Wall Street kontra krypto: walka o tokenizowane akcje osiąga punkt kulminacyjny

Wyobraź sobie zadymione pole bitwy, na którym tytani z Wall Street i eksperci od kryptowalut ścierają się o przyszłość tokenizowanych akcji – cyfrowych bliźniaków akcji na blockchainie, które mają przekształcić sposób funkcjonowania rynków.

HSBC właśnie ogłosił, że napięcie rośnie, gdy amerykańscy regulatorzy głowią się, czy te rynki on-chain zasługują na przyjazne objęcia czy żelazną dyscyplinę regulacyjną.

Wiele z tych zdecentralizowanych sieci przypomina giełdy papierów wartościowych

Tokenizacja, niegdyś domena idealistów blockchain, teraz puka do drzwi zarządów tradycyjnych instytucji finansowych. Akcje, obligacje, a nawet nieruchomości zamienione na cyfrowe aktywa.

Te „tokenizowane akcje” to już nie science fiction.

To poważny biznes dla każdego, kto chce budować regulowane platformy handlu na blockchainie.

Ostatni rozdział tej historii rozegrał się podczas posiedzenia Komitetu Doradczego Inwestorów SEC, gdzie przedstawiciele obu stron toczyli zacięte dyskusje.

Obrońcy tradycyjnych finansów twierdzili, że protokoły DeFi muszą podporządkować się istniejącym regulacjom giełdowym, ponieważ wiele z tych zdecentralizowanych sieci działa i wygląda jak giełdy papierów wartościowych.

Na scenę wkroczył Citadel Securities, gigant market-makingu, prezentując 13-stronicowy list, w którym stwierdzono, że platformy DeFi są giełdami w świetle prawa, a pobłażliwość wobec nich prowadzi do chaosu i naraża ochronę inwestorów na szwank.

Modernizacja jest dobra, ale zgodność z przepisami jest niepodważalna

Scott Bauguess z Coinbase miał odmienne zdanie. Jego pogląd?

Giełdy DeFi funkcjonują w równoległym wszechświecie, odwracając tradycyjne rynki do góry nogami dzięki otwartemu kodowi i zautomatyzowanej płynności.

Centralne regulacje zalewają ten nowy świat niepotrzebną biurokracją – argumentował, wzywając do stworzenia nowych wytycznych, które uszanują decentralizację zamiast ją tłumić.

Szef SEC Paul Atkins przyjął pragmatyczne stanowisko, stwierdzając, że tokenizacja jest częścią procesu modernizacji amerykańskich rynków, ale zgodność z przepisami jest niepodważalna.

Jego koleżanka Caroline Crenshaw ostrzegała przed ryzykami ukrytymi w cieniu tokenizacji, takimi jak problemy z przechowywaniem aktywów, integralnością rynku i nieustannym wyzwaniem ochrony inwestorów.

Pociąg tokenizacji już odjechał

HSBC po cichu działa za kulisami, rozwijając swoją usługę Tokenized Deposit Service – zaawansowane narzędzie blockchainowe, które pozwala firmom błyskawicznie przesyłać środki między kontynentami.

Forrás: X

Usługa już działa w Wielkiej Brytanii, Singapurze, Hongkongu i Luksemburgu, a HSBC planuje włączyć do niej USA i ZEA na początku przyszłego roku.

Mimo to, eksperci HSBC podejrzewają, że SEC nie zrezygnuje całkowicie z ostrożności regulacyjnej wobec tokenizowanych akcji.

Zamiast tego regulatorzy mogą preferować podejście „piaskownicy” – ściśle kontrolowanego środowiska testowego, aby sprawdzić, czy handel on-chain może współgrać z istniejącymi przepisami.

Analitycy przewidują przyszłość, w której rynki tokenizowane będą funkcjonować na w pełni uprawnionych, regulowanych blockchainach.

Te zamknięte ogrody pozwolą regulatorom zachować kontrolę, monitorując uczestników i transakcje, jednocześnie chroniąc inwestorów przed otwartymi, podatnymi na ataki protokołami.

Wyrok SEC zbliża się wielkimi krokami – wkrótce okaże się, czy amerykańskie marzenia o akcjach on-chain dostaną zielone światło, czy zostaną odrzucone.

Jednak eksperci twierdzą, że mimo starć i rozbieżnych wizji, pociąg tokenizacji już odjechał i wszyscy próbują do niego wskoczyć.