Bitcoin i Ethereum ETF tracą 582 mln dolarów w jeden dzień, gdy instytucje ograniczają ryzyko

Bitcoin i Ethereum spot ETF odnotowały największe dzienne odpływy netto od około dwóch tygodni, tracąc łącznie 582,4 miliona dolarów w poniedziałek, gdy inwestorzy instytucjonalni ograniczali ekspozycję w obliczu ponownej zmienności na amerykańskich rynkach akcji i niepewności co do kierunku globalnej polityki monetarnej.

Dzienne odpływy netto ze spot Bitcoin ETF osiągnęły w poniedziałek szczyt na poziomie 357,6 miliona dolarów, co stanowi największy jednorazowy wykup od początku grudnia, według danych Farside Investors. Sprzedaż była rozproszona pomiędzy Fidelity’s FBTC, Ark’s ARKB i Bitwise’s BITB, podczas gdy BlackRock’s IBIT pozostał bez zmian tego dnia.

Ethereum spot ETF również odnotowały odpływy na poziomie niemal 225 milionów dolarów w poniedziałek, co jest największym jednorazowym wykupem od początku miesiąca.

Wycofanie środków nastąpiło mimo utrzymywania się cen kryptowalut w ostatnich przedziałach, co potwierdza, że przepływy ETF, a nie ruchy na rynku spot, odzwierciedlają, jak alokatorzy repozycjonują kryptowaluty wśród innych aktywów ryzykownych.

„Bitcoin coraz bardziej zachowuje się jak instrument pochodny Nasdaq w czwartym kwartale: gdy sektor technologiczny się koryguje, BTC słabnie bardziej agresywnie,” powiedział Farzam Ehsani, CEO platformy handlu kryptowalutami VALR, w rozmowie z

.

Ehsani stwierdził, że ta dynamika spowodowała, iż wykupy ETF podążają za szerszym ograniczaniem ryzyka na rynku akcji, a nie stresem specyficznym dla kryptowalut, ponieważ inwestorzy instytucjonalni wykorzystują spot ETF jako najefektywniejszy kanał do dostosowania ekspozycji, gdy amerykańskie akcje technologiczne są wyprzedawane.

W ciągu sześciu miesięcy Bitcoin spadł, podczas gdy główne amerykańskie indeksy pozostały stabilne, zauważył, dodając, że listopad był „najgorszym miesiącem roku” dla tego aktywa, a grudzień „obecnie przypomina przedłużający się trend boczny: są próby wzrostu, ale brakuje trwałego popytu.”

Aktywność amerykańskich spot Bitcoin ETF w tym miesiącu była dotychczas negatywna, z odpływami na poziomie około 705 milionów dolarów wobec napływów na poziomie około 480 milionów dolarów, co daje rynkowi spadek netto na około 225 milionów dolarów pomimo kilku znaczących dni napływów, według danych CoinGlass śledzących przepływy w grudniu.

Ethereum spot ETF w tym samym okresie wykazały bardziej zrównoważony wzorzec, z napływami na poziomie około 411 milionów dolarów zrównoważonymi przez odpływy na poziomie około 403 milionów dolarów, co pozostawia ten segment niemal na zerze.

Ryzyka i warunki

„Krajobraz ryzyka stał się bardziej złożony po decyzji Rezerwy Federalnej USA z 10 grudnia,” powiedział Ehsani, zauważając, że bank centralny obniżył stopy procentowe, sygnalizując jednocześnie możliwość wstrzymania cyklu łagodzenia. „Problem polega na tym, że inflacja nie zwalnia wystarczająco szybko, a w FOMC brakuje jedności,” dodał, wskazując na sprzeciw w szeregach Fed.

Ta niepewność została spotęgowana przez zaostrzenie warunków finansowych i presję na amerykańskie aktywa ryzykowne, argumentował Ehsani.

„Na tym tle rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wzrosła do 4,2%, najwyższego poziomu od początku września,” powiedział, dodając, że akcje technologiczne zostały wyprzedane, gdy powróciły obawy o przegrzanie rynku AI.

W takim otoczeniu rynki kryptowalut wydają się mieć trudności z przyciągnięciem trwałego udziału, nawet jeśli ceny uniknęły zdecydowanego załamania.

„Pomimo niepokoju na rynku i zwiększonej krótkoterminowej zmienności, długoterminowe perspektywy dla Bitcoin pozostają ostrożnie optymistyczne,” powiedział Ehsani. „Globalna płynność się zwiększa dzięki ‘quasi-łagodzeniu ilościowemu’ Fed i łagodnym warunkom finansowym, presja ze strony długoterminowych posiadaczy — kluczowego źródła sprzedaży w 2025 roku — jest niemal wyczerpana.”

Patrząc w przyszłość, Ehsani zauważył, że „instytucjonalne fundamenty pozostają silne dzięki utrzymanym pozycjom ETF,” a te fundamenty mogą potencjalnie stanowić „bazę do stopniowego ożywienia popytu i wyjścia z obecnego płaskiego rynku BTC.”