150 miliardów dolarów wyparowało: Bitcoin spada poniżej 87 tys. dolarów po szoku związanym z rentownością w Japonii
Cena Bitcoin wymazała ostatnie zyski, tracąc prawie 5% i spadając poniżej 87 000 USD podczas wczesnych godzin handlu w Azji 1 grudnia.
Stało się to w momencie, gdy wzrost rentowności japońskich obligacji rządowych wywołał szeroką awersję do ryzyka, burząc kruchą strukturę rynku o niskim wolumenie.
Zgodnie z danymi CryptoSlate, BTC spadł z zakresu konsolidacji w pobliżu 91 000 USD, wymazując około 150 miliardów USD z całkowitej kapitalizacji rynku kryptowalut.
Repricing carry-trade w Japonii zapoczątkował spadki, ale dane dotyczące wolumenu handlu pokazały, że wyprzedaż pogłębiła się z powodu rynku działającego przy minimalnej płynności.
Zgodnie z 10x Research, rynek kryptowalut właśnie odnotował jeden z najniższych tygodniowych wolumenów od lipca, pozostawiając księgi zleceń niebezpiecznie płytkie i niezdolne do absorbowania presji sprzedażowej ze strony instytucji.
Zatem spadek Bitcoina nie był tylko reakcją na nagłówki, ale stanowił strukturalną porażkę na kluczowym poziomie oporu.
Pustka wolumenu
Pod powierzchnią kapitalizacji rynkowej Bitcoina wynoszącej 3,1 biliona USD, która wzrosła o 4% tydzień do tygodnia, płynność wydaje się wyparować.
Dane z 10x Research wskazują, że średnie tygodniowe wolumeny spadły do 127 miliardów USD. Wolumeny Bitcoina spadły konkretnie o 31% do 59,9 miliarda USD, podczas gdy wolumeny ETH załamały się o 43%.
Ten brak uczestnictwa zamienił to, co mogło być standardową korektą techniczną, w wydarzenie płynnościowe.
Timothy Misir, szef działu badań w BRN, powiedział CryptoSlate, że nie była to „wyważona korekta”. Zamiast tego określił to jako „wydarzenie płynnościowe napędzane pozycjonowaniem i makroprzeciwną wyceną”.
Dodał, że momentum „gwałtownie się odwróciło” po chaotycznym listopadzie, tworząc głęboką lukę w dół, która zlikwidowała pozycje długie z dźwignią. Listopad był najgorszym miesiącem dla Bitcoina w tym roku, tracąc prawie 18% swojej wartości.
W rezultacie płytka głębokość rynku sprawiła, że ruch, który podczas tygodnia o wysokim wolumenie mógłby wynieść 2%, zamienił się w 5% spadek podczas weekendowego okna o niskiej płynności.
Opowieść o dwóch dźwigniach
Obecny spadek cen doprowadził do znacznej liczby likwidacji, w wyniku których prawie 220 000 traderów kryptowalut straciło 636,69 miliona USD.
Mimo to wyprzedaż ujawniła również niebezpieczną rozbieżność w pozycjonowaniu traderów na dwóch najważniejszych aktywach kryptowalutowych.
10x Research poinformowało, że traderzy Bitcoina ograniczali ryzyko, podczas gdy traderzy ETH agresywnie zwiększali dźwignię. Stworzyło to jednostronny profil ryzyka na rynku instrumentów pochodnych.
Zgodnie z danymi firmy, otwarte pozycje na kontraktach futures na Bitcoina spadły o 1,1 miliarda USD do 29,7 miliarda USD przed spadkiem, a stopy finansowania wzrosły umiarkowanie do 4,3%, plasując się w 20. percentylu z ostatnich 12 miesięcy.
Sugeruje to, że rynek Bitcoina był stosunkowo „chłodny” i ekspozycja była redukowana.
Z drugiej strony ETH wysyła obecnie sygnały ostrzegawcze.
Mimo że aktywność sieciowa jest praktycznie uśpiona, a opłaty za gaz znajdują się w 5. percentylu wykorzystania, spekulacyjna gorączka osiągnęła szczyt.
Stopy finansowania wzrosły do 20,4%, plasując koszt dźwigni w 83. percentylu z ostatniego roku, podczas gdy otwarte pozycje wzrosły o 900 milionów USD.
Ta rozbieżność, w której Ethereum doświadcza „spienionego” popytu spekulacyjnego pomimo załamania użyteczności sieci, sugeruje, że rynek błędnie wycenia ryzyko.
Makro czynniki zapalne
Podczas gdy struktura rynku dostarczyła paliwa, iskrę przyniósł Tokio.
Rentowność 10-letnich japońskich obligacji rządowych (JGB) wzrosła do 1,84%, poziomu niewidzianego od kwietnia 2008 roku, podczas gdy rentowność dwuletnich obligacji przekroczyła 1% po raz pierwszy od światowego kryzysu finansowego w 2008 roku.
Te ruchy zmieniły oczekiwania wobec polityki monetarnej Bank of Japan (BOJ), a rynki coraz częściej wyceniają podwyżkę stóp procentowych na połowę grudnia. Zagraża to „yen carry trade”, gdzie inwestorzy pożyczają tani jen, aby finansować aktywa ryzykowne.
Arthur Hayes, współzałożyciel BitMEX, zauważył, że BOJ „wprowadził podwyżkę stóp w grudniu do gry”, wzmacniając jena i podnosząc koszt kapitału dla globalnych spekulantów.
Jednak makro niepokój nie ogranicza się tylko do Japonii.
Misir z BRN wskazuje na nieustanny rajd złota do 4 250 USD jako dowód, że globalni traderzy zabezpieczają się przed utrzymującą się inflacją lub rosnącym ryzykiem fiskalnym. Zauważył:
„Kiedy makro płynność się kurczy, krypto, aktywo o wysokim beta, często najpierw testuje niższe poziomy.”
W związku z nadchodzącymi danymi o zatrudnieniu w USA i publikacjami ISM w dalszej części tygodnia, rynek stoi w obliczu szeregu „ryzykownych wydarzeń”, które mogą jeszcze bardziej obciążyć już i tak niską płynność.
Stres detaliczny i rzeczywistość on-chain
Konsekwencje zaszkodziły technicznemu obrazowi Bitcoina, spychając cenę poniżej „kosztu bazowego krótkoterminowych posiadaczy”, kluczowego poziomu, który często odróżnia spadki na rynku byka od głębszych korekt.
Przepływy on-chain malują obraz dystrybucji od „smart money” do rąk detalicznych.
Zgodnie z analizą BRN, akumulacja przez długoterminowych posiadaczy i duże portfele zwolniła. W ich miejsce detaliczne grupy posiadające mniej niż 1 BTC kupowały na „poziomach stresowych”.
Chociaż wskazuje to na pewien popyt, brak akumulacji przez wieloryby sugeruje, że inwestorzy instytucjonalni czekają na niższe ceny.
Misir powiedział:
„Główna konkluzja jest taka, że podaż przesunęła się bliżej silniejszych rąk, ale nadwyżka podaży pozostaje powyżej kluczowych pasm oporu.”
Jednak na uboczu znajduje się sporo „suchego prochu”. Salda stablecoinów na giełdach wzrosły, sygnalizując, że traderzy mają kapitał gotowy do użycia. Jednak przy traderach futures na Bitcoina wycofujących się i ETF-ach w dużej mierze nieaktywnych podczas weekendowego spadku, ten kapitał jeszcze nie wkroczył agresywnie.
Biorąc to pod uwagę, rynek obecnie patrzy na okolice 80 000 USD jako na strukturalne wsparcie.
Jednak brak odzyskania poziomu niskich 90 000 USD sygnalizowałby, że weekendowa płynnościowa wyprzedaż ma jeszcze do przejścia, potencjalnie celując w okolice niskich 80 000 USD, gdy unwinding yen carry trade rozprzestrzenia się w systemie.
The post $150B wiped: Bitcoin drops below $87k on Japan yield shock appeared first on CryptoSlate.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Kim są członkowie „tajemniczej grupy akcjonariuszy” Strategy?
Podczas zawirowań rynkowych strategia <strong>BTC Treasury Company Leader</strong> odnotowała ciągły spadek ceny akcji. Jednak z perspektywy struktury akcjonariatu, strategia ta wciąż cieszy się zainteresowaniem niektórych długoterminowych funduszy.
Poranny raport | Ethereum zakończył aktualizację Fusaka; Digital Asset pozyskał 50 milionów dolarów finansowania; Najnowszy wywiad CZ w Dubaju
Przegląd ważnych wydarzeń rynkowych z dnia 4 grudnia.
BitsLab gromadzi partnerów ekosystemu na x402 Builders Meetup w San Francisco
Meetup x402 Builders w San Francisco
Trend przyjmowania gospodarki kryptowalutowej w Stanach Zjednoczonych jest nieodwracalny.
K-type wzrost gospodarczy w Stanach Zjednoczonych, nieodwracalny trend przyjmowania kryptowalut przez Wall Street oraz główna arena stablecoinów w sektorze B2B.
Popularne
WięcejCeny krypto
Więcej
