Arthur Hayes ostrzega, że Monad może doświadczyć gwałtownego spadku, gdy narasta debata wokół tokenów o wysokim FDV

Arthur Hayes wywołuje debatę na rynku kryptowalut, ostro krytykując Monad – nowy łańcuch warstwy pierwszej, który zadebiutował z dużym zainteresowaniem i wsparciem branży. Jego uwagi podważają wczesny impet projektu i stawiają szersze pytania dotyczące tokenów o wysokiej wycenie wspieranych przez venture capital. 

Monad może stracić impet po początkowym wzroście, twierdzi Hayes

Hayes wydał mocne ostrzeżenie dotyczące Monad, twierdząc, że token blockchaina może spaść nawet o 99%. W rozmowie z Altcoin Daily argumentował, że MON przypomina wcześniejsze projekty o wysokiej FDV i niskiej płynności, które notowały szybkie wzrosty, a następnie gwałtowne spadki.

Fully Diluted Value (FDV) — wycena projektu, gdyby wszystkie tokeny były w obiegu — jest kluczowym powodem obaw współzałożyciela BitMEX. Szerokie różnice między FDV a ilością podaży dostępną do handlu, jak twierdzi, narażają inwestorów detalicznych na znaczne ryzyko spadku wartości.

Według Hayesa, wiele ostatnich debiutów podąża przewidywalnym schematem: wczesne zainteresowanie, szybkie wzrosty cen, a następnie silna presja sprzedażowa po odblokowaniu tokenów dla insiderów. Jego zdaniem obecny trend Monad wpisuje się w tę strukturę, a wczesne zyski nie przekonują go, że sieć utrzyma długoterminową wartość.

Uważa, że Monad prawdopodobnie dołączy do grupy nowych łańcuchów warstwy pierwszej, które tracą impet po początkowym wzroście. Tylko ograniczona liczba sieci, jak twierdzi, pozostanie istotna w dłuższej perspektywie. Hayes wskazał Bitcoin, Ether, Solana i Zcash jako aktywa, które najprawdopodobniej przetrwają kolejny cykl.

Debiut mainnetu Monad wywołuje duże zainteresowanie i szybkie odbicie

Poza krytyką Hayesa, niedawny debiut rynkowy Monad przyciągnął znaczną uwagę. Projekt pozyskał 225 milionów dolarów od Paradigm w zeszłym roku i uruchomił swój  mainnet w poniedziałek. 

Tokeny MON trafiły na rynek 24 listopada po publicznej sprzedaży na Coinbase, która przyciągnęła znaczący udział, gromadząc 269 milionów dolarów zobowiązań od 85 820 nabywców z ponad 70 krajów. Sprzedaż przekroczyła alokację, a wewnętrzne ankiety wykazały, że wielu uczestników planuje długoterminowe utrzymanie swoich tokenów.

Na sprzedaż tokenów i wczesne zachowania rynkowe wpłynęło kilka czynników:

• Globalny udział przyciągnął dziesiątki tysięcy nabywców.
• Zobowiązania znacznie przekroczyły dostępną podaż.
• Wielu uczestników zadeklarowało plany długoterminowego trzymania tokenów.
• Pytania dotyczące instrukcji Coinbase wywołały krótkotrwałe zamieszanie.
• Cena była zmienna, ale zakończyła się silnym odbiciem.

Hayes przewiduje, że monety prywatnościowe będą liderami następnej fazy rynku

Hayes odniósł się również do szerszych perspektyw rynkowych, wyrażając zdecydowaną pewność co do długoterminowego kierunku rynku kryptowalut. Uważa, że ponowna ekspansja monetarna będzie głównym motorem kolejnej dużej hossy. 

Myślę, że jesteśmy na końcu początku tego cyklu, a przed nami ogromne ilości szalonego drukowania pieniędzy na rynku byka.

Arthur Hayes

Według niego rządy — zwłaszcza w Stanach Zjednoczonych — przygotowują się do znaczących zastrzyków płynności przed cyklami politycznymi i spowolnieniem wzrostu gospodarczego. Opisał obecne warunki jako „koniec początku” nowej fazy dla aktywów cyfrowych.

Odrzucił pogląd, że czteroletni cykl halvingu Bitcoin determinuje zachowanie rynku. Zamiast tego argumentował, że globalna ekspansja kredytowa, prowadzona przez USA i Chiny, była prawdziwą siłą napędową wcześniejszych wzrostów. Gdy płynność się kurczy, Bitcoin reaguje szybciej niż inne aktywa, a on sam określił go jako „ostatni wolnorynkowy alarm dymny” sygnalizujący stres w globalnym systemie.

Patrząc w przyszłość, Hayes spodziewa się, że technologie prywatności staną się centralnym tematem kolejnego cyklu. Dostrzega rosnące zainteresowanie systemami zero-knowledge i kryptowalutami skoncentrowanymi na prywatności. Instytucje, jak twierdzi, prawdopodobnie będą nadal budować na Ethereum, zwłaszcza w zakresie stablecoinów i tokenizowanych finansów. 

Na początku tego miesiąca ujawnił, że Zcash jest drugą co do wielkości pozycją w jego family office, Maelstrom, zaraz po Bitcoin. Zainteresowanie rośnie także gdzie indziej, a Grayscale stara się o zgodę na pierwszy amerykański ETF powiązany z Zcash .