StanChart afirma que empresas de tesouraria de Ethereum estão subvalorizadas e revisa previsão do ETH para US$ 7.500 até o final do ano

O Standard Chartered afirmou que o Ethereum (ETH) e as empresas que o mantêm em seus tesouros continuam subvalorizados, mesmo com a segunda maior criptomoeda tendo disparado para um recorde de US$ 4.955 em 25 de agosto.

Geoffrey Kendrick, chefe de pesquisa em cripto do banco, disse que empresas de tesouraria e fundos negociados em bolsa absorveram quase 5% de todo o Ethereum em circulação desde junho. Empresas de tesouraria compraram 2,6%, enquanto os ETFs adicionaram 2,3%.

Combinados, esses 4,9% representam uma das sequências de acumulação mais rápidas da história das criptomoedas, superando a velocidade com que tesourarias e ETFs de Bitcoin (BTC) adquiriram 2% da oferta no final de 2024.

Rumo a 10%

Kendrick afirmou que a recente onda de compras marca a fase inicial de um ciclo mais amplo de acumulação. Em uma nota de julho, ele projetou que empresas de tesouraria poderiam eventualmente controlar 10% de todo o ether em circulação.

Kendrick argumentou que, com empresas como a BitMINE visando publicamente 5% de participação, o objetivo parece alcançável. Ele observou que isso deixaria outros 7,4% da oferta ainda em circulação, criando fortes ventos favoráveis para o preço do Ethereum.

O ritmo acelerado de acumulação enfatiza o papel crescente das estruturas institucionais nos mercados de cripto. Kendrick disse que o alinhamento dos fluxos de ETF com as compras de tesouraria destaca um ciclo de feedback que pode apertar ainda mais a oferta e sustentar preços mais altos.

Kendrick revisou as previsões anteriores do banco e disse que o Ethereum pode subir para US$ 7.500 até o final do ano. Ele também chamou a recente retração de “ótimo ponto de entrada” para investidores que buscam se posicionar antes de novas entradas de capital.

Lacunas de avaliação

Embora a pressão de compra tenha elevado os preços, as avaliações das empresas que detêm ether seguiram na direção oposta.

Os múltiplos de valor patrimonial líquido (NAV) da SharpLink e da BitMINE, as duas empresas de tesouraria de ETH mais consolidadas, caíram abaixo dos da Strategy, a maior empresa de tesouraria de Bitcoin.

Kendrick afirmou que o desconto não é justificado, dado que as tesourarias de ETH podem capturar um retorno de staking de 3%, enquanto a Strategy não gera tal rendimento com seu estoque de Bitcoin.

Ele também apontou para o recente plano da SBET de recomprar ações caso seu múltiplo de NAV caia abaixo de 1,0, dizendo que isso cria um piso rígido para as avaliações.