Forbes: Przekształcanie infrastruktury finansowej Wall Street – czy Ethereum to najlepszy wybór?

Original Article Title: The Race To Rewire Wall Street: Is Ethereum The Safest Bet?

Original Article Author: Jón Helgi Egilsson, Forbes

Original Article Translation: TechFlow of Deep Tide

Współzałożyciel Ethereum, Vitalik Buterin, wraz ze swoją fundacją wspierającą Etherealize, a także Electric Capital i Paradigm, uczestniczył w uruchomieniu startupu o wartości 40 milionów dolarów – firmy z jednym celem: przekształcić Wall Street na fundamentach Ethereum. (© 2024 Bloomberg Finance LP)

Każdego dnia system finansowy Wall Street przetwarza biliony dolarów przepływów kapitałowych – z których wiele wciąż działa na systemach zbudowanych dekady temu. Transakcje hipoteczne i obligacyjne mogą rozliczać się przez kilka dni. Pośrednicy dodają kolejne warstwy kosztów, zamrażają kapitał i zwiększają ryzyko. Dla największych banków i firm zarządzających aktywami na świecie wybór niewłaściwej infrastruktury technologicznej może oznaczać utrwalenie nowej generacji nieefektywności. Technologia blockchain ma potencjał, by zmienić ten status quo. Jednak pytanie pozostaje: który blockchain jest najlepszym wyborem?

Krytycy twierdzą, że Ethereum jest wolne i kosztowne, podczas gdy konkurenci deklarują wyższą przepustowość. Co więcej, giganci fintech zaczęli nawet budować własne blockchainy. Jednak współzałożyciel i prezes Etherealize, główny architekt ewolucji Ethereum, Danny Ryan, wcześniej kierował koordynacją historycznego projektu Proof of Stake Merge. Twierdzi on, że bezpieczeństwo, neutralność i kryptograficzna prywatność Ethereum czynią go doskonale przystosowanym do udźwignięcia ciężaru globalnych finansów. Rzeczywiście, Wall Street potrzebuje przekształcenia – Ryan uważa, że Ethereum jest jedynym blockchainem zdolnym to osiągnąć.

Po niemal dekadzie pracy w Ethereum Foundation, bliskiej współpracy z Vitalikiem Buterinem i kształtowaniu protokołu w najważniejszych momentach zwrotnych, Ryan jest dziś wspierany przez 40 milionów dolarów inwestycji od Paradigm, Electric Capital i Ethereum Foundation, z początkowym finansowaniem od Ethereum Foundation, i jest przekonany, że Ethereum jest gotowe wejść na rynek Wall Street.

Odpowiedź Ryana – bezpośrednia, precyzyjna i nieco zaskakująca – wykracza daleko poza sferę kryptowalutowego szumu, ale szczegółowo wyjaśnia również, dlaczego Ethereum może być najbezpieczniejszym wyborem do przebudowy systemu finansowego.

Współzałożyciel i prezes Etherealize, Danny Ryan, uważa, że Ethereum jest jedynym blockchainem o bezpieczeństwie i neutralności, które mogą przekształcić Wall Street.

Bezpieczeństwo to rzadki zasób

Zacznijmy od oczywistego pytania: mając na uwadze zatłoczenie i wysokie opłaty Ethereum, dlaczego Wall Street miałoby mu zaufać?

Ryan szybko odpowiedział: Bezpieczeństwo kryptogospodarcze to rzadki zasób. W systemie proof-of-stake walidatorzy muszą zablokować kapitał, by koszt ataku był zaporowo wysoki. Obecnie Ethereum ma ponad milion walidatorów, a całkowita wartość stakowana zbliża się do 100 miliardów dolarów. "Nie da się tego osiągnąć z dnia na dzień" – dodał.

Dla porównania, nowsze blockchainy mogą tworzyć szybsze sieci, ale często polegają na kilku instytucjonalnych walidatorach. "To bardziej przypomina model konsorcjum" – wyjaśnił Ryan. "Ufasz firmom, kontraktom i drodze prawnej. To inny rodzaj gwarancji bezpieczeństwa. To nie to samo, co utrzymanie neutralnej, globalnej sieci obejmującej setki miliardów dolarów."

Jego stwierdzenie poparte jest danymi. Według najnowszych badań Etherealize, Ethereum zabezpiecza ponad 70% wartości stablecoinów i 85% bezpieczeństwa tokenizowanych aktywów rzeczywistych. Jeśli bezpieczeństwo na dużą skalę jest najważniejsze, to Ethereum bez wątpienia ma tę przewagę.

Sieć Ethereum może pochwalić się ponad milionem walidatorów i ponad 120 miliardami dolarów wartości stakowanej, co czyni ją najbezpieczniejszym blockchainem – "rzadkim zasobem" dla instytucji zarządzających ryzykiem kontrahenta. (getty)

Prywatność: Zobowiązanie i matematyka

Prywatność to kolejna kluczowa kwestia. Żaden bank nie ujawniłby transakcji klientów na w pełni publicznej księdze. Czy to również powód, dla którego projekty wspierane przez duże instytucje finansowe, takie jak Canton, przyciągają uwagę?

Odpowiedź Ryana była ostra. "Canton opiera się na założeniu zaufania – ufaniu kontrahentom, że usuną wrażliwe dane. To iluzoryczna ochrona prywatności. Tymczasem dzięki kryptografii prywatność można rozwiązać fundamentalnie."

Odniósł się do zero-knowledge proofs (ZKP), koncepcji kryptograficznej opracowanej na długo przed blockchainem, ale dziś szeroko stosowanej na Ethereum. ZKP stały się fundamentem rollupów, technologii, która może agregować tysiące transakcji i rozliczać je na Ethereum. Ta sama technologia rozszerza się na prywatność: umożliwia selektywne ujawnianie, gdzie regulatorzy mogą weryfikować zgodność bez publicznego ujawniania wszystkich szczegółów transakcji rynkowi.

„Używasz matematyki, by rozwiązać problem prywatności” – dodał Ryan – to stwierdzenie wydaje się być przewodnią zasadą Ethereum w spełnianiu wymagań instytucjonalnych.

Finanse instytucjonalne wymagają poufności. Narzędzia zero-knowledge Ethereum mają na celu ochronę prywatności poprzez technologię szyfrowania, a nie instytucje pośredniczące. (getty)

Modularność: Instytucje kontrolujące własną infrastrukturę

Zapytałem go o architekturę Ethereum. W porównaniu do Stripe i Circle, które próbują teraz budować uproszczone blockchainy od zera, czy architektura Ethereum nie wydaje się zbyt skomplikowana?

Ryan argumentował, że pozornie złożona architektura jest w rzeczywistości zaletą. „Instytucje lubią model L2” – wyjaśnił. „Pozwala im dostosować infrastrukturę, dziedzicząc jednocześnie bezpieczeństwo, neutralność i płynność Ethereum. Mogą kontrolować własną infrastrukturę, mając nadal dostęp do globalnego efektu sieciowego.”

Zwrócił uwagę, że sieć Base od Coinbase to dowód koncepcji. Base jest zbudowana na L2 Ethereum i wygenerowała prawie 100 milionów dolarów przychodu w pierwszym roku, co pokazuje jej opłacalność ekonomiczną i skalę instytucjonalną.

Dla Ryana modularność nie jest szczegółem technicznym, lecz planem, jak instytucje mogą budować własną infrastrukturę blockchain bez utraty korzyści ze wspólnej sieci.

Strategia skalowania Ethereum łączy rollupy z próbkowaniem dostępności danych – to podejście ma na celu osiągnięcie ponad 100 000 TPS bez poświęcania bezpieczeństwa. (getty)

Neutralność i przepustowość

A co ze szybkością? Solana i inni konkurenci twierdzą, że przetwarzają tysiące transakcji na sekundę. Czy nie jest to bardziej praktyczne dla globalnych finansów w porównaniu z relatywnie ograniczoną przepustowością Ethereum?

Ryan przeformułował to pytanie. „Gdy instytucje finansowe rozważają blockchain, nie pytają tylko: 'Jak szybki jest?' Pytają też: Czy ten system działa poprawnie i jest dostępny online, i komu muszę zaufać? Na Ethereum odpowiedź brzmi: Nikomu nie musisz ufać.”

To nazywa „zaufaną neutralnością”, gdzie gwarancje zasad protokołu nie faworyzują osób wtajemniczonych. Od 2015 roku Ethereum nie doświadczyło ani jednego dnia przestoju – to osiągnięcie, które system finansowy bardzo ceni.

Jeśli chodzi o skalowalność, Ryan odwołał się do mapy drogowej nakreślonej przez współzałożyciela Ethereum i architekta Ethereum Foundation, Vitalika Buterina. Podkreślił, że klucz leży w pojemności wynikającej z agregacji licznych L2 działających na Ethereum, a nie pojedynczego łańcucha. Dziś oznacza to już przepustowość rzędu dziesiątek tysięcy transakcji na sekundę dla całego systemu – a dzięki nadchodzącym ulepszeniom, takim jak próbkowanie dostępności danych, Ryan powiedział, że całkowita przepustowość przekroczy 100 000 TPS w ciągu kilku lat. "Skalowalność jest już tutaj – i to bez poświęcania zaufania" – powiedział.

W miarę jak kanały finansowe Wall Street się modernizują, prawdziwe pytanie brzmi, który blockchain może sprostać instytucjonalnym wymaganiom dotyczącym skali, bezpieczeństwa i prywatności. (SOPA Images/LightRocket via Getty Images)

Szersza perspektywa

Ryan nie twierdził, że Ethereum jest doskonałe. Jego zdaniem tylko Ethereum posiada kompleksowe zalety, na których instytucjom naprawdę zależy, takie jak bezpieczeństwo, prywatność, modularność i neutralność.

Firmy takie jak Stripe, Circle i inne mogą próbować własnych blockchainów. Ale Ryan upiera się, że ostatecznie staną w obliczu surowej rzeczywistości: "Większość firm będzie musiała ponownie połączyć się z Ethereum. Ponieważ bezpieczeństwo nie jest darmowe – to rzadki zasób."

Dla Wall Street może to być punkt decyzyjny: czy budować na własnych, zamkniętych silosach, czy korzystać z neutralnej, globalnej sieci, która już udowodniła dekadę odporności. Podstawowa architektura Ethereum może nie być jeszcze najszybszym blockchainem, ale dla Wall Street może być najbezpieczniejszym wyborem – szybko rozwijającą się architekturą, która chroni prywatność dzięki matematyce, a nie obietnicom, które instytucje mogą złamać.