Zagraniczni inwestorzy optymistycznie nastawieni do akcji, ale zdecydowanie pesymistyczni wobec dolara amerykańskiego, według Deutsche Bank.

Deutsche Bank twierdzi, że zagraniczni inwestorzy napływają kapitałem na rynek akcji, ale podejmują środki ostrożności, ponieważ są nastawieni niedźwiedzio wobec światowej waluty rezerwowej.

W nowym raporcie gigant bankowy przeanalizował ponad 500 zagranicznych funduszy, aby uzyskać wgląd w ich działania handlowe na rynkach amerykańskich, według Reuters.

Deutsche ustalił, że ponad 80% napływów do amerykańskich akcji i około połowa inwestycji obligacyjnych jest obecnie zabezpieczona przed ryzykiem kursowym dolara, co wskazuje, że zagraniczni inwestorzy chronią się przed potencjalnym spadkiem wartości USD. Raport wykazuje również, że gwałtowny wzrost zabezpieczania się przed ryzykiem dolara rozpoczął się pod koniec 2024 roku, wzrastając z niemal 0% do prawie 100%.

Zgodnie z Deutsche, zagraniczni inwestorzy są nastawieni byczo wobec amerykańskiego rynku akcji, ale niedźwiedzio wobec dolara.

George Saravelos, globalny szef badań FX (rynku walutowego) w Deutsche, mówi:

„Obcokrajowcy mogli powrócić do kupowania amerykańskich aktywów… ale nie chcą ekspozycji na dolara, która się z tym wiąże. Za każdym razem, gdy kupowane jest zabezpieczone aktywo dolarowe, równoważna ilość waluty jest sprzedawana, aby wyeliminować ryzyko walutowe.”

Znaczący wzrost zabezpieczania się przed ryzykiem dolara wśród zagranicznych inwestorów w tym roku następuje w momencie, gdy USD nadal zmaga się z innymi walutami. Dane pokazują, że indeks dolara amerykańskiego (DXY), który śledzi wyniki USD wobec koszyka głównych walut, spadł o ponad 10% od początku roku. W lipcu pojawiły się raporty pokazujące, że DXY odnotował największy spadek w pierwszej połowie roku od ponad pół wieku, po spadku o 10,8% w pierwszych sześciu miesiącach 2025 roku – najgorszym od czasu spadku o 14,8% w pierwszej połowie 1973 roku, kiedy prezydentem kraju był Richard Nixon.

Strategowie ds. akcji z JPMorgan twierdzą, że zagraniczni inwestorzy podążają za wzrostami na amerykańskim rynku akcji pomimo wysokich wycen, ponieważ możliwości za granicą pozostają ograniczone.

„Większość zagranicznych inwestorów nadal lokuje swój kapitał w USA ze względu na długoterminowy potencjał wzrostu, przyjazne akcjonariuszom korporacje, politykę wspierającą wzrost oraz historię AI.”

Generated Image: Midjourney