Previsão semanal EUR/USD: Dólar americano despenca antes da decisão do Banco Central Europeu

O par EUR/USD fechou a terceira semana consecutiva praticamente inalterado, a poucos pips da marca de 1,1700. Iniciou setembro com um tom positivo, atingindo o pico na segunda-feira em 1,1736, mas caindo em seguida para flertar com a marca de 1,1600.

O par registrou uma nova máxima semanal na sexta-feira, atingindo 1,1759 pela primeira vez desde o final de julho. O fato de o par se manter próximo deste nível indica uma fraqueza adicional do Dólar Americano (USD) à frente. 

Turbulência nos títulos do governo 

Desta vez, a valorização do USD devido à aversão ao risco teve pouca relação com os Estados Unidos (EUA). A turbulência no Reino Unido (UK) colocou os mercados financeiros em modo defensivo no início da semana, já que o rendimento dos títulos do governo britânico de 30 anos atingiu 5,680%, seu nível mais alto desde 1998, gerando ecos entre os títulos governamentais globais. Os gilts do Reino Unido estiveram no olho do furacão em meio a uma série de fatores locais.

Mudanças nos fundos de pensão, gastos excessivos do governo e especulações sobre possíveis aumentos de impostos se combinaram para desencadear esta última crise. A poeira baixou rapidamente, e os participantes do mercado voltaram sua atenção para os dados dos EUA em busca de direção. 

Emprego e crescimento fracos nos EUA 

O foco mudou para os dados dos EUA, especialmente para os relacionados ao emprego, antes da divulgação do Nonfarm Payrolls (NFP) na sexta-feira. 

Os EUA relataram que o número de vagas de emprego no último dia útil de julho ficou em 7,18 milhões, de acordo com o relatório Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS). O número ficou abaixo das 7,35 milhões (revisado de 7,43 milhões) registradas em junho e abaixo da expectativa do mercado de 7,4 milhões.

Além disso, o Challenger Job Cuts de agosto mostrou que empregadores sediados nos EUA anunciaram 85.979 cortes de empregos em agosto, um aumento de 39% em relação ao número de 62.075 anunciado em julho, e o maior valor mensal desde 2020. 

O ADP Employment Change veio em seguida, mostrando que o setor privado adicionou modestos 54.000 novos postos de trabalho no mesmo mês, bem abaixo dos 106.000 revisados de julho e pior que os 65.000 antecipados. Por fim, os Pedidos Iniciais de Seguro-Desemprego para a semana encerrada em 31 de agosto subiram para 237.000, em comparação com os 229.000 anteriores e pior que os 230.000 esperados. 

Enquanto isso, o Manufacturing Purchasing Managers Index (PMI) do Institute for Supply Management (ISM) dos EUA ficou em 48,7 em agosto, melhorando em relação aos 48 registrados em julho, mas abaixo dos 49 esperados. Além disso, o ISM Services PMI para o mesmo período ficou em 52, acima dos 50,1 do mês anterior. Em ambos os casos, os subíndices de inflação caíram, enquanto os de emprego apresentaram avanços modestos.

Os números tiveram impacto limitado sobre o USD, mas pesaram sobre ele, já que os dados confirmaram de certa forma um próximo corte de juros pelo Federal Reserve (Fed) neste mês. 

Em seguida veio o relatório NFP. O dólar despencou na sexta-feira, após a notícia de que o país criou modestos 22.000 novos empregos em agosto, bem abaixo dos 75.000 esperados. A taxa de desemprego subiu para 4,3% em relação aos 4,2% de julho, em linha com as expectativas, enquanto a taxa de participação na força de trabalho subiu para 62,3% de 62,2%. Por fim, a inflação salarial anual, medida pela variação do Average Hourly Earnings, caiu para 3,7% de 3,9%. 

O interesse especulativo aumentou as apostas em cortes de juros futuros. De acordo com o CME FedWatch Tool, as chances de um corte de juros em setembro aumentaram ligeiramente, com alguns investidores apostando em um corte de 50 pontos-base. As chances de cortes em outubro e dezembro também aumentaram acentuadamente. Praticamente, cortes de juros agora são esperados nas três reuniões do Fed restantes antes do final do ano. 

Com a aproximação do fim de semana, Wall Street avançou com novas esperanças de múltiplos cortes de juros, enquanto o dólar caiu pelo mesmo motivo. 

Dados europeus mistos pressionaram o Euro 

Enquanto isso, o Euro (EUR) teve pouca vida própria. As divulgações macroeconômicas foram em sua maioria fracas, mas não excessivamente preocupantes. A Zona do Euro divulgou o Harmonized Index of Consumer Prices (HICP), que subiu mais do que o esperado em agosto, aumentando 2,1% na base anual. O número anual do núcleo ficou em 2,3%, igual ao de julho, mas acima dos 2,2% esperados. O HICP mensal ficou em 0,2%, acima dos 0% registrados em julho.

Além disso, o Producer Price Index (PPI) de julho subiu a uma taxa anualizada de 0,2%, acima dos 0,1% esperados, mas abaixo dos 0,6% registrados em junho.

Por fim, as vendas no varejo da Zona do Euro caíram 0,5% em julho, desacelerando em relação ao ganho de 0,6% registrado em junho e pior que os -0,2% antecipados pelos participantes do mercado. O ganho anual das vendas no varejo foi de 2,2%, abaixo da previsão de 2,4% e dos 3,5% anteriores. 

Banco Central Europeu deve manter postura 

O Banco Central Europeu (ECB) está programado para se reunir na quinta-feira e é amplamente esperado que mantenha as taxas de juros inalteradas. O Conselho de Governança também divulgará novas projeções macroeconômicas. O banco central provavelmente reconhecerá que os riscos continuaram diminuindo após o acordo comercial entre a União Europeia (EU) e os EUA, enquanto as revisões da perspectiva de inflação devem permanecer praticamente inalteradas. Em sua maioria, os participantes do mercado buscarão confirmação de que o ciclo de flexibilização terminou. 

Além do ECB, o calendário macroeconômico incluirá nestes dias alguns dados relevantes dos EUA. O país publicará os números do Consumer Price Index (CPI) de agosto, que estavam em 3,1% YoY. Também divulgará os números do PPI de julho e a estimativa preliminar do Michigan Consumer Sentiment Index para setembro. 

Por fim, a Alemanha divulgará a estimativa final do HICP de agosto.

Perspectiva técnica do EUR/USD 

O gráfico semanal do par EUR/USD mostra que o risco está inclinado para cima, embora o momentum permaneça limitado. O par está se desenvolvendo alguns pips acima da mínima de agosto, sugerindo que os compradores ainda estão hesitantes. Ao mesmo tempo, o EUR/USD continua bem acima da média móvel simples (SMA) de 20 períodos em tendência de alta, com quedas em direção a ela resultando em fortes recuperações. As SMAs de 100 e 200, por sua vez, sobem marginalmente, bem abaixo da de curto prazo.

Por fim, os indicadores técnicos subiram após um período de consolidação em níveis positivos, favorecendo uma extensão de alta sem confirmá-la. 

O gráfico diário do par EUR/USD mostra que os indicadores técnicos viraram para cima, mas o indicador de Momentum permanece preso em níveis neutros. O indicador Relative Strength Index (RSI), por sua vez, aponta para o norte em torno de 56, refletindo o movimento recente.

Ao mesmo tempo, o par passou a semana oscilando em torno de uma SMA de 20 períodos plana, que agora oferece suporte dinâmico em torno de 1,1665. Por fim, a SMA de 100 perdeu sua força de alta e está estável em torno de 1,1525. 

O par precisaria se estabelecer claramente acima da área atual de 1,1740 para estender seu avanço em direção à próxima resistência relevante em 1,1830, a máxima do ano. Avanços adicionais expõem o limite de 1,1900. O suporte, por outro lado, está em 1,1665, a caminho da área de 1,1590, seguido pela mencionada SMA de 20 semanas em 1,1530.