Dziennik inwestora④: Waham się między stratą a zyskiem, Polymarket dał mi ważną lekcję

Rynki predykcyjne mogą nauczyć nas, jak myśleć o przyszłych wynikach z perspektywy prawdopodobieństwa.

Autor: 1912212.eth, Foresight News

Szczęście zawsze sprzyja odważnym. Dzisiejsze rynki predykcyjne mogą nauczyć nas, jak myśleć o przyszłych wynikach z perspektywy prawdopodobieństwa. Z powodu zainteresowania badaniami zakładów oraz airdropem Polymarket, w ostatnich miesiącach byłem aktywny na rynkach predykcyjnych.

Polymarket to zdecentralizowana platforma rynku predykcyjnego, na której użytkownicy przewidują wyniki wydarzeń poprzez zakup „udziałów” reprezentujących rezultat danego zdarzenia. Cena udziału odzwierciedla oczekiwane przez rynek prawdopodobieństwo wyniku. Jeśli przewidywanie okaże się trafne, można osiągnąć zysk. W przeciwnym razie, jeśli po upływie terminu wynik okaże się błędny, zainwestowane środki zostaną utracone. Traderzy mogą również wybrać strategię kupowania po niskiej cenie i sprzedawania po wyższej przed upływem terminu, aby zrealizować zysk.

Rynek predykcyjny to dziki zachód, gdzie liczy się szybkość, przewaga informacyjna, zbieranie i analiza danych oraz skuteczność działania. Każdy zakład to ryzykowna gra z własną wiedzą i przekonaniami. Istnieje tu wiele okazji arbitrażowych, ale także sporo pułapek.

W czerwcu tego roku partner Paradigm, Matt Huang, po poprowadzeniu rundy inwestycyjnej Kalshi, powiedział: „Rynki predykcyjne przypominają mi kryptowaluty sprzed dekady: to nowa klasa aktywów, która zmierza w stronę bilionów dolarów.” Zaledwie trzy miesiące później Polymarket i Kalshi rozważały nowe rundy finansowania przy wycenach odpowiednio 9 miliardów dolarów i 5 miliardów dolarów, podczas gdy wycena Kalshi sprzed kilku miesięcy wynosiła zaledwie 2 miliardy dolarów. Popularność rynków predykcyjnych jest oczywista.

Nie będę ujawniać kwot zysków i strat, a zamiast tego przeanalizuję sukcesy i porażki na podstawie rzeczywistych przypadków.

Rynek nagradza badania, AI wspiera wyszukiwanie i analizę

Osobiście skupiam się na trzech-czterech znanych mi segmentach na Polymarket, takich jak Crypto, technologia, Trump oraz obniżki stóp procentowych przez Fed, z których niektóre wymagają codziennego monitorowania. Na przykład 29 lipca zauważyłem bardzo ciekawy rynek zakładów w sekcji technologicznej: Czy ChatGPT osiągnie 1 miliard aktywnych użytkowników miesięcznie w 2025 roku?

Wówczas prawdopodobieństwo wynosiło zaledwie 30%, więc postanowiłem rozłożyć problem na czynniki pierwsze: dlaczego jest tak niskie? Główne pytania to: ile wynosi miesięczna liczba aktywnych użytkowników OpenAI w tym roku? Jak duża jest różnica do 1 miliarda? Druga kwestia to, czy OpenAI ma przed sobą jakieś pozytywne wydarzenia, które mogą zwiększyć liczbę aktywnych użytkowników, na przykład ogłoszenie ważnego produktu.

W tamtym czasie do premiery ChatGPT5, która wzbudzała coraz większe oczekiwania, pozostał nieco ponad tydzień, więc drugi punkt nie wydawał się problematyczny. Kluczowe było więc, ile obecnie wynosi liczba aktywnych użytkowników miesięcznie? Zarówno ChatGPT, jak i Grok nie podały mi dokładnych danych, dopiero Perplexity pozwoliło znaleźć stosunkowo wiarygodną informację: w jednym z miesięcy tego roku sąd ujawnił, że OpenAI ma już 600 milionów aktywnych użytkowników miesięcznie.

31 lipca, przeglądając i wyszukując wiadomości, natknąłem się na raport Wallstreetcn cytujący The Information, w którym napisano, że roczny przychód OpenAI osiągnął 12 miliardów dolarów, a „tygodniowa liczba aktywnych użytkowników przekroczyła 700 milionów”. Zatem pierwszy kluczowy punkt wydawał się być spełniony.

W związku z tym postanowiłem zwiększyć pozycję i zrealizowałem zysk, gdy prawdopodobieństwo wzrosło do 81%.

Warto tu zaznaczyć, że obecnie Grok4 i ChatGPT5 są bardzo skuteczne w zbieraniu, przetwarzaniu i analizie informacji, więc w przypadku wielu niepewnych kwestii można po prostu zadać konkretne pytanie. Jednak AI czasami popełnia błędy, dlatego warto weryfikować informacje z różnych źródeł.

Na przykład, korzystając z AI, można dowiedzieć się, że prawdopodobieństwo wystąpienia trzęsienia ziemi o sile powyżej 7 stopni co miesiąc na świecie jest dość wysokie, co potwierdza się w rzeczywistości: w ostatnich dwóch miesiącach każdego miesiąca miało miejsce trzęsienie ziemi powyżej 7 stopni. 17 lipca na półwyspie Alaska w USA wystąpiło trzęsienie o sile 7,3, 30 lipca u wschodnich wybrzeży Kamczatki w Rosji – 7,9, 22 sierpnia w cieśninie Ratmanowa – 7,4, a 13 września u wschodnich wybrzeży Kamczatki – 7,1.

Obserwując rynek, często gdy prawdopodobieństwo spada poniżej 60%, kursy stają się bardziej atrakcyjne.

Szybkość i cierpliwość są kluczowe, wystarczy dążyć do rozmytej poprawności

23 września, podczas przeglądania rynków predykcyjnych dotyczących kryptowalut na Polymarket, przypadkowo zauważyłem przewidywania dotyczące daty emisji tokenów przez Rabby i MetaMask.

Czy te dwa portfele na pewno wypuszczą tokeny w tym roku? Poza zespołem założycielskim nikt nie może być tego pewien w 100%, ale wystarczy dążyć do rozmytej poprawności. Na podstawie oficjalnych tweetów i publicznych informacji prasowych można stwierdzić, że prawdopodobieństwo emisji tokenów w tym roku jest nadal wysokie.

Prawdziwie opłacalne są decyzje, w których szansa na wygraną jest wysoka, kursy również są korzystne, a w przypadku przegranej traci się wszystko, natomiast wygrana daje 3-4-krotność zainwestowanej kwoty.

24 września prawdopodobieństwo emisji tokena Rabby w tym roku wzrosło na rynku do 44%.

Prawdopodobieństwo emisji tokena MetaMask w tym roku na rynku sięgnęło nawet 68%.

Jednak na niepewnym rynku, ile jest świetnych momentów zarobku, tyle samo jest bolesnych lekcji strat.

„Niespodzianki” uczą pokory

Prawdopodobieństwo na Polymarket to tylko wyrażenie opinii rynku za pomocą pieniędzy – nawet bardzo wysokie prawdopodobieństwo nie oznacza, że coś na pewno się wydarzy.

Wieczorem 30 sierpnia zwróciłem uwagę na zakład: czy japońska spółka giełdowa Metaplanet będzie posiadać 20 000 BTC do 31 sierpnia, godz. 23:59 czasu wschodniego USA. Wówczas prawdopodobieństwo „NIE” wynosiło już 98%. 25 sierpnia firma ogłosiła zakup dodatkowych 103 BTC, co dało jej łączny stan posiadania 18 991 BTC, czyli brakowało ponad 1000 BTC do 20 000.

Termin rozliczenia tego zakładu w przeliczeniu na czas pekiński przypadał na 1 września, godz. 11:59. Gdy wydawało mi się, że mam pewny arbitraż, wydarzyła się niespodzianka.

1 września o godz. 10:22, na nieco ponad 90 minut przed rozliczeniem rynku, oficjalny profil firmy na Twitterze ogłosił zakup BTC, dokładnie do poziomu 20 000 BTC. W rezultacie cały kapitał został utracony.

Brak umiejętności realizacji zysków prowadzi do strat

Na początku sierpnia zauważyłem zakład dotyczący „najlepszego modelu AI przed 1 września”. Wówczas Google prowadziło, a OpenAI było daleko w tyle. Zauważyłem, że wraz z premierą ChatGPT5 OpenAI ma szansę na zwycięstwo.

Postawiłem więc znaczną kwotę na wygraną OpenAI. Wraz ze zbliżającą się datą premiery szansa OpenAI wzrosła powyżej 70%, a zyski były spore. Gdy już cieszyłem się z sukcesu, nagle opinia rynkowa się odwróciła – większość była bardzo niezadowolona z drobnych ulepszeń funkcjonalnych OpenAI. Choć zauważyłem te opinie, zlekceważyłem je, myśląc, że to tylko chwilowy trend. Wkrótce rynek surowo mnie ukarał – szansa OpenAI gwałtownie spadła, a wszystkie zyski wróciły na rynek.

Po premierze ważnych produktów i funkcji reakcja rynku w dużej mierze wpływa na zmianę prawdopodobieństwa. Jeśli się to zignoruje i nie zrealizuje zysków na czas, łatwo stracić wszystko, co się wypracowało.

Ponadto, jeśli termin rozliczenia na rynku predykcyjnym przypada za kilka miesięcy, realizacja zysków na czas może znacznie obniżyć koszt alternatywny.

Zwracaj uwagę na płynność zleceń rynkowych

Dla wygody i szybkości podczas obstawiania na Polymarket często wybieram realizację po cenie rynkowej. Jednak na niektórych rynkach predykcyjnych, gdzie wolumen obrotu jest niewielki, a płynność zleceń niska, kliknięcie „buy” może od razu przynieść stratę 5-10%, a nawet, w skrajnych przypadkach, 20%.

Zwykle, gdy wolumen obrotu na rynku predykcyjnym przekracza kilkadziesiąt tysięcy dolarów, płynność zleceń jest dobra. Jednak w niektórych przypadkach, gdy kwota zakładu jest niewielka lub sam wolumen nie jest wysoki, przed transakcją warto kliknąć na opcję i sprawdzić zlecenia w orderbooku, aby uniknąć natychmiastowej straty po zakupie.