I. Rynek kryptowalut doświadcza masowej likwidacji, ryzyko dźwigni uwydatnione
W dniach 25-26 września 2025 roku rynek kryptowalut przeszedł gwałtowną korektę, a całkowita wartość likwidacji w ciągu 24 godzin przekroczyła 1.15 miliarda dolarów, ustanawiając nowy jednodniowy rekord w ostatnim czasie. Ethereum (ETH) ucierpiało najbardziej, z kwotą likwidacji sięgającą 364 milionów dolarów, a cena spadła poniżej psychologicznego poziomu 4000 dolarów, notując jednodniowy spadek o ponad 6%. Bitcoin (BTC) odnotował likwidacje na poziomie 460 milionów dolarów, a cena spadła do okolic 109,000 dolarów. Inne główne tokeny, takie jak Solana (SOL), również odnotowały spadki przekraczające 7%, a kwota likwidacji dla SOL wyniosła 80.7 milionów dolarów. Od września globalna kapitalizacja rynku kryptowalut zmniejszyła się o ponad 160 miliardów dolarów, a indeks strachu i chciwości spadł do 44, co odzwierciedla gwałtowną zmianę nastrojów rynkowych w kierunku paniki.
II. Presja makroekonomiczna, aktywa ryzykowne pod presją
Bezpośrednią przyczyną gwałtownych wahań rynku była globalna redukcja apetytu na ryzyko. 25 września wszystkie trzy główne indeksy giełdowe w USA zakończyły dzień na minusie, a rynek przyjął ostrożne podejście wobec nadchodzącej decyzji Fed w sprawie stóp procentowych. Pomimo umiarkowanych sygnałów ze strony polityki, inwestorzy obawiali się, że rzeczywista skala obniżek stóp może być mniejsza niż oczekiwano, co doprowadziło do zaostrzenia oczekiwań dotyczących płynności i uderzyło w aktywa wysokiego ryzyka, w tym kryptowaluty.
W tym procesie Bitcoin nie wykazał cech „cyfrowego złota” jako bezpiecznej przystani, a wręcz przeciwnie – doszło do masowych likwidacji pozycji długich na kwotę aż 460 milionów dolarów. Ethereum gwałtownie spadło z poziomu 4200 dolarów poniżej 3900 dolarów, a likwidacje dotyczyły głównie pozycji długich, co pokazuje, że nadmierna dźwignia została szybko zlikwidowana podczas korekty cen. Solana, pod wpływem wysokiej dźwigni w ekosystemie meme coinów i projektów NFT, również odnotowała likwidacje przekraczające 80 milionów dolarów.
Aktywo/Wskaźnik | Kwota likwidacji (USD) | Zmiana ceny | Główny kierunek |
Łącznie w sieci | 1.15 miliarda dolarów | — | Pozycje długie: 91% |
Ethereum (ETH) | 43.8 milionów dolarów | Spadek poniżej 4000 USD, spadek o 6.31% | Likwidacje głównie długich |
Bitcoin (BTC) | 460 milionów dolarów | Spadek do okolic 109,000 USD | Głównie długie |
Solana (SOL) | 80.675 milionów dolarów | Spadek do 196 USD, spadek ponad 7% | Wysoka dźwignia |
Indeks strachu i chciwości | 44 (strefa strachu) | — | — |
Łączna utrata kapitalizacji rynkowej we wrześniu | Ponad 160 miliardów dolarów | BTC, ETH – wyraźna korekta | — |
Źródło danych: CoinGlass, CoinDesk, Yahoo Finance
III. Ujawnione strukturalne problemy rynku, wysoka dźwignia potęguje zmienność
To wydarzenie likwidacyjne ponownie uwydatniło strukturalne problemy rynku kryptowalut, zwłaszcza systemowe ryzyko wynikające z wysokiej dźwigni. Według danych, pozycje długie stanowiły aż 91% wszystkich likwidacji, co odzwierciedla nagromadzenie dużej ilości dźwigni w okresie wzrostów. Na niektórych platformach handlowych pojawiły się pojedyncze likwidacje przekraczające 45 milionów dolarów, co pokazuje, że nie tylko inwestorzy detaliczni, ale także instytucje i duzi gracze byli narażeni na ryzyko.
Dane regionalne pokazują, że inwestorzy z Azji byli szczególnie dotknięci tą zmiennością, a średni poziom dźwigni był wyższy, co dodatkowo zwiększyło indywidualne straty. Jednocześnie niepewność regulacyjna, taka jak dochodzenia SEC w sprawie powiązanych produktów, również wzmocniła postawę wyczekującą na rynku i ograniczyła napływ nowego kapitału.
IV. Analiza techniczna: Analiza techniczna: testowanie wsparcia i potencjalne sygnały odbicia
● Ethereum (ETH)
Ethereum (ETH) spadło poniżej kluczowego poziomu wsparcia 4000 dolarów, tworząc wyraźny kanał niedźwiedzi, a presja spadkowa pozostaje silna. Obecne wsparcie poniżej ceny jest słabe, a kolejnym celem jest przedział 3775-3890 dolarów, gdzie pokrywają się kwartalny wolumenowy VWAP i roczny szczyt strefy wartości (VAH); dalszy spadek może dotrzeć do gęstej strefy likwidacji 3600-3400 dolarów. Wskaźnik MACD (12,26) znajduje się głęboko w strefie ujemnej, potwierdzając sygnał sprzedaży, a krótkoterminowy impet byków jest słaby. Jednak RSI (14) wchodzi w strefę wyprzedania (poniżej 30), wykazując początkowe oznaki byczej dywergencji, a dzienny wykres świecowy przebija dolne pasmo Bollingera, co sugeruje potencjalną krótkoterminową okazję do odbicia.
● Bitcoin (BTC)
W przypadku Bitcoin (BTC), poziom 109,000 dolarów jest pod silną presją, a obecna cena testuje dolne wsparcie trendu na poziomie 110,800 dolarów. Kluczowe jest utrzymanie psychologicznego wsparcia na poziomie 100,000 dolarów, aby uniknąć dalszego testowania miesięcznego minimum na poziomie 98,000 dolarów; jeśli opór 110,500 dolarów zostanie przełamany, przestrzeń do odbicia rozszerzy się do 113,900 dolarów.
● Solana (SOL)
Solana (SOL) obecnie konsoliduje się w okolicach 196 dolarów, RSI (14) wynosi 35.803, co również wskazuje na wyprzedanie, a MACD (12,26) wynosi -3.26.
V. Perspektywy rynku: krótkoterminowa presja, długoterminowy powrót do fundamentów
Pomimo obecnej paniki na rynku, niektóre wskaźniki sugerują, że skrajnie pesymistyczne warunki często zwiastują formowanie się lokalnego dołka. Niektórzy analitycy wskazują, że inwestorzy instytucjonalni nadal akumulują aktywa takie jak Ethereum podczas korekty cen, co może oznaczać, że długoterminowy kapitał wciąż szuka okazji do alokacji.
Jeśli pojawią się sygnały złagodzenia na poziomie makro, takie jak wyraźne oczekiwania łagodzenia polityki przez Fed lub stabilizacja globalnych giełd, rynek kryptowalut może doświadczyć technicznego odbicia. Jednak inwestorzy powinni być świadomi, że wysoka zmienność pozostaje główną cechą obecnego rynku, a nadmierne poleganie na handlu z dźwignią nadal wiąże się z dużym ryzykiem.
W perspektywie średnio- i długoterminowej, wraz z postępującym wyjaśnianiem ram regulacyjnych i wzrostem udziału instytucji, rynek ma szansę przejść od spekulacji do wsparcia wartości, choć proces ten będzie nadal towarzyszył dużej zmienności. Zaleca się inwestorom zachowanie ostrożności, skupienie się na analizie fundamentalnej i rozsądne zarządzanie ryzykiem portfela.
Dołącz do naszej społeczności, aby wspólnie dyskutować i stawać się silniejszym!
