Opinia: Niezależność Fed zagrożona przez „kombinację ciosów” Trumpa, ale wpływ wypowiedzi prezydenta jest ograniczony

BlockBeats donosi, że 5 listopada, pod niemal rocznym ciągłym atakiem ze strony Trumpa, Rezerwa Federalna znajduje się pod ogromną presją. Fed jednocześnie mierzy się z obelgami Trumpa, groźbami zwolnienia przewodniczącego Fedu Jerome'a Powella, ciągłymi próbami usunięcia członkini zarządu Fedu Lisy Cook oraz wyraźnymi żądaniami obniżenia stóp procentowych w celu zmniejszenia kosztów obsługi długu publicznego — a oprócz tego, sekretarz skarbu Janet Yellen oskarża Fed o przekraczanie swoich uprawnień od czasu kryzysu finansowego.

Jednak niezależnie od tego, jak bardzo ekonomiści martwią się o zagrożenia wobec Fedu, przez cały rok 2025 rynki finansowe pozostają spokojne. Badania zaktualizowane przez naukowca Francesco Bianchi pokazują, że nieodpowiednie wypowiedzi Trumpa na temat Fedu w mediach społecznościowych podczas jego pierwszej kadencji doprowadziły do statystycznie istotnego spadku oczekiwań dotyczących stopy funduszy federalnych na rynkach finansowych. Sytuacja w 2025 roku jest podobna, co sugeruje, że rynek uznaje groźby Trumpa za „skuteczne” i oczekuje, że Fed zareaguje obniżką stóp procentowych. Jednak w dłuższej perspektywie wpływ wypowiedzi prezydenta jest ograniczony i nie ma oznak, by „obrońcy obligacji” ograniczali działania prezydenta poprzez podnoszenie oczekiwań inflacyjnych (tzw. „obrońcy obligacji” to inwestorzy, którzy poprzez wyprzedaż obligacji podnoszą rentowności, zmuszając rząd do zmiany polityki).

Były członek zarządu Fed Randy Kroszner zauważa, że rynki finansowe niemal wcale nie obawiają się, że działania Trumpa doprowadzą do wzrostu inflacji w średnim terminie. Były sekretarz skarbu Larry Summers również stwierdził, że skargi na „przekraczanie uprawnień przez Fed” „w ogóle nie mieszczą się w pierwszej setce największych problemów, przed którymi stoi Ameryka”.