Regulacja stablecoinów w Wielkiej Brytanii ma zostać wdrożona do 2026 roku

Wielka Brytania rozpocznie 10 listopada konsultacje dotyczące regulacji stablecoinów, z zamiarem wdrożenia ich do końca 2026 roku, aby dostosować się do rozwoju regulacyjnego w Stanach Zjednoczonych. Decyzja ta zapadła w momencie, gdy liczba użytkowników kryptowalut w kraju wzrosła do 7 milionów z 2,3 miliona cztery lata temu, co stanowi wzrost o 204%.

Główni emitenci stablecoinów, w tym Circle, Tether oraz PayPal, przygotowują się do wejścia na regulowany rynek brytyjski.

Wielka Brytania przyspiesza ramy regulacyjne dla stablecoinów w obliczu konkurencji ze Stanami Zjednoczonymi

Rząd Wielkiej Brytanii potwierdził plany wprowadzenia kompleksowych regulacji dotyczących stablecoinów po uchwaleniu amerykańskiej ustawy GENIUS Act. Według urzędników zaznajomionych ze sprawą, Bank of England będzie wymagał od emitentów stablecoinów utrzymywania rezerw w obligacjach rządowych lub papierach wartościowych o krótkim terminie zapadalności. Financial Conduct Authority (FCA) opublikował mapę drogową dla aktywów kryptowalutowych, przedstawiającą etapowe wdrażanie regulacji do 2026 roku.

FCA Crypto roadmap: Bank of Financial Conduct Authority

Proces konsultacji będzie zbierał opinie branży na temat wymogów dotyczących rezerw, procedur audytu oraz standardów przejrzystości. Emisja stablecoinów w Wielkiej Brytanii wzrosła rok do roku o 40%, co pokazuje dynamikę rynku przed wdrożeniem regulacji. Ramy regulacyjne mają na celu zrównoważenie ochrony innowacji z zabezpieczeniem konsumentów, gdy kraj pozycjonuje się jako konkurencyjna jurysdykcja dla firm z branży aktywów cyfrowych.

7 milionów posiadaczy kryptowalut w Wielkiej Brytanii stanowi znaczący rynek docelowy dla regulowanych usług stablecoinowych. Efektywność płatności transgranicznych oraz integracja z tradycyjną infrastrukturą finansową pozostają kluczowymi priorytetami zarówno dla regulatorów, jak i uczestników rynku na początku okresu konsultacji.

Gracze instytucjonalni rozważają wejście na rynek brytyjski

Circle uzyskał już licencję we Francji zarówno dla EURC, jak i USDC na podstawie unijnego rozporządzenia MiCA, przygotowując się do szerszej ekspansji w Europie. USDT od Tether utrzymuje dominujący udział w rynku globalnym, choć nadzór regulacyjny nad przejrzystością rezerw i praktykami audytowymi uległ zaostrzeniu.

Stablecoin PYUSD od PayPal posiada kapitalizację rynkową na poziomie 2,8 miliarda dolarów i został rozszerzony na sieć Stellar, obejmując 170 krajów. Funkcja „Pay with Crypto” firmy obsługuje ponad 200 000 sprzedawców akceptujących płatności aktywami cyfrowymi dzięki natychmiastowym konwersjom stablecoinów na waluty fiat. Tradycyjni dostawcy płatności, w tym Western Union, również rozważają ofertę stablecoinów w miarę poprawy przejrzystości regulacyjnej.

PYUSD marketcap : Coingecko

Zbieżność ram regulacyjnych w USA, Wielkiej Brytanii i UE stwarza możliwości dla ujednoliconych podejść do zgodności. Firmy zarządzające aktywami uważnie obserwują konsultacje brytyjskie, ponieważ wymogi rezerwowe Bank of England bezpośrednio wpłyną na to, jak kapitał instytucjonalny będzie przepływał do aktywów zabezpieczonych stablecoinami.

Implikacje rynkowe i wymogi rezerwowe

Wymóg Bank of England dotyczący utrzymywania rezerw w obligacjach rządowych lub papierach wartościowych o krótkim terminie zapadalności ustanawia standardy jakości dla zabezpieczenia stablecoinów. Wymóg ten wpływa na zarządzających aktywami, którzy mogą pełnić rolę depozytariuszy rezerw stablecoinów, tworząc nowe możliwości biznesowe w tradycyjnych finansach. Podejście to odzwierciedla propozycje zawarte w amerykańskiej ustawie GENIUS Act, ułatwiając potencjalną harmonizację regulacyjną transgraniczną.

Pozostają wyzwania techniczne związane z wdrożeniem, zwłaszcza w zakresie weryfikacji rezerw w czasie rzeczywistym i mechanizmów audytu. Obserwatorzy branży zauważają, że jasność regulacyjna powinna przyspieszyć adopcję instytucjonalną, jednocześnie ograniczając ryzyka podobne do wcześniejszych błędów emisji innych dostawców. Ramy brytyjskie mogą wpłynąć na globalne standardy, biorąc pod uwagę pozycję Londynu jako centrum finansowego.

Harmonogram wdrożenia do 2026 roku daje uczestnikom rynku czas na przygotowanie się, jednocześnie utrzymując konkurencyjną pozycję wobec innych jurysdykcji. Oczekuje się, że instytucje finansowe przedstawią szczegółowe opinie podczas okresu konsultacji, aby ukształtować ostateczne wymogi regulacyjne, które zrównoważą innowacyjność ze stabilnością systemową.