Jak wysoko musiałaby wzrosnąć cena Bitcoin, aby zniwelować dług USA w wysokości 38 bilionów dolarów?

Stany Zjednoczone nigdy nie były bardziej zadłużone niż obecnie, a niektórzy uważają, że rozwiązaniem nie są reformy polityczne czy wyższe podatki, lecz sam Bitcoin.

Amerykański dług narodowy przekroczył 38 bilionów dolarów, przewyższając roczny PKB kraju o prawie 31%.

Co istotne, liczba ta oznacza również jeden z najszybszych okresów narastania długu we współczesnej historii. The Kobeissi Letter zwrócił uwagę, że Waszyngton dodał w tym miesiącu ponad 500 miliardów dolarów nowego zadłużenia, czyli około 23 miliardy dolarów dziennie.

US National Debt (Source: The Kobeissi Letter)

Firma dodała, że przy takim tempie „istnieje 100% pewność bankructwa USA w wystarczająco długim okresie czasu.”

To ostrzeżenie wywołało alarm na całym świecie, pokazując, jak bardzo nie do utrzymania jest obecna polityka fiskalna rządu USA.

Jednak zwolennicy Bitcoina uznali to za dowód, że pieniądz fiducjarny osiągnął granice wiarygodności.

W rezultacie idea, która obecnie krąży po forach kryptowalutowych i debatach politycznych, jest tak radykalna, jak i prosta: co by było, gdyby Bitcoin mógł pewnego dnia pomóc wymazać dług USA?

Polityka USA

Na pierwszy rzut oka teoria ta brzmi jak alchemia ery cyfrowej, zamieniająca kod w wypłacalność. Jednak zyskuje ona zaskakującą popularność w miarę narastania niepokoju fiskalnego.

W zeszłym roku, podczas swojej kampanii wyborczej, prezydent Donald J. Trump zasugerował, że Stany Zjednoczone mogłyby spłacić swoje długi za pomocą Bitcoina. Wierząc w to, zatwierdził utworzenie Strategic Bitcoin Reserve po objęciu urzędu i w tym roku podkreślał liczne zalety tej kryptowaluty.

Ten ruch zyskał znaczące poparcie społeczności, a senator Cynthia Lummis, zwolenniczka kryptowalut, argumentowała, że budowa Sovereign Bitcoin Reserve mogłaby „wzmocnić dolara twardym, audytowalnym aktywem.”

Jej zdaniem, trzymanie Bitcoina obok obligacji skarbowych zrobiłoby to, co kiedyś robiło złoto: sygnalizowało wiarygodność, zabezpieczało przed inflacją, a być może za kilka dekad pomogło spłacić część długu.

Powiedziała:

„[BTC] zabezpieczy nasz dług twardym aktywem + możemy go audytować, aby w każdej chwili udowodnić rezerwy.”

Ta retoryka, niegdyś marginalna, rezonuje w świecie, w którym ekspansja fiskalna wydaje się nie mieć końca. Ale jeśli USA kiedykolwiek spróbowałyby użyć Bitcoina do spłaty swoich zobowiązań, jak wysoko musiałby wzrosnąć kurs tej flagowej kryptowaluty?

Jak wysoko musi wzrosnąć BTC, by spłacić dług USA?

Matematyka wydaje się elegancka na pierwszy rzut oka. Podziel 38 bilionów dolarów długu narodowego przez podaż Bitcoina w obiegu wynoszącą 19,93 miliona BTC, a otrzymasz wartość bliską 1,9 miliona dolarów za monetę.

Przy tej cenie całkowita kapitalizacja rynkowa Bitcoina zrównałaby się z całkowitym zadłużeniem rządu USA.

Jednak równanie przestaje działać, gdy dodamy rzeczywistość. Rząd USA nie posiada 19,93 miliona Bitcoinów, a jedynie ich ułamek.

Zgodnie z danymi Bitcoin Treasuries, USA obecnie posiadają około 326 373 BTC, czyli około 1,6% całkowitej podaży BTC, głównie pozyskanych w wyniku konfiskat podczas śledztw kryminalnych.

US Bitcoin Holdings (Source: Bitcoin Treasuries)

Gdyby Waszyngton próbował użyć tylko tej ilości do spłaty długu, liczba ta znacząco by wzrosła.

Podziel 38 bilionów dolarów przez 326 373 monety, co daje 116,5 miliona dolarów za Bitcoina. To około 1000 razy więcej niż obecna cena rynkowa, bliska 108 000 dolarów.

Przy tej wycenie całkowita kapitalizacja rynkowa Bitcoina wzrosłaby do około 230 bilionów dolarów, czyli ponad dwukrotnie więcej niż światowy PKB.

Tymczasem, nawet jeśli ceny jakimś cudem osiągnęłyby taki poziom, mechanizmy rynkowe załamałyby się na długo przed zniknięciem długu.

Bitcoin notuje dzienny wolumen obrotu na poziomie około 60–70 miliardów dolarów, według danych CoinMarketCap. To tylko ułamek z 7,5 biliona dolarów płynności obserwowanej na globalnych rynkach obligacji lub walutowych.

Zatem próba upłynnienia nawet niewielkiej części podaży w celu „spłaty” długu rządowego natychmiast załamałaby popyt i zniszczyła głębokość rynku.

Co więcej, dostępnych do handlu Bitcoinów jest mniej, niż się powszechnie sądzi.

Raport Chainalysis sugeruje, że około 20% wszystkich wydobytych monet, czyli prawie 4 miliony BTC, zostało trwale utraconych z powodu zapomnianych kluczy lub zniszczonych portfeli.

Pozostaje więc bliżej 16 milionów BTC w efektywnym obiegu. Po uwzględnieniu tego, tak zwana liczba „parytetu długu” znacznie wzrasta, przekraczając 2 miliony dolarów.

Co pokazują liczby

Chociaż Bitcoin nie może dosłownie wymazać długu Ameryki, to ćwiczenie ujawnia głębszą prawdę o współczesnych finansach.

Pokazuje, że rządy mogą tworzyć zobowiązania szybciej, niż rynki są w stanie wygenerować wiarygodne zabezpieczenia. Każde nowe zadłużenie poszerza lukę między tym, co reprezentuje pieniądz, a tym, co mierzy.

Ta asymetria tłumaczy, dlaczego Bitcoin wciąż rezonuje zarówno w debatach politycznych, jak i strategiach portfelowych. Jego konstrukcja, ograniczona do 21 milionów BTC, stanowi cichy kontrast wobec systemu finansowego opartego na nieustannej ekspansji. Rzadkość, niegdyś traktowana jako relikt ery złota, stała się najcenniejszym towarem w świecie pieniądza.

Każdy bilion dodany do długu USA wzmacnia narrację Bitcoina o ograniczonej podaży kontra nieskończony kredyt. Pomaga to również wyjaśnić, dlaczego zainteresowanie instytucjonalne stale rośnie poprzez spot ETF-y, skarbce korporacyjne, a nawet spekulacje o rezerwach państwowych.

Dla inwestorów Bitcoin ewoluował z ciekawostki w makro zabezpieczenie przed światem, w którym mianownik, czyli sam dolar, przestaje być stały.

The post How high would Bitcoin price need to go to erase US $38 trillion debt? appeared first on CryptoSlate.