- SEC i CFTC koordynują wysiłki, aby dostosować regulacje dotyczące kryptowalut i zmniejszyć nakładanie się nadzoru.
- CFTC zgłosiła wzrost liczby działań prawnych związanych z aktywami cyfrowymi, co sygnalizuje aktywne egzekwowanie przepisów.
- Trwa debata na temat klasyfikacji tokenizowanych papierów wartościowych, a eksperci prawni i finansowi mają odmienne zdania.
W rzadkim przejawie współpracy regulacyjnej, amerykańska Securities and Exchange Commission (SEC) oraz Commodity Futures Trading Commission (CFTC) po raz pierwszy od prawie 14 lat zorganizowały wspólną rundę dyskusyjną. Sesja koncentrowała się głównie na ustanowieniu jasnych regulacji dotyczących kryptowalut, analizie struktury rynku oraz identyfikacji wspólnych punktów w procesie stanowienia prawa. To spotkanie oznaczało zwrot w kierunku zwiększonej współpracy między obiema agencjami, które historycznie utrzymywały odrębne podejścia do nadzoru finansowego.
Pełniąca obowiązki przewodniczącej CFTC Caroline Pham stwierdziła, że wcześniejsze nakładanie się regulacji powodowało zamieszanie i utrudniało uczestnikom rynku funkcjonowanie. Powiedziała, że brak wyraźnych granic między agencjami stwarzał trudności dla społeczeństwa. Podczas wydarzenia potwierdziła, że obie instytucje obecnie dostosowują przepisy, aby zmniejszyć nieefektywności. Pham wskazała na Project Crypto SEC oraz Crypto Sprint CFTC jako przykłady ostatnich wspólnych działań. Podkreśliła, że współpraca zmniejszy niepotrzebne koszty, zachęci do odpowiedzialnych innowacji i wesprze uczciwą konkurencję w przestrzeni aktywów cyfrowych.
CFTC zgłasza wzrost działań prawnych w sprawach dotyczących kryptowalut
Odpowiadając na obawy dotyczące egzekwowania przepisów przez CFTC, Pham podzieliła się najnowszymi działaniami prawnymi agencji. Od 20 stycznia do 3 września CFTC zakończyła 18 postępowań niewykonawczych oraz 13 postępowań egzekucyjnych. Zaznaczyła, że kilka spraw dotyczyło aktywów cyfrowych. Od 4 września Komisja wszczęła kolejne 14 postępowań prawnych. Pham stwierdziła, że te liczby pokazują, iż CFTC pozostaje aktywna i skuteczna w nadzorze nad aktywami cyfrowymi. Powiedziała, że „nie powinno być już więcej FUD” dotyczącego możliwości agencji.
Na marginesie wydarzenia przewodniczący SEC Paul Atkins określił kryptowaluty jako „najwyższy priorytet agencji w tej chwili”. Wskazał tokenizację aktywów jako obszar szczególnego zainteresowania. Atkins powiedział, że stworzenie odpowiednich zabezpieczeń może zająć od roku do dwóch lat. Opisał długoterminowy wpływ tokenizacji jako znaczący. SEC przeprowadziła już w tym roku kilka dyskusji mających na celu harmonizację regulacji dotyczących tokenizowanych aktywów.
Klasyfikacja tokenów wywołuje debatę wśród panelistów
Podczas rundy dyskusyjnej panel dotyczący tokenizowanych papierów wartościowych ujawnił ostre rozbieżności zdań. Przedstawiciele tradycyjnych finansów opowiadali się za ścisłymi zasadami zamienności zgodnie z Regulation NMS i sprzeciwiali się zwolnieniom dla innowacji. Prawnik specjalizujący się w kryptowalutach Gabriel Shapiro stwierdził, że tokenizowane papiery wartościowe powinny być zamienne. Były doradca regulacyjny Justin Slaughter zakwestionował pogląd, że te tokeny zawsze są instrumentami pochodnymi.
Powiedział, że mogą one reprezentować zarówno sam aktyw, jak i model cyfrowy. Shapiro odpowiedział, że niejasne struktury tokenów, często tworzone przez SPV, prowadzą do zamieszania. Wskazał na natywne modele, takie jak Superstate i MetaLeX, jako bardziej przejrzyste alternatywy. Przedstawiciele głównych platform, w tym Kraken, Robinhood i Crypto.com, dołączyli do paneli dotyczących wydłużonych godzin handlu, rynków predykcyjnych i kontraktów perpetual.
