Rezerwa Federalna obniża stopy procentowe, kończy redukcję bilansu

Rezerwa Federalna obniżyła swoją referencyjną stopę procentową o 25 punktów bazowych do poziomu 3,75–4,00% w środę, co oznacza jej drugą obniżkę stóp w tym roku.

Bank centralny poinformował, że wzrost gospodarczy pozostaje umiarkowany, podczas gdy przyrost miejsc pracy spowolnił, a bezrobocie nieznacznie wzrosło. Inflacja jednak pozostaje „nieco podwyższona”, co sprawia, że Fed ostrożnie podchodzi do dalszego luzowania polityki.

Fed równoważy ryzyka inflacji i rynku pracy

Decyzja potwierdziła również, że Fed zakończy zacieśnianie ilościowe 1 grudnia, skutecznie wstrzymując redukcję swojego bilansu wcześniej niż oczekiwano.

W oświadczeniu podkreślono rosnące ryzyka spadku zatrudnienia, co stanowi zmianę w stosunku do wcześniejszych posiedzeń, które koncentrowały się głównie na inflacji. 

Fed zapowiedział, że będzie oceniać przyszłą politykę „na podstawie napływających danych” oraz „równowagi ryzyk” wobec swojego podwójnego mandatu.

Przewodniczący Jerome Powell i większość członków komitetu poparli ten ruch, podczas gdy dwóch było przeciwnych. Stephen Miran opowiedział się za głębszą obniżką o 50 pb, powołując się na słabsze dane z rynku pracy. 

Market Expectations For December Rate Cuts. Source:

Kontekst gospodarczy

Dostępne wskaźniki pokazują, że wzrost gospodarczy utrzymuje się w umiarkowanym tempie, ale kluczowe miary rynku pracy słabną. Stopa bezrobocia pozostaje niska, choć Fed przyznał, że nieznacznie wzrosła od lata.

Inflacja wzrosła od początku 2025 roku, wzmacniając obawy, że ceny mogą utrzymać się powyżej celu 2% dłużej niż oczekiwano.

Rynki kontraktów terminowych obecnie wyceniają 70% szans na kolejną obniżkę o 25 pb w grudniu. 

Jednak oczekuje się, że Powell podczas konferencji prasowej podkreśli podejście oparte na danych.

Perspektywy dla rynków kryptowalut

Zmiana polityki może krótkoterminowo zwiększyć apetyt na ryzyko. Bitcoin i główne altcoiny często zyskują, gdy płynność rośnie, a rentowności obligacji spadają.

Główne KOL-e, takie jak Michael Saylor z MicroStrategy oraz Robert Kiosaki, wcześniej przewidywali, że cena Bitcoin przekroczy 150,000 dolarów do końca 2025 roku. 

Jednak utrzymująca się inflacja może ograniczyć szerszy entuzjazm. Jeśli oczekiwania inflacyjne ponownie wzrosną, aktywa ryzykowne — w tym kryptowaluty — mogą ponownie znaleźć się pod presją silniejszych przepływów dolarowych.

Crypto Market Remains Unresponsive To the Expected Rate Cuts. Source:

Analitycy twierdzą, że równowaga między luzowaniem a inflacją zdefiniuje następny etap rynku kryptowalut. 

Utrzymujące się wsparcie płynnościowe może wynieść Bitcoin powyżej kluczowych poziomów oporu, podczas gdy jastrzębi ton w grudniu może odwrócić te zyski.