Zwrot w stronę AI finansowany długiem wystawia górników Bitcoin na próbę
Wzrost cen akcji firm zajmujących się sztuczną inteligencją (AI) i wysokowydajnymi obliczeniami (HPC) od września przyniósł niezwykłe zyski dla kopalni bitcoin, które rozszerzają działalność na te branże, jednak ten wzrost ma swoją cenę.
Bitcoin BTC$107,764.56 wzrósł w tym roku zaledwie o 10%, a po pęknięciu bańki na korporacyjnych skarbcach bitcoin w ostatnich miesiącach, narracja przesunęła się w kierunku transformacji modeli biznesowych kopalni. Górnicy są coraz bardziej aktywni na rynkach długu, poszukując finansowania ambitnych rozbudów swoich biznesów AI i HPC.
Zgodnie z danymi The MinerMag, łączna wartość ich emisji długu i obligacji zamiennych osiągnęła rekordowe poziomy w trzecim kwartale, a szacunki sięgają nawet 6 miliardów dolarów. To zwiększa ryzyko niewypłacalności, a inwestorzy będą teraz skupiać się na obserwowaniu znaczącego generowania przychodów z tej zmiany kierunku.
TerraWulf (WULF), MARA Holdings (MARA) oraz Cipher (CIFR) wspólnie pozyskały miliardy poprzez obligacje zamienne w tym kwartale, podczas gdy CleanSpark (CLSK) sięgnął po linie kredytowe, aby wzmocnić swoje bilanse.
Impuls ten utrzymał się także w czwartym kwartale. TerraWulf uruchomił prywatną emisję zabezpieczonych obligacji senioralnych o wartości 3,2 miliarda dolarów, co według The MinerMag jest największą pojedynczą emisją w historii publicznych kopalni. Wkrótce potem IREN (IREN) wyemitował obligacje zamienne o wartości 1 miliarda dolarów, a Bitfarms (BITF) ogłosił emisję obligacji zamiennych o wartości 300 milionów dolarów.
Niektóre z tych instrumentów, jak te wydane przez IREN, mają strukturę zerokuponową. Inne, jak najnowsza emisja TerraWulf, charakteryzują się wyższymi kosztami, z kuponem na poziomie 7,75%, co przekłada się na roczny koszt odsetek w wysokości około 250 milionów dolarów. To znacznie przekracza przychody firmy za 2024 rok, które wyniosły zaledwie 140 milionów dolarów, według The Miner Mag.
Czy tym razem będzie inaczej?
Podczas bessy w 2022 roku, gdy hashprice gwałtownie spadł wraz ze spadkiem bitcoina o 70%, pożyczkodawcy przejmowali maszyny używane jako zabezpieczenie pożyczek, co miało miejsce m.in. gdy Core Scientific (CORZ) złożył wniosek o upadłość na podstawie rozdziału 11.
The MinerMag sugeruje, że skupienie się na AI-HPC odróżnia obecny cykl pozyskiwania kapitału opartego na długu. Dzięki dywersyfikacji przychodów kopalnie mogą być w stanie ograniczyć ryzyko.
Rynek nagradza wyższymi wycenami kopalnie, które przechodzą z działalności skoncentrowanej wyłącznie na bitcoin na biznesy AI/HPC. Chociaż obligacje zamienne nadal prowadzą do rozwodnienia udziałów akcjonariuszy, zmiana ta przyciąga także nową bazę inwestorów.
CoinShares Bitcoin Mining ETF (WGMI), często postrzegany jako wskaźnik szerokiego sektora kopalni bitcoin, wzrósł od początku roku o 160%.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Ethereum ponownie nie przekracza poziomu 4 000 USD, a traderzy są sfrustrowani gwałtownymi spadkami
Czy cena Solana odbije się poniżej 180 dolarów? Formacja podwójnego dna sugeruje wzrost o 40%
Grupy z branży kryptowalut i fintech wzywają administrację Trumpa do obrony zasady otwartej bankowości CFPB
Biuro Ochrony Finansowej Konsumentów w zeszłym roku sfinalizowało przepis wymagający od banków, unii kredytowych i innych instytucji udostępniania danych konsumentów. W liście we wtorek grupy z branży krypto i fintech stwierdziły, że zasada otwartej bankowości jest niezbędna do zachowania „fundamentalnej zasady, że dane finansowe należą do amerykańskiego społeczeństwa, a nie do największych banków w kraju”.

Były deweloper Ethereum Foundation kwestionuje wpływ Buterina, wywołując debatę
Péter Szilágyi, były główny deweloper w Ethereum Foundation, wywołał debatę w społeczności kryptowalut, publikując list, który wysłał w zeszłym roku do kierownictwa Ethereum Foundation. W liście Szilágyi zakwestionował nadmierny wpływ współzałożyciela Ethereum, Vitalika Buterina, na cały ekosystem.

Popularne
WięcejCeny krypto
Więcej








