Rzadkie wystąpienie Duan Yongpinga: „żelazne trawy” ery AI, wiara w Moutai i podstawowa logika niekupowania General Electric

To rzadki wywiad wideo z Duan Yongpingiem ponad 20 lat po jego „emeryturze” z BBK.

W pierwszym odcinku trzeciego sezonu profesjonalnego programu dyskusyjnego „Fanglue” produkowanego przez Xueqiu, założyciel Xueqiu, Fang Sanwen, i Duan Yongping odbyli rzadką wymianę myśli na temat filozofii inwestowania, kultury korporacyjnej i długoterminowego podejścia.

Podczas dwugodzinnego wywiadu Duan Yongping wyraził swoje poglądy na temat inwestowania, kultury korporacyjnej, zarządzania przedsiębiorstwem, firm oraz edukacji dzieci. Poniżej znajduje się wybór 50 kluczowych punktów z całego wywiadu, wybranych do lektury.

O inwestowaniu

1. Tanie rzeczy mogą stać się jeszcze tańsze.

2. Zachowanie racjonalności jest bardzo trudne.

3. Jeśli naprawdę potrafisz inwestować, nie potrzebujesz żadnych rad — po prostu kupujesz firmę, którą uważasz za dobrą, i trzymasz ją.

4. Ludzi interesuje to, co zrobiliśmy, ale w rzeczywistości to, kim jesteśmy, wynika w dużej mierze z tego, czego nie zrobiliśmy.

5. Inwestowanie jest bardzo interesujące — brak zrozumienia nie oznacza, że nie można zarabiać.

6. Jeśli nie jesteś w stanie wytrzymać spadku akcji o 50%, nie powinieneś ich kupować.

7. W erze inwestycji AI, jeśli próbujesz zarabiać na giełdzie, patrząc tylko na wykresy, jesteś typowym „chłopem do strzyżenia”.

8. Prawdopodobieństwo popełnienia błędów jest podobne dla wszystkich, tylko niektórzy nie brną w nie do końca.

9. Margines bezpieczeństwa według Buffetta nie oznacza taniości, ale to, jak dobrze rozumiesz firmę.

10. „Kupując akcje, kupujesz firmę” — jeśli 1% ludzi naprawdę rozumie to zdanie, to już jest coś, a jeszcze trudniej to zrealizować.

11. Dlaczego mówi się, że inwestowanie jest proste, ale niełatwe? Proste, bo musisz patrzeć na firmę, rozumieć biznes i przyszłe przepływy pieniężne; trudne, bo trudno to osiągnąć — większość firm jest trudna do zrozumienia.

12. Gra na giełdzie jest bardzo trudna do zarabiania — większość inwestorów indywidualnych traci zarówno na hossie, jak i bessie, około 80%, więc nie myśl, że jesteś wyjątkowy.

13. Pochodzę z biznesu, więc stosunkowo łatwo rozumiem cudzy biznes, ale i tak nie rozumiem zbyt wielu branż.

14. Dlaczego możesz trzymać akcje tak długo i nie sprzedajesz, mimo że zarobiłeś dużo pieniędzy? Bo te pieniądze wcale nie są takie duże.

15. Czy kopiowanie cudzych inwestycji to trwała metoda? Trudno, bo kopiując jesteś opóźniony.

O kulturze korporacyjnej

16. Kultura firmy ma wiele wspólnego z założycielem — musisz znaleźć ludzi, którzy podzielają twoje wartości i kulturę.

17. Wiele naszych wartości ewoluowało w trakcie rozwoju, nieustannie się zmieniając, w tym nasza „lista rzeczy, których nie robimy” — to, czego nie wolno robić, poznaje się przez bolesne lekcje.

18. „Robić właściwe rzeczy i robić rzeczy właściwie” — to od razu oddziela dobro od zła... Jeśli czujesz, że coś jest niewłaściwe, łatwo się zatrzymać; jeśli myślisz tylko o zarobku, sprawa się komplikuje.

19. Mówimy to, co myślimy, więc wszyscy mają do siebie duże zaufanie... Dywidenda dla pracownika to to, co mu się należy. Kiedy wypłacamy premie i ktoś mówi „dziękuję szefie”, odpowiadam, że to nie na miejscu, bo to premia zgodna z umową — nie musisz mi dziękować.

20. Mamy dwa typy ludzi: „ludzi tej samej drogi” i „ludzi tej samej branży”. Jeśli ktoś ci ufa, nawet jeśli nie rozumie, zrobi to, o co prosisz.

21. Dobra kultura ostatecznie prowadzi na właściwą drogę, jest jak Gwiazda Polarna, która wskazuje kierunek. Nie chodzi tylko o biznes — skupianie się wyłącznie na biznesie łatwo prowadzi do błędów.

O zarządzaniu przedsiębiorstwem

22. Jobs powiedział Cookowi: „Jako CEO to ty podejmujesz decyzje, nie myśl, co zrobiłby Jobs” — i to jest właściwe.

23. (O partnerach biznesowych) Bardzo im ufam, uważam, że to ważne, nie boję się, że popełnią błędy.

24. Prezes Matsushity powiedział mi: „Kiedy podejmuję decyzję, myślę, co pomyślałby starszy Matsushita stojący za mną” — i wtedy myślę, że jestem skończony.

25. Mam taki zwyczaj, że jeśli coś mi nie odpowiada, szybko odchodzę.

26. Twoje oczy muszą widzieć użytkownika, a ich oczy patrzą w lusterko wsteczne.

27. Założycielowi trudno jest odejść z firmy — niewielu to potrafi. Dlaczego? Bo nie chcą.

28. Nie uważam, że wiek jest przeszkodą — Buffett ma ponad 90 lat i radzi sobie świetnie. Po prostu lubi to robić i robi to dalej.

O wychowaniu dzieci i rozwoju

29. Wszystko, co robią rodzice, ma na celu zwiększenie poczucia bezpieczeństwa dziecka.

30. Nie wymagam od dziecka rzeczy, których sam nie potrafię zrobić.

31. Dzieci zawsze mają charakter, a w pewnym momencie potrafią wyrazić emocje własnymi słowami.

32. Trzeba wyznaczać granice — powiedzieć, czego nie wolno robić, to bardzo ważne. Nie chodzi o to, by codziennie karcić dziecko.

33. Dla dziecka poczucie bezpieczeństwa jest bardzo ważne — bez niego trudno być racjonalnym.

34. Najważniejsze, czego nauczyłem się na studiach, to jak się uczyć, jak zdobywać wiedzę i budować pewność siebie — kiedy napotkasz coś niezrozumiałego, możesz się tego nauczyć.

35. Wszystko, co rodzic robi dla dziecka, uczy je, jak postępować. Jeśli je karcisz, uczysz je karcić; jeśli bijesz, uczysz, że można bić dzieci; jeśli się złościsz, pokazujesz, że ono też może się złościć; jeśli jesteś dobry, ono też powinno być dobre dla innych.

36. Rozwiązywanie zadań rzeczywiście pomaga, ale nie każdy to pojmie — trzeba znaleźć metodę, zrozumieć przyczyny błędów, by nauczyć się całej logiki.

O zrozumieniu firmy

37. Zwykle mówię, że mam tylko trzy akcje: Apple, Tencent i Moutai — i tak jest w rzeczywistości.

38. Apple, gdy odkryje, że produkt nie daje użytkownikowi wystarczającej wartości, po prostu go nie wprowadza — nie robi tego tylko dla biznesu, to ich kultura.

39. Co sądzisz o obecnej cenie Apple? Nie jest tanio, ale czy Apple się rozwinie? Nie wiem. Gdzie AI ostatecznie się sprawdzi? Czy nie na smartfonach? Apple może się jeszcze podwoić, potroić — wszystko jest możliwe, ale nie wiem.

40. Uważam, że kultura korporacyjna Apple jest bardzo dobra. Bardzo dbają o jakość produktów i doświadczenie użytkownika.

41. Kilkanaście lat temu wszyscy mówili, że Apple wypuści samochód, a ja mówiłem, że nigdy nie zrobią elektryka. Co mogą zrobić i czy mają wystarczającą różnicę — to wiem o Apple więcej niż inni.

42. Nie wiem, ile AI zastąpi wyszukiwarek, ale ogólnie uważam, że Google jest wciąż dobre.

43. Oglądałem wiele filmów z Jensenem Huangiem — bardzo go podziwiam. To, co mówił 10 lat temu i dziś, jest takie samo — już wtedy to przewidział i konsekwentnie podążał w tym kierunku.

44. O TSMC wiedziałem już dawno, ale nie rozumiałem tej branży — wydawała mi się bardzo kapitałochłonna. Teraz widzę, że w erze AI w półprzewodnikach nikt nie ucieknie przed TSMC — wyeliminowali wszystkich.

45. Uważam, że warto choć trochę zaangażować się w AI — całkowicie to przegapić byłoby nie na miejscu.

46. Biznes samochodów elektrycznych nie jest zbyt dobry — jest bardzo męczący i mało zróżnicowany.

47. Baijiu dzieli się na dwa rodzaje: Moutai i resztę.

48. Najważniejsze dla Moutai jest to, czy ma kulturę, która może to utrzymać. Klucz to unikalny smak Moutai i uznanie tego smaku przez docelowych konsumentów.

49. Gdy Moutai kosztowało 2600–2700 juanów, bardzo chciałem sprzedać. Ale co kupić po sprzedaży? Ci, którzy sprzedali, stracili jeszcze więcej, bo kupili coś innego.

50. Z dzisiejszej perspektywy nie zainwestowałbym w General Electric — ich model biznesowy nie jest dobry. Wtedy nie miałem jeszcze obecnego poziomu.