"Always be stacking": Strategia kupuje kolejne 196 bitcoinów za 22 miliony dolarów, zwiększając łączny stan posiadania do 640 031 BTC

Firma skarbcowa Bitcoin, Strategy (dawniej MicroStrategy), nabyła dodatkowe 196 BTC za około 22,1 miliona dolarów po średniej cenie 113 048 dolarów za bitcoin w okresie od 22 do 28 września, zgodnie z dokumentem 8-K złożonym w poniedziałek w Securities and Exchange Commission.

Strategy posiada obecnie łącznie 640 031 BTC — o wartości około 71,8 miliarda dolarów — kupionych po średniej cenie 73 983 dolarów za bitcoin, za łączny koszt około 47,4 miliarda dolarów, wliczając opłaty i wydatki, według współzałożyciela i przewodniczącego firmy, Michaela Saylora. Dla porównania, ten zasób stanowi ponad 3% całkowitej podaży Bitcoin wynoszącej 21 milionów i oznacza około 24,4 miliarda dolarów zysków papierowych.

Najnowsze zakupy zostały sfinansowane z wpływów ze sprzedaży akcji zwykłych klasy A, MSTR, wieczystych akcji uprzywilejowanych Strife, STRF, oraz wieczystych akcji uprzywilejowanych Stride, STRD. 

Programy ATM dla wieczystych akcji uprzywilejowanych Strategy: STRK, STRC, STRF i STRD wynoszą odpowiednio 21 miliardów dolarów, 4,2 miliarda dolarów, 2,1 miliarda dolarów i 4,2 miliarda dolarów, co jest dodatkiem do firmowego planu "42/42", który zakłada pozyskanie łącznie 84 miliardów dolarów poprzez emisje akcji i obligacji zamiennych na zakupy bitcoinów do 2027 roku — zwiększonego z początkowego planu "21/21" na 42 miliardy dolarów po wyczerpaniu strony kapitałowej.

STRD jest niezamienialny z 10% niekumulowaną dywidendą i najwyższym profilem ryzyka/nagrody. STRK jest zamienialny z 8% niekumulowaną dywidendą, umożliwiając udział w potencjalnych zyskach z akcji. STRF jest niezamienialny z 10% kumulowaną dywidendą, co czyni go najbardziej konserwatywnym. STRC to akcje uprzywilejowane o zmiennym oprocentowaniu, oferujące miesięczne dywidendy, z regulowanymi stawkami mającymi utrzymać wartość blisko nominalnej.

'Always be stacking'

Saylor jak zwykle zasugerował możliwość kolejnego zgłoszenia zakupu bitcoinów z wyprzedzeniem, udostępniając w niedzielę aktualizację trackera zakupów bitcoinów Strategy, stwierdzając: "Always ₿e Stacking."

W zeszłym tygodniu Strategy poinformowało, że kupiło 850 BTC za 99,7 miliona dolarów, zwiększając swoje całkowite zasoby do 639 835 BTC. Tempo zakupów bitcoinów przez Strategy generalnie zwalniało w ostatnich tygodniach, ponieważ firma przeniosła główny nacisk z programu ATM akcji zwykłych na wieczyste akcje uprzywilejowane w celu finansowania dalszych zakupów bitcoinów.

Zgodnie z danymi Bitcoin Treasuries, obecnie 180 spółek publicznych przyjęło jakiś model akumulacji bitcoinów. MARA, wspierana przez Tether firma Twenty One, Adam Back oraz wspierana przez Cantor Fitzgerald Bitcoin Standard Treasury Company, Metaplanet, Bullish, Riot Platforms, Trump Media & Technology Group, CleanSpark i Coinbase uzupełniają pierwszą dziesiątkę, posiadając odpowiednio 52 477 BTC, 43 514 BTC, 30 021 BTC, 25 555 BTC, 24 300 BTC, 19 309 BTC, 15 000 BTC, 12 703 BTC i 11 776 BTC, bez dodatkowych zadeklarowanych zakupów w ostatnim tygodniu.

Podczas gdy liczba firm skarbcowych bitcoinów nadal rośnie, wartość wielu akcji z tej grupy znacznie spadła od letnich szczytów, przy czym Strategy samo spadło o 32%.

Chociaż jego mNAV gwałtownie się kurczył w ciągu ostatnich kilku miesięcy, kapitalizacja rynkowa Strategy wynosząca 87,6 miliarda dolarów nadal handluje z premią względem wartości netto aktywów bitcoinowych, co budzi obawy niektórych inwestorów dotyczące wyceny premium firmy i licznych programów akumulacji bitcoinów. Jednak analitycy Bernstein twierdzą, że przy stosunkowo niskim poziomie zadłużenia Strategy i braku płatności do 2028 roku, dźwignia firmy pozostaje pod kontrolą. Obecnie mNAV Strategy wynosi około 1,23.

Saylor pozostaje również pewny odporności Strategy. W wywiadzie na początku tego roku powiedział, że struktura kapitałowa firmy została zaprojektowana tak, aby wytrzymać 90% spadek ceny bitcoinów utrzymujący się przez cztery do pięciu lat, dzięki mieszance kapitału własnego, długu zamiennego i instrumentów uprzywilejowanych — choć przyznał, że akcjonariusze w takim scenariuszu i tak "ucierpią".

MSTR zakończył piątek ze wzrostem o 2,8% na poziomie 309,06 dolarów, według strony cenowej Strategy The Block, w tygodniu, w którym bitcoin spadł o 0,3%. Obecnie MSTR rośnie o 1,9% w handlu przedsesyjnym w poniedziałek, według TradingView, i zyskał zaledwie 3% od początku roku, w porównaniu do 20% wzrostu bitcoina.