Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnWeb3CentrumWięcej
Handel
Spot
Kupuj i sprzedawaj krypto
Margin
Zwiększ swój kapitał i wydajność środków
Onchain
Korzyści Onchain bez wchodzenia na blockchain
Konwersja i handel blokowy
Konwertuj kryptowaluty jednym kliknięciem i bez opłat
Odkryj
Launchhub
Zdobądź przewagę na wczesnym etapie i zacznij wygrywać
Kopiuj
Kopiuj wybitnego tradera jednym kliknięciem
Boty
Prosty, szybki i niezawodny bot handlowy AI
Handel
Kontrakty futures zabezpieczone USDT
Kontrakty futures rozliczane w USDT
Kontrakty futures zabezpieczone USDC
Kontrakty futures rozliczane w USDC
Kontrakty futures zabezpieczone monetami
Kontrakty futures rozliczane w kryptowalutach
Odkryj
Przewodnik po kontraktach futures
Podróż po handlu kontraktami futures – od początkującego do zaawansowanego
Promocje kontraktów futures
Czekają na Ciebie wysokie nagrody
Bitget Earn
Najróżniejsze produkty do pomnażania Twoich aktywów
Simple Earn
Dokonuj wpłat i wypłat w dowolnej chwili, aby uzyskać elastyczne zyski przy zerowym ryzyku
On-chain Earn
Codzienne zyski bez ryzykowania kapitału
Strukturyzowane produkty Earn
Solidna innowacja finansowa pomagająca poruszać się po wahaniach rynkowych
VIP i Wealth Management
Usługi premium do inteligentnego zarządzania majątkiem
Pożyczki
Elastyczne pożyczanie z wysokim bezpieczeństwem środków
Zwrot w stronę AI finansowany długiem wystawia górników Bitcoin na próbę

Zwrot w stronę AI finansowany długiem wystawia górników Bitcoin na próbę

CryptoNewsNetCryptoNewsNet2025/10/21 10:51
Pokaż oryginał
Przez:coindesk.com

Wzrost cen akcji firm zajmujących się sztuczną inteligencją (AI) i wysokowydajnymi obliczeniami (HPC) od września przyniósł niezwykłe zyski dla kopalni bitcoin, które rozszerzają działalność na te branże, jednak ten wzrost ma swoją cenę.

Bitcoin BTC$107,764.56 wzrósł w tym roku zaledwie o 10%, a po pęknięciu bańki na korporacyjnych skarbcach bitcoin w ostatnich miesiącach, narracja przesunęła się w kierunku transformacji modeli biznesowych kopalni. Górnicy są coraz bardziej aktywni na rynkach długu, poszukując finansowania ambitnych rozbudów swoich biznesów AI i HPC.

Zgodnie z danymi The MinerMag, łączna wartość ich emisji długu i obligacji zamiennych osiągnęła rekordowe poziomy w trzecim kwartale, a szacunki sięgają nawet 6 miliardów dolarów. To zwiększa ryzyko niewypłacalności, a inwestorzy będą teraz skupiać się na obserwowaniu znaczącego generowania przychodów z tej zmiany kierunku.

TerraWulf (WULF), MARA Holdings (MARA) oraz Cipher (CIFR) wspólnie pozyskały miliardy poprzez obligacje zamienne w tym kwartale, podczas gdy CleanSpark (CLSK) sięgnął po linie kredytowe, aby wzmocnić swoje bilanse.

Impuls ten utrzymał się także w czwartym kwartale. TerraWulf uruchomił prywatną emisję zabezpieczonych obligacji senioralnych o wartości 3,2 miliarda dolarów, co według The MinerMag jest największą pojedynczą emisją w historii publicznych kopalni. Wkrótce potem IREN (IREN) wyemitował obligacje zamienne o wartości 1 miliarda dolarów, a Bitfarms (BITF) ogłosił emisję obligacji zamiennych o wartości 300 milionów dolarów.

Niektóre z tych instrumentów, jak te wydane przez IREN, mają strukturę zerokuponową. Inne, jak najnowsza emisja TerraWulf, charakteryzują się wyższymi kosztami, z kuponem na poziomie 7,75%, co przekłada się na roczny koszt odsetek w wysokości około 250 milionów dolarów. To znacznie przekracza przychody firmy za 2024 rok, które wyniosły zaledwie 140 milionów dolarów, według The Miner Mag.

Czy tym razem będzie inaczej?

Podczas bessy w 2022 roku, gdy hashprice gwałtownie spadł wraz ze spadkiem bitcoina o 70%, pożyczkodawcy przejmowali maszyny używane jako zabezpieczenie pożyczek, co miało miejsce m.in. gdy Core Scientific (CORZ) złożył wniosek o upadłość na podstawie rozdziału 11.

The MinerMag sugeruje, że skupienie się na AI-HPC odróżnia obecny cykl pozyskiwania kapitału opartego na długu. Dzięki dywersyfikacji przychodów kopalnie mogą być w stanie ograniczyć ryzyko.

Rynek nagradza wyższymi wycenami kopalnie, które przechodzą z działalności skoncentrowanej wyłącznie na bitcoin na biznesy AI/HPC. Chociaż obligacje zamienne nadal prowadzą do rozwodnienia udziałów akcjonariuszy, zmiana ta przyciąga także nową bazę inwestorów.

CoinShares Bitcoin Mining ETF (WGMI), często postrzegany jako wskaźnik szerokiego sektora kopalni bitcoin, wzrósł od początku roku o 160%.

0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

Grupy z branży kryptowalut i fintech wzywają administrację Trumpa do obrony zasady otwartej bankowości CFPB

Biuro Ochrony Finansowej Konsumentów w zeszłym roku sfinalizowało przepis wymagający od banków, unii kredytowych i innych instytucji udostępniania danych konsumentów. W liście we wtorek grupy z branży krypto i fintech stwierdziły, że zasada otwartej bankowości jest niezbędna do zachowania „fundamentalnej zasady, że dane finansowe należą do amerykańskiego społeczeństwa, a nie do największych banków w kraju”.

The Block2025/10/21 13:59
Grupy z branży kryptowalut i fintech wzywają administrację Trumpa do obrony zasady otwartej bankowości CFPB

Były deweloper Ethereum Foundation kwestionuje wpływ Buterina, wywołując debatę

Péter Szilágyi, były główny deweloper w Ethereum Foundation, wywołał debatę w społeczności kryptowalut, publikując list, który wysłał w zeszłym roku do kierownictwa Ethereum Foundation. W liście Szilágyi zakwestionował nadmierny wpływ współzałożyciela Ethereum, Vitalika Buterina, na cały ekosystem.

The Block2025/10/21 13:59
Były deweloper Ethereum Foundation kwestionuje wpływ Buterina, wywołując debatę