 2.0” enfatiza a governança comunitária, garantindo um modelo de gestão descentralizado;
• Cenários de aplicação: “Stablecoin 1.0” é usada principalmente no setor de criptomoedas. O objetivo da “Stablecoin 2.0” é a alocação global de ativos, abrangendo ações dos EUA, consumo diário, reservas de passagens aéreas e hotéis, entre outros cenários mais amplos;
• Incentivo ao usuário: USDT e USDC, como “Stablecoin 1.0”, não oferecem incentivos aos usuários. A WSPN planeja lançar um token de governança para capturar grande parte do valor do ecossistema e devolvê-lo aos usuários.

Sobrevivendo à competição no mercado de stablecoins: Estratégias de conformidade e lucratividade da WSPN

A conformidade sempre foi um tema central no desenvolvimento das stablecoins. Raymond Yuan enfatizou que, desde a fundação da WSPN, a empresa estabeleceu um princípio claro: só pode operar após obter a permissão dos órgãos reguladores locais. Entre conformidade e expansão de mercado, a WSPN prioriza a conformidade, mesmo que isso signifique sacrificar certa eficiência e velocidade de crescimento, para garantir a legalidade e segurança de suas operações.

Até o momento, a WSPN já obteve licenças e autorizações importantes nos Estados Unidos e na Holanda, incluindo a MTL (Money Transmitter License) dos EUA e a licença EMI (Electronic Money Institution) da Holanda. Na Ásia, a WSPN está buscando ativamente a licença sandbox de Hong Kong e já solicitou a licença DTP (Digital Token Payment) à Autoridade Monetária de Singapura (MAS). Além disso, a WSPN está em comunicação com autoridades regulatórias da Tailândia e de outros países do Sudeste Asiático, esperando avanços nos próximos três a seis meses. No mercado offshore, a WSPN espera obter em breve a licença das Ilhas Virgens Britânicas e está solicitando licenças em Dubai e Abu Dhabi, nos Emirados Árabes Unidos, com previsão de conclusão dessas solicitações no primeiro trimestre de 2025.

Raymond Yuan também destacou que a licença é apenas um requisito de entrada no mercado, mas não é o único fator-chave para o sucesso. Sua principal função é integrar-se ao sistema econômico local. Em muitos mercados regulatórios maduros, apenas empresas licenciadas podem obter contas bancárias e ser aceitas por instituições tradicionais como parceiras ou provedoras de métodos de pagamento. Isso equivale a abrir o “teto” para o desenvolvimento da empresa. Mas o verdadeiro fator decisivo para o sucesso do projeto é se ele consegue realmente entregar valor ao usuário, incluindo facilidade de uso do produto, riqueza de cenários de aplicação e eficácia dos incentivos ao usuário.

Naturalmente, garantindo a conformidade, é igualmente importante assegurar o desenvolvimento sustentável diante da crescente concorrência no mercado de stablecoins. Raymond Yuan explicou que o modelo de receita da WSPN é diversificado e que o crescimento da receita vem da ampla adoção de suas stablecoins, e não de receitas passivas provenientes da não conversão das stablecoins pelos usuários.

O rendimento dos ativos subjacentes é o modelo de lucro mais comum das stablecoins, geralmente obtido por meio de juros dos colaterais. No entanto, Raymond Yuan apontou que eventos recentes (como o caso do Silicon Valley Bank, que levou ao descolamento das stablecoins) expuseram riscos potenciais dos depósitos bancários. Para mitigar esse risco, algumas empresas já começaram a transferir fundos para títulos do governo, buscando rendimentos relativamente estáveis. Mas é importante notar que o preço dos títulos ainda é afetado pelas flutuações das taxas de juros. Por isso, a WSPN adotou uma estratégia mais cautelosa, buscando construir um portfólio diversificado de ativos de alta liquidez, incluindo títulos de diferentes países e outros produtos financeiros de alto rendimento, para diversificar riscos e otimizar retornos.

Além dos rendimentos de ativos subjacentes, a WSPN também está explorando ativamente outras fontes de receita, como a implantação de sua stablecoin em várias blockchains públicas. Atualmente, a WSPN já integrou 6 blockchains públicas e planeja expandir para 20 no futuro. Com a ampla adoção das stablecoins nessas blockchains, haverá um grande volume de transferências, gerando receitas de taxas de transação. Raymond Yuan também mencionou que, no futuro, parte dessas receitas de taxas poderá ser devolvida aos usuários, aumentando ainda mais o engajamento e a fidelidade dos mesmos. Além disso, a receita de plataformas também será uma importante fonte de receita para a WSPN no futuro. A empresa planeja integrar stablecoins em diversas plataformas de usuários, como e-commerce e jogos, obtendo participação nas taxas de transação dessas plataformas.

Panorama do mercado de stablecoins: escala de mercado se expandirá para trilhões de dólares e a distribuição de participação será mais equilibrada

De acordo com dados da DefiLlama, o valor de mercado global das stablecoins já ultrapassa 168,3 bilhões de dólares, com a USDT detendo 70,09% de participação de mercado. Raymond Yuan afirmou que o atual panorama de mercado realmente apresenta riscos de centralização excessiva, mas ele está otimista quanto ao futuro das stablecoins. Ele acredita que, à medida que o mercado de stablecoins se expanda para trilhões de dólares, a participação de mercado tenderá a ser mais equilibrada, com o maior emissor de stablecoins podendo deter apenas 20% a 30% do mercado. Ao mesmo tempo, haverá muitas stablecoins menores, cada uma com cerca de 1% de participação de mercado. Raymond Yuan citou um exemplo: o setor bancário tradicional dos EUA tem uma regra de que nenhum banco pode deter mais de 16% dos depósitos do setor. Regras ou padrões semelhantes podem surgir no futuro mercado de stablecoins.

Ao discutir stablecoins DeFi, que também podem oferecer mais cenários de aplicação e rendimentos aos usuários, Raymond Yuan afirmou que os principais concorrentes da WSPN não são essas stablecoins descentralizadas, mas sim o setor de pagamentos tradicional. O objetivo de longo prazo da WSPN é construir uma infraestrutura de rede de pagamentos que seja compatível, segura e transparente, enquanto as stablecoins descentralizadas focam mais em oferecer altos rendimentos baseados em criptomoedas aos usuários. No entanto, esse modelo de rendimento depende fortemente do crescimento do mercado e, caso entre em um mercado de baixa, esses rendimentos podem não ser sustentáveis.

Plano futuro da WSPN: O objetivo central é maximizar o valor da experiência do usuário

A WSPN está respondendo ativamente à crescente concorrência no mercado de stablecoins, e Raymond Yuan discutiu profundamente os planos futuros da empresa em várias áreas. Em termos de produto e experiência do usuário, a WSPN já lançou seu próprio aplicativo de carteira, o StableWallet, e planeja expandir ainda mais sua linha de produtos, lançando mais de 10 aplicativos. Esses aplicativos formarão uma matriz de produtos, tornando a experiência do usuário ainda mais amigável. Raymond Yuan também afirmou que a WSPN está explorando ativamente a introdução de tecnologia de IA em seus produtos.

Em relação à governança comunitária, Raymond Yuan enfatizou que muitas stablecoins ainda dependem da confiança de longo prazo do setor em projetos específicos, como a USDT, que conquistou confiança devido à sua longa presença no mercado, apesar de ter passado por alguns episódios de descolamento. Já a confiança na USDC deriva mais de sua conformidade regulatória. Raymond Yuan afirmou que, na era Web3, a confiança não deve ser baseada na moral de indivíduos ou instituições, mas sim em regras e tecnologia transparentes. Para isso, a WSPN planeja criar uma plataforma API-first, utilizando tecnologia de oráculos para registrar informações de alocação de ativos em tempo real e introduzindo mecanismos de votação on-chain para garantir que os membros da comunidade possam realmente participar do processo de tomada de decisão, aumentando ainda mais a transparência e segurança da governança. Além disso, em termos de incentivos ao usuário, a WSPN planeja capturar e distribuir o valor do ecossistema por meio de tokens de governança.

Por fim, Raymond Yuan afirmou que stablecoins não são apenas sobre emissão de tokens; seu sucesso depende da prosperidade de todo o ecossistema, incluindo inovação contínua em serviços de pagamento, ferramentas de KYC e AML, entre outros setores. Naturalmente, todos os esforços apontam, em última análise, para um objetivo central: maximizar o valor da experiência do usuário, seja na construção contínua da infraestrutura, obtenção de licenças globais, expansão de mercado ou listagem em exchanges.