Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnWeb3CentrumWięcej
Handel
Spot
Kupuj i sprzedawaj krypto
Margin
Zwiększ swój kapitał i wydajność środków
Onchain
Korzyści Onchain bez wchodzenia na blockchain
Konwersja i handel blokowy
Konwertuj kryptowaluty jednym kliknięciem i bez opłat
Odkryj
Launchhub
Zdobądź przewagę na wczesnym etapie i zacznij wygrywać
Kopiuj
Kopiuj wybitnego tradera jednym kliknięciem
Boty
Prosty, szybki i niezawodny bot handlowy AI
Handel
Kontrakty futures zabezpieczone USDT
Kontrakty futures rozliczane w USDT
Kontrakty futures zabezpieczone USDC
Kontrakty futures rozliczane w USDC
Kontrakty futures zabezpieczone monetami
Kontrakty futures rozliczane w kryptowalutach
Odkryj
Przewodnik po kontraktach futures
Podróż po handlu kontraktami futures – od początkującego do zaawansowanego
Promocje kontraktów futures
Czekają na Ciebie wysokie nagrody
Bitget Earn
Najróżniejsze produkty do pomnażania Twoich aktywów
Simple Earn
Dokonuj wpłat i wypłat w dowolnej chwili, aby uzyskać elastyczne zyski przy zerowym ryzyku
On-chain Earn
Codzienne zyski bez ryzykowania kapitału
Strukturyzowane produkty Earn
Solidna innowacja finansowa pomagająca poruszać się po wahaniach rynkowych
VIP i Wealth Management
Usługi premium do inteligentnego zarządzania majątkiem
Pożyczki
Elastyczne pożyczanie z wysokim bezpieczeństwem środków
Nowe dowody ujawniają, że etykieta „zbyt zmienny” nie pasuje już do Bitcoin

Nowe dowody ujawniają, że etykieta „zbyt zmienny” nie pasuje już do Bitcoin

CryptoSlateCryptoSlate2025/09/26 02:22
Pokaż oryginał
Przez:Liam 'Akiba' Wright

Zmienność Bitcoin utrzymuje się poniżej 50% w 60-dniowych pomiarach od początku 2023 roku, a trend ten przedłuża się do 2025 roku.

Zgodnie z danymi Kaiko, spadek zrealizowanej zmienności utrzymuje się nawet przy zmieniających się warunkach płynności i uczestnictwa na rynku, co sprawia, że aktywo to znajduje się w najdłuższym w historii okresie niskiej zmienności.

Wzrost ceny nastąpił równolegle ze spadkiem zmienności

Cena Bitcoin gwałtownie wzrosła w 2023 roku, podczas gdy zrealizowana zmienność spadła o około 20%, a ten schemat utrzymał się przez 2024 rok do pierwszego kwartału 2025 roku wraz ze wzrostem kapitalizacji rynkowej.

To połączenie wyższej wartości rynkowej i niższej mierzonej zmienności sprawia, że Bitcoin jest coraz częściej porównywany do dużych, płynnych aktywów ryzykownych, nawet jeśli bezwzględny poziom wahań Bitcoin pozostaje podwyższony.

Nowe dowody ujawniają, że etykieta „zbyt zmienny” nie pasuje już do Bitcoin image 0 Wykres zmienności Bitcoin ( Source)

Różnica względem tradycyjnych aktywów nadal się zmniejsza. W zeszłym roku iShares oszacował roczną zmienność Bitcoin na około 54%, w porównaniu do około 15,1% dla złota i 10,5% dla globalnych akcji. Według iShares, wieloletni trend spadkowy pozostaje nienaruszony, choć rynki spot nadal poruszają się bardziej niż akcje i złoto przy porównywalnych warunkach.

Aktywo Roczna zmienność Źródło
Bitcoin ~54% iShares
Gold ~15.1% iShares
Global equities ~10.5% iShares

Krótsze wskaźniki potwierdzają ten obraz. Panel zmienności BitBo pokazuje, że odczyty 30- i 60-dniowe znajdują się na poziomach cyklicznych minimów lub blisko nich, podczas gdy historyczne szczyty hossy często przekraczały 150% w ujęciu rocznym. Zmiana ta odzwierciedla głębszą płynność instrumentów pochodnych, bardziej systematyczny handel oraz rozwój strategii sprzedaży zmienności, które tłumią zrealizowane ruchy.

Niska zmienność nie wyeliminowała ryzyka spadków

We wrześniu 2025 roku epizod risk-off usunął około 162 miliardów dolarów z całkowitej wartości rynku kryptowalut w ciągu kilku dni, jednak procentowy spadek Bitcoin był mniejszy niż wielu dużych altcoinów, co powtarza się podczas ostatnich korekt.

Szeroka analiza wahań między rynkami pokazuje, że altcoiny i tokeny DeFi często charakteryzują się ponad trzykrotnie większą zmiennością niż Bitcoin, co może wpływać zwrotnie na BTC poprzez szoki płynnościowe. Dyspersja pozostaje cechą wyróżniającą tę klasę aktywów.

Metryki prognozujące skupiają uwagę na dwóch torach: pozycjonowaniu strukturalnym i ryzyku zdarzeń. Analizy Fidelity wskazują na rynki opcji, które wyceniały wyższą strukturę terminową zmienności na końcówkę 2024 i początek 2025 roku w związku z przepływami ETF i katalizatorami makro, nawet gdy zrealizowane odczyty pozostawały stonowane. Według Fidelity, ta luka między implikowaną a zrealizowaną zmiennością może się gwałtownie zamknąć, jeśli przepływy przyspieszą, zwłaszcza wokół dużych wygaśnięć i skoków finansowania.

Na poziomie mikroekonomicznym, ekonomika górników działała jako przełącznik dla wybuchów zmienności. Puell Multiple, czyli stosunek przychodów do emisji, zwykle koreluje z fazami dystrybucji i akumulacji przez górników.

Zgodnie z danymi Amberdata, odczyty powyżej około 1,2 mogą towarzyszyć sprzedaży przez górników, zwiększając presję spadkową, podczas gdy poziomy poniżej 0,9 często pojawiają się podczas spokojniejszych okresów akumulacji. Dynamika cyklu halvingu i zmiany kosztów energii mają bezpośredni wpływ na ten zakres.

Modele ścieżki cenowej opierające się na strukturze efektów sieciowych sugerują, że niskozmiennościowy wzrost może się utrzymać. Ramy prawa potęgowego oparte na skalowaniu w stylu Metcalfe’a, cytowane przez badania rynkowe, wyznaczają tymczasowe punkty orientacyjne wokół 130 000 i 163 000 dolarów, z celem na koniec 2025 roku blisko 200 000 dolarów.

Te trajektorie postrzegają obecny reżim jako fazę przejściową, która może poprzedzać silne przedłużenie trendu, gdy płynność się pogłębia, a marginalni nabywcy wracają. Takie modele są wrażliwe na dane wejściowe, więc ścieżka będzie zależeć od zrealizowanej aktywności sieciowej, przepływów kapitału i wyników polityki makroekonomicznej.

Makroekonomiczne czynniki mające największy wpływ na zmienność pozostają proste

Siła dolara, globalne ścieżki stóp procentowych i jasność regulacyjna nadal kształtują uczestnictwo, a adopcja instytucjonalna opiera się na rozwijającej się infrastrukturze rynkowej. Według Kaiko, głębokość instrumentów pochodnych i płynność na giełdach wzrosły, a ta głębokość pomaga utrzymać zrealizowane wahania na niskim poziomie, dopóki szok nie wymusi zmiany wyceny.

Stąd wyłaniają się dwa szerokie scenariusze oczekiwań.

Jeśli wyniki regulacyjne, alokacja instytucjonalna i stabilna płynność się utrzymają, roczne odczyty poniżej 50 procent mogą towarzyszyć nowym szczytom, co przypomina profil średnich spółek technologicznych. Jeśli makroekonomia ponownie się zaostrzy lub powróci niepewność prawna, zrealizowana zmienność może powrócić do poziomów z poprzednich cykli, w tym 80 procent lub więcej podczas gwałtownych spadków z wymuszonym odlewarowaniem.

Te zakresy są zgodne z analizami przypadków podsumowanymi przez Fidelity i spadkami wywołanymi wydarzeniami.

Na razie dane pokazują dojrzewający profil zmienności. Zrealizowane wskaźniki są blisko cyklicznych minimów, podczas gdy zwroty z opcji mają przestrzeń do wzrostu, jeśli pojawią się katalizatory.

Uczestnicy rynku obserwują pasma rentowności górników, przepływy związane z ETF i kalendarz polityczny w oczekiwaniu na kolejne przełamanie reżimu.

Artykuł New evidence reveals Bitcoin’s ‘too volatile’ label doesn’t fit anymore pojawił się najpierw na CryptoSlate.

0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

Ethereum Client Nimbus wydaje aktualizację v25.9.1 przed forkiem Fusaka na testnetach

Szybkie podsumowanie: Nimbus v25.9.1 został wydany 26 września 2025 roku. Niskie priorytety dla mainnetu, wysokie priorytety dla Hoodi, Sepolia, Holesky. Daty forka Fusaka: Holesky (2 października), Sepolia (16 października), Hoodi (30 października). Nimbus zużywa 0,5–1 rdzenia CPU oraz 300–500 MB RAM, jest lżejszy niż konkurenci. Odwołania: X Post Reference.

coinfomania2025/09/26 15:14

Wieloryb traci 16 milionów dolarów na zakupie 60 000 ETH po cenie 4 230 dolarów, pokazują dane on-chain

Szybkie podsumowanie: Główna „wieloryb” kryptowalutowa obecnie notuje niezrealizowaną stratę w wysokości 16 milionów dolarów po zakupie 60 333 ETH po średnim koszcie 4 230 dolarów, ponieważ cena spadła poniżej 4 000 dolarów. Ogromna pozycja o wartości 238,7 milionów dolarów została głównie nabyta poprzez transakcje OTC od depozytariuszy takich jak Coinbase i Wintermute. Wieloryb wykorzystuje część ETH do generowania zysków, deponując je w Wrapped Token Gateway od Aave, nie sprzedając ich jeszcze. Nietrafiony, na dużą skalę zakup podkreśla zmienność rynku.

coinfomania2025/09/26 15:14