POLY, może stać się największym "毛" w historii kryptowalut

Kiedy Bloomberg określił Shayne Coplan mianem najmłodszego „self-made miliardera”, założyciel Polymarket nie świętował tego w sposób ostentacyjny, lecz wybrał symboliczny wpis na X (dawniej Twitter):

“$BTC

$ETH

$BNB

$SOL

$POLY (？)”

Umieszczenie POLY obok głównych kryptowalut to jasny sygnał dla rynku: POLY to kolejny projekt emisji tokena, na który warto zwrócić uwagę.

Trzystopniowy wzrost wyceny Polymarket

Przed publikacją wpisu, który wywołał spekulacje na rynku, Coplan ujawnił dwie wcześniej niepublikowane rundy finansowania:

- W 2025 roku Polymarket zakończył rundę finansowania na 150 milionów dolarów, której przewodził Founders Fund, a wycena po inwestycji osiągnęła 1.2 miliarda dolarów

- W 2024 roku zakończono wczesną rundę finansowania, której szczegóły nie zostały ujawnione

Ta seria rund finansowania wyznacza wyraźną ścieżkę rozwoju kapitałowego Polymarket: od wczesnych inwestycji, przez przekroczenie wyceny miliarda dolarów, aż po obecne zobowiązanie do ogromnej inwestycji ze strony Intercontinental Exchange (ICE).

Największą uwagę przyciąga wejście ICE, spółki-matki New York Stock Exchange. Zgodnie z ogłoszeniem, ICE zobowiązało się zainwestować w Polymarket do 2 miliardów dolarów, co podniesie wycenę przed inwestycją do około 8 miliardów dolarów, a po inwestycji do około 9 miliardów dolarów.

Co ważniejsze, ICE stanie się globalnym dystrybutorem danych event-driven Polymarket. Dzięki swoim zasobom, kanałom dystrybucji i sieci klientów instytucjonalnych, ICE ma szansę wprowadzić rynek predykcyjny, dotychczas niszowy, na główną scenę finansową.

Warto jednak zauważyć, że zobowiązanie do „maksymalnie 2 miliardów dolarów” nie oznacza jednorazowej wypłaty – może być realizowane etapami lub pod pewnymi warunkami. Szczegóły dotyczące wyceny, obowiązków związanych z rozwodnieniem udziałów, kolejności zwrotu inwestorom itp. nie są jeszcze w pełni jawne.

Wraz z ujawnieniem inwestycji ICE, Bloomberg umieścił Coplana na liście „najmłodszych self-made miliarderów”. Według dostępnych informacji, Polymarket obsłużył już ponad 1.81 miliarda dolarów łącznego wolumenu transakcji i posiada około 1.3 miliona unikalnych użytkowników, co stanowi podstawę dla spekulacji na temat majątku Coplana.

Jednak zamiana wartości udziałów na płynny majątek wymaga uwzględnienia wielu zmiennych: rozwodnienia udziałów, okresów blokady, obciążeń podatkowych, możliwości wyjścia z inwestycji itd. Nawet jeśli Coplan posiada 20% udziałów, przy przyszłej wycenie na poziomie 10 miliardów dolarów, nominalna wartość jego udziałów może wynosić około 2 miliardów dolarów. Tytuł „najmłodszego miliardera” jest w branży krypto dość powszechny i stanowi część narracji marki – przyciąga uwagę i buduje pozycję projektu.

POLY: jak duża będzie skala?

To nie pierwszy raz, gdy Polymarket „sugeruje” działania związane z emisją tokena.

Po wyborach prezydenckich w USA w 2024 roku, oficjalne konto projektu opublikowało frazę „we predict future drops”, co zostało odebrane jako sugestia airdropu. Ponadto, we wrześniu 2025 roku spółka-matka Polymarket, Blockratize, w raporcie dla SEC wspomniała o klauzuli „other warrants”, co jest podobne do strategii wielu projektów przygotowujących się do emisji tokena.

Na podstawie działalności projektu można przypuszczać, że POLY może pełnić rolę tokena zarządzającego, oferować zniżki na opłaty, być wykorzystywany w mechanizmach stakingu, motywować ekosystem, zapewniać prawa do dystrybucji danych itd. Przy odpowiednim zaprojektowaniu, te funkcje mogą przekształcić token z narzędzia spekulacyjnego w napędzający ekosystem.

Zakładając, że roczny przychód platformy POLY w przyszłości osiągnie 500 milionów dolarów, przy mnożniku wyceny 20–30x, wycena tokena może wynosić od 10 do 15 miliardów dolarów. Jeśli początkowa podaż tokenów w obiegu stanowi 10% całości, kapitalizacja rynkowa w obiegu może wynosić 1–1.5 miliarda dolarów. Jeśli airdrop stanowi 20–30% podaży w obiegu, jego skala teoretycznie może sięgnąć setek milionów dolarów.

Ponadto, znacząca inwestycja ICE oraz jednoczesne pojawienie się tematu tokena przekonują społeczność, że projekt ma solidne wsparcie finansowe i zasobowe.

Niektórzy KOL uważają, że jeśli wystartuje airdrop POLY, jego skala może być największa w historii.

Jednak ogromna baza użytkowników i silne wsparcie kapitałowe nie gwarantują sukcesu „historycznego” airdropu. Prawdziwym wyzwaniem są szczegóły realizacji: czy podział będzie sprawiedliwy, czy tempo odblokowania będzie rozsądne, czy uda się skutecznie zapobiec atakom sybilli, czy płynność rynku będzie wystarczająca oraz czy głębokość rynku pozwoli na absorpcję dużej podaży. Jeśli mechanizm dystrybucji zostanie źle zaprojektowany, nawet największy airdrop może okazać się krótkotrwały.

Dlatego bardziej realistycznym przypuszczeniem jest, że jeśli POLY przeprowadzi airdrop, prawdopodobnie zastosuje złożony mechanizm – łączący etapowe uwalnianie, limitowane okresy blokady, system ocen oparty na wkładzie oraz powiązanie z działaniami market making lub stakingiem, zamiast prostego jednorazowego rozdania.

Kilka wskazówek

Dla inwestorów, na obecnym etapie oczekiwania na POLY, kluczowe jest zachowanie trzeźwej oceny sytuacji.

Zaleca się skupienie uwagi na kilku kluczowych aspektach: po publikacji whitepaperu należy dokładnie przeanalizować model ekonomiczny tokena, zwłaszcza mechanizmy odblokowania i zasady stakingu, ponieważ to one będą kluczowe dla oceny wartości projektu.

Jeśli chodzi o strategię uczestnictwa, należy stawiać na rzeczywiste zaangażowanie, a nie sztuczne generowanie wolumenu. Przyszłe airdropy lub zachęty prawdopodobnie będą preferować prawdziwych użytkowników handlujących, market makerów i osoby wnoszące wkład w ekosystem. Koniecznie należy zachować zapisy transakcji on-chain, historię predykcji i inne ślady aktywności na Polymarket – to ważne dowody przy ubieganiu się o przyszłe prawa.

Kontrola ryzyka jest równie istotna – nawet jeśli otrzymasz airdrop, zaleca się rozważne, etapowe działania, aby uniknąć niepotrzebnych wahań na rynku. Należy także uważnie śledzić globalne regulacje – rynek predykcyjny w różnych jurysdykcjach może podlegać regulacjom dotyczącym papierów wartościowych, hazardu itp. Niniejszy artykuł opiera się wyłącznie na publicznie dostępnych informacjach i spekulacjach; prawdziwa wartość ujawni się dopiero po publikacji whitepaperu i rozpoczęciu obrotu tokenem.