Podwyżka stóp procentowych w Japonii: Czy Bitcoin oprze się lepiej, niż oczekiwano?

Rok po osiągnięciu szczytu na poziomie 103 900 dolarów, bitcoin staje przed nowym wyzwaniem: nadchodzącym wzrostem stóp procentowych w Japonii. Podczas gdy rynki obawiają się odwrócenia transakcji carry trade na jenie, prawdziwe zagrożenia dla BTC leżą gdzie indziej. Analiza napiętego grudnia, pomiędzy japońskim oczekiwaniem a amerykańską ulgą.

BOJ: Podwyżka stóp oczekiwana za kilka dni

Bank Japonii (BOJ) przygotowuje się do podniesienia stóp procentowych w dniach 18 i 19 grudnia 2025 roku, co jest szeroko oczekiwaną decyzją. Rynki przewidują wzrost o 0,25 punktu procentowego, co podniesie stopę referencyjną do poziomu 0,75%, niespotykanego od 1995 roku. Rentowności japońskich obligacji 10-letnich oscylują obecnie wokół 1,95%, czyli ponad 100 punktów bazowych powyżej prognozowanej oficjalnej stopy. Według danych rynkowych, prawdopodobieństwo tego wynosi obecnie 76%.

Jednak w przeciwieństwie do sierpnia 2025 roku, kiedy niespodziewana podwyżka wywołała powszechną panikę, tym razem inwestorzy wydają się przygotowani. Jen, choć nieznacznie się umocnił (+0,03% 9 grudnia), pozostaje pod presją strukturalną. Analitycy podkreślają, że ta normalizacja polityki pieniężnej nie zaskoczy nikogo, więc szok będzie ograniczony. Spekulanci od lutego ograniczyli swoje krótkie pozycje na jenie, co zmniejsza ryzyko nagłego odwrócenia transakcji.

Bitcoin między dwoma ogniami: stopy w Japonii kontra obniżki w USA

Bitcoin, często skorelowany z globalną płynnością, podlega podwójnemu wpływowi. Z jednej strony wzrost stóp procentowych w Japonii może zmniejszyć atrakcyjność jena jako taniej waluty finansującej, co odbije się na aktywach ryzykownych. Z drugiej strony, niedawna obniżka stóp przez Fed wprowadza płynność do systemu, łagodząc presję. W połowie grudnia BTC oscyluje wokół 87 500 dolarów, daleko od 103 900 dolarów osiągniętych rok wcześniej.

Jednak dynamika jest inna: w 2024 roku stopy w USA pozostawały wysokie, dusząc rynki. W 2025 roku ich spadek daje pewną poduszkę bezpieczeństwa. Bitcoin ETF, pomimo rekordowych odpływów w listopadzie, korzystają z bardziej sprzyjającego otoczenia. Jeśli odwrócenie transakcji carry trade na jenie może wywołać tymczasową wyprzedaż, to wpływ ten będzie ograniczony przez sytuację w USA. Prawdziwym testem dla BTC będzie zdolność amerykańskiej płynności do zrównoważenia japońskiego zacieśnienia. Jak uważa Ignacio Aguirre, CMO w Bitget:

Podwyżka stóp w Japonii kontrastuje z oczekiwanymi obniżkami Fed w 2026 roku, tworząc zwiększoną zmienność, która często otwiera atrakcyjne okna akumulacji dla inwestorów długoterminowych.

Prawdziwe zagrożenia dla bitcoina nie pochodzą z Japonii

Podczas gdy transakcje carry trade na jenie przyciągają uwagę, najpoważniejsze zagrożenia dla bitcoina pochodzą z innych źródeł. Pierwsze ryzyko: nieoczekiwane odwrócenie polityki Fed w 2026 roku, które podważyłoby scenariusz obniżek stóp. Druga kwestia: regulacje, z rosnącą presją na ETF i stablecoiny.

Ponadto adopcja instytucjonalna, często przedstawiana jako czynnik napędzający, może również stać się hamulcem. Wreszcie, konkurencja ze strony tradycyjnych aktywów, takich jak złoto czy akcje technologiczne, może odciągnąć kapitał, jeśli rentowności obligacji staną się zbyt atrakcyjne. W krótkim terminie BTC może konsolidować się w przedziale 85 000–95 000 dolarów. W dłuższej perspektywie jego przyszłość będzie zależeć mniej od Japonii, a bardziej od zdolności USA do utrzymania łagodnego otoczenia.

W miarę zbliżania się 2026 roku oczy zwracają się ku BOJ. Bitcoin już udowodnił swoją odporność na szoki monetarne. Tym razem to jego zdolność do reinwencji zdecyduje o jego roli w przyszłym krajobrazie finansowym. A Ty, czy uważasz, że nadchodzące ogłoszenia BOJ będą korzystne dla BTC?