Kazaks, urzędnik Europejskiego Banku Centralnego, ostrzega: „Na rozmowy o obniżkach stóp procentowych jest jeszcze za wcześnie”, ryzyko inflacji wciąż wymaga czujności

Członek Europejskiego Banku Centralnego Kazaks ostrzegł, że rozmowy o obniżkach stóp procentowych są przedwczesne, studząc oczekiwania rynkowe.

Autor: Zhang Yaqi

Źródło: Wallstreetcn

Członek Rady Zarządzającej Europejskiego Banku Centralnego, Martins Kazaks, ostudził oczekiwania rynku dotyczące rychłej obniżki stóp procentowych, jasno stwierdzając, że biorąc pod uwagę utrzymującą się wysoką inflację bazową oraz istniejące ryzyka, obecnie jest zbyt wcześnie, by rozważać dalsze luzowanie polityki pieniężnej.

Kazaks powiedział w czwartek w wywiadzie dla Reuters, że „biorąc pod uwagę dane, które otrzymaliśmy do tej pory, uważam, że nie nadszedł jeszcze czas na rozmowy o obniżkach stóp procentowych.” Oświadczenie to pojawiło się przed kolejnym posiedzeniem EBC zaplanowanym na 18 grudnia, wprowadzając dodatkową niepewność co do przyszłej ścieżki stóp procentowych banku centralnego.

Jego wypowiedź jest jasnym sygnałem dla inwestorów: mimo że EBC w ciągu roku do czerwca tego roku obniżył stopy procentowe o połowę, decydenci pozostają bardzo czujni wobec inflacji. Po czerwcu, mimo prognoz wskazujących na niewielki spadek inflacji i umiarkowany wzrost gospodarczy, EBC utrzymywał stopy procentowe na obecnym poziomie. Wypowiedź Kazaksa sugeruje, że jakiekolwiek przyszłe obniżki stóp nie są przesądzone.

Podkreślił, że „inflacja bazowa znacznie przekracza 2%”, co jest kluczowym powodem jego ostrożnego stanowiska. Uważa, że perspektywy inflacyjne niosą ze sobą ryzyka w obu kierunkach, dlatego obecnie nie jest czas na obniżenie czujności.

Uwaga na prognozy inflacji na lata 2026-2027

W związku ze zbliżającym się grudniowym posiedzeniem, nowe prognozy inflacyjne będą kluczowe dla podejmowania decyzji. Wówczas decydenci EBC otrzymają prognozy inflacji na kolejne trzy lata.

Kazaks szczególnie podkreślił znaczenie prognoz na lata 2026 i 2027. Zaznaczył, że „transmisja polityki pieniężnej wymaga od roku do dwóch lat”, dlatego dane z najbliższych dwóch lat są bardziej wartościowe niż prognozy na dalszą przyszłość, które obarczone są większą niepewnością. Według niego, „zakres błędu prognozy na trzy lata jest bardzo szeroki, zwłaszcza przy obecnym poziomie niepewności.”

Zgodnie z najnowszą prognozą EBC z września, inflacja w 2026 roku ma wynieść 1,7%, a w 2027 roku 1,9%, czyli wartości zbliżone lub niższe od celu na poziomie 2%. Zaktualizowane dane, które zostaną opublikowane na kolejnym posiedzeniu, będą ważnym punktem odniesienia dla dalszych działań banku centralnego.

Ryzyko wzrostu inflacji nie może być ignorowane

Oceniąc perspektywy inflacyjne, Kazaks przyznał, że istnieją czynniki mogące obniżyć inflację. Wskazał, że możliwe opóźnienie wdrożenia unijnego systemu handlu emisjami ETS2 „spłaszczy” krzywą inflacyjną. Ponadto, dumping towarów zagranicznych na rynku europejskim oraz potencjalne umocnienie euro również są postrzegane jako czynniki ryzyka spadku inflacji.

Jednak jednocześnie podkreślił, że te czynniki ryzyka spadku są „bardziej powszechnie znane”. Ostrzegł, że decydenci nie powinni ignorować ryzyka wzrostu inflacji, na przykład presji cenowej wynikającej z fragmentacji handlu. Kazaks ponownie podkreślił, że jego koledzy z banku centralnego powinni „nadal zwracać uwagę na inflację bazową, która utrzymuje się znacznie powyżej 2%”, co wskazuje, że kontrola potencjalnej presji cenowej pozostaje kluczowym priorytetem EBC.