Tether celuje w wycenę 500 miliardów dolarów w obliczu eksplozji wzrostu rynku stablecoinów

Globalny rynek stablecoinów gwałtownie rośnie w 2025 roku, a instytucjonalni giganci tacy jak SoftBank i ARK Investment inwestują w infrastrukturę, w tym w Tether.

Podczas gdy Tether i inne stablecoiny nadal się rozwijają, analitycy ostrzegają, że szybka adopcja niesie ze sobą ryzyka finansowe, szczególnie dla zdolności banków centralnych do kontrolowania stóp procentowych i utrzymania stabilności kursów walutowych.

Ekspansja Tethera i zainteresowanie inwestorów

Według doniesień Tether rozważa rundę finansowania o wartości 20 miliardów dolarów, co mogłoby wycenić firmę na około 500 miliardów dolarów, potencjalnie plasując ją wśród najcenniejszych prywatnych firm na świecie. Tether zamierza wykorzystać kapitał do dywersyfikacji poza swoją podstawową działalność stablecoinową, która obecnie wspiera podaż USDT przekraczającą 170 miliardów dolarów.

SoftBank systematycznie rozszerza swoje inwestycje w kryptowaluty, podczas gdy ARK Invest, kierowany przez Cathie Wood, w ostatnich latach realizował wiele głośnych transakcji finansowania w branży krypto.

Jeśli dojdzie do skutku, będzie to największe dotychczasowe poszukiwanie kapitału zewnętrznego przez Tether. Cantor Fitzgerald, udziałowiec Tethera, doradza przy tej potencjalnej transakcji. Obserwatorzy rynku twierdzą, że ruch ten odzwierciedla dominującą pozycję emitenta stablecoinów oraz rosnące zaufanie instytucji do infrastruktury aktywów cyfrowych.

SoftBank i Ark Investment Management prowadzą rozmowy w sprawie udziału w dużej rundzie finansowania Tether Holdings. Transakcja może wycenić firmę nawet na 500 mld dolarów, a Tether zamierza pozyskać 15–20 mld dolarów poprzez sprzedaż około 3% udziałów firmy. Wsparcie SoftBanku i Ark dałoby Tetherowi nowy impuls &… pic.twitter.com/LF7bc8v8Sl

— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) 26 września 2025

Wspierany przez duże zasoby amerykańskich obligacji skarbowych oraz rosnące rezerwy Bitcoin, Tether stał się jedną z najbardziej dochodowych firm w branży krypto. W drugim kwartale 2025 roku odnotował 4,9 miliarda dolarów zysku netto, co stanowi wzrost o 277% rok do roku.

Napływ kapitału instytucjonalnego w miarę eksplozji rynku

Sektor stablecoinów przechodzi fazę gwałtownego wzrostu w 2025 roku, napędzaną bezprecedensową adopcją instytucjonalną oraz pojawiającą się przejrzystością regulacyjną na całym świecie. Według analizy cytowanej w sierpniowym raporcie Coinbase, całkowita kapitalizacja rynkowa stablecoinów gwałtownie wzrosła, przekraczając 275 miliardów dolarów. Niektórzy analitycy prognozują, że do 2028 roku rynek może osiągnąć wartość 1 biliona dolarów.

Wzrost ten napędzany jest użytecznością stablecoinów w płatnościach transgranicznych, które stanowią ponad 43% transakcji B2B w Azji Południowo-Wschodniej. Ten rok stanowi punkt zwrotny, w którym instytucje aktywnie integrują stablecoiny; badanie wykazało, że 90% ankietowanych instytucji podejmuje obecnie działania w zakresie integracji stablecoinów, wykorzystując je do zarządzania skarbcem i rozliczeń międzynarodowych.

Poza ambicjami Tethera, inni główni gracze przekształcają krajobraz: dziewięć dużych europejskich banków (w tym ING, UniCredit i Danske Bank) połączyło siły, aby uruchomić stablecoina denominowanego w euro zgodnego z MiCA, a firmy takie jak Finastra nawiązały współpracę z Circle w celu integracji stablecoinów z przepływami płatności bankowych.

Ruch ten nabiera tempa również w Azji. Główne instytucje finansowe Korei Południowej są głęboko zaangażowane w przygotowania do ery stablecoinów, agresywnie realizując „strategię dwutorową”, obejmującą zarówno rozwój wewnętrzny, jak i strategiczne partnerstwa w celu uruchomienia własnych stablecoinów powiązanych z wonem koreańskim.

Na przykład grupa co najmniej ośmiu dużych banków, w tym KB Kookmin Bank i Shinhan Bank, podobno tworzy konsorcjum w celu utworzenia wspólnego przedsięwzięcia i infrastruktury specjalnie dla współemisji stablecoina powiązanego z wonem. Ponadto czołowe banki spotykają się bezpośrednio z zagranicznymi emitentami stablecoinów, takimi jak amerykańska firma Circle (emitent USDC), aby omówić współpracę, jednocześnie tworząc wewnętrzne zespoły zadaniowe do przeprowadzania testów Proof-of-Concept (PoC) dla rzeczywistych rozliczeń z wykorzystaniem własnych systemów walut cyfrowych.

Rosnące wykorzystanie stablecoinów niesie ryzyka finansowe

Nowy raport Moody’s Ratings, opublikowany 25 września, ostrzega, że liczba posiadaczy walut cyfrowych na świecie gwałtownie wzrosła, osiągając 562 miliony osób do 2024 roku, co stanowi wzrost o 33% w porównaniu z rokiem poprzednim. Rynki wschodzące w Azji Południowo-Wschodniej, Afryce i Ameryce Łacińskiej przodują w adopcji, często wykorzystując kryptowaluty do zabezpieczenia przed inflacją, przekazów pieniężnych i włączenia finansowego.

Szybka ekspansja stablecoinów wprowadza systemowe podatności. Powszechne użycie może ograniczyć kontrolę banków centralnych nad stopami procentowymi i stabilnością walut, zjawisko określane jako „kryptoizacja”. Banki mogą doświadczać odpływu depozytów, gdy oszczędności przenoszą się do stablecoinów lub portfeli kryptowalutowych, a niedostatecznie regulowane rezerwy mogą wywołać panikę płynnościową wymagającą interwencji rządu.

Adopcja kryptowalut niesie różne ryzyka w różnych rynkach / Źródło: Moody’s Ratings

Jednak nierówne ramy regulacyjne pozostawiają kraje narażone na ryzyko. Gospodarki rozwinięte zaczynają regulować stablecoiny bardziej rygorystycznie – Europa wdraża MiCA, a USA uchwaliły ustawę GENIUS, podczas gdy Singapur stosuje model warstwowy. W przeciwieństwie do tego, wiele rynków wschodzących nie posiada kompleksowych przepisów, a mniej niż jedna trzecia krajów wdrożyła pełne regulacje.