Os resultados trimestrais da GameStop revelam novos dados sobre suas participações em Bitcoin

GameStop, uma grande varejista de eletrônicos, acaba de reportar um segundo trimestre altamente otimista. Embora suas reservas de Bitcoin permaneçam estáveis, em torno de US$ 500 milhões, a GameStop relatou um crescimento massivo.

Esses números podem sinalizar um caminho alternativo para tesourarias de cripto, permitindo que empresas evitem preocupações com a diluição dos acionistas. Ainda assim, a GameStop está planejando uma grande venda de ações, então pode já estar se preparando para futuras aquisições.

Bitcoin impulsionou a GameStop no segundo trimestre

A GameStop tem se comprometido com compras de Bitcoin há vários meses, tornando o ativo um componente chave do crescimento fiscal em 2025. Embora a empresa não tenha feito grandes mudanças de política nos últimos meses, seu Relatório de Resultados do segundo trimestre fala por si só:

$GME GameStop Q2 Earnings :Net sales $972.2M vs $798.3M YoY | +22% um forte crescimento da empresa!SG&A: $218.8M vs $270.8M YoY | ainda reduzindo custos com disciplina.Operating income $66.4M vs operating loss $22.0M YoY | Houve uma virada para o lucro!Adjusted operating…

— Han Akamatsu 赤松 (@Han_Akamatsu) September 9, 2025

Por acaso, a GameStop parece calcular seus trimestres de uma maneira um pouco heterodoxa; o “Q2 2025” foi de 3 de maio a 2 de agosto. Embora não esteja claro por que a empresa usa essa contabilidade incomum, suas regras são consistentes, já que o Q4 2024 da GameStop terminou em fevereiro de 2025.

De qualquer forma, independentemente de como a empresa divide seus períodos de relatório, ela acabou de ter um período altamente bem-sucedido. As vendas líquidas aumentaram em pouco menos de US$ 200 milhões, o lucro líquido passou de US$ 14,8 milhões em 2024 para impressionantes US$ 168,6 milhões em 2025, entre outros destaques.

Mais importante ainda, a GameStop obteve esses ganhos sem fazer uma nova compra de Bitcoin durante todo o período.

Para deixar claro, a GameStop ainda é uma grande investidora em Bitcoin, mantendo US$ 528,6 milhões do token. No entanto, a valorização significativa do BTC durante esse período foi uma ajuda incidental.

Algumas empresas de tesouraria de ativos digitais (DAT), que migraram totalmente para cripto, enfrentaram preocupações com diluição dos acionistas e o consequente risco de colapso.

Um novo modelo para empresas DAT?

Embora essa estratégia esteja disponível apenas para grandes empresas, a GameStop pode estar mostrando uma visão alternativa para tesourarias de Bitcoin. A empresa aparentemente usou ativos digitais como uma forma de complementar ainda mais o crescimento, sem se expor aos perigos de um comprometimento excessivo com essa estratégia.

Essa abordagem modesta pode ter mais sustentabilidade do que uma mudança completa.

No entanto, a varejista de eletrônicos pode não manter esse plano por muito tempo. Após o Relatório de Resultados, a GameStop divulgou outro anúncio que pode envolver aquisição de Bitcoin.

Especificamente, está planejando realizar uma grande venda de ações, dando aos acionistas existentes um direito de comprar mais ações a um preço reduzido. A GameStop espera arrecadar até US$ 1,9 bilhões dessa forma.

Isso fez com que as ações da empresa disparassem no after-market:

O comunicado de imprensa não se referiu explicitamente a futuras compras de Bitcoin, mas sua linguagem claramente permitiria que a GameStop as realizasse:

“A GameStop pretende [usar esses fundos] para fins corporativos gerais, incluindo realizar investimentos de acordo com a Política de Investimentos da GameStop e potenciais aquisições”, afirmou o comunicado.

Em outras palavras, alguns cenários diferentes são possíveis. A GameStop pode ou não intensificar sua aquisição de Bitcoin em breve, mas suas sólidas bases econômicas lhe dão flexibilidade para seguir qualquer uma das opções.