Stablecoiny mogą doświadczyć spadku rentowności po obniżce stóp procentowych przez Fed
Rezerwa Federalna obniżyła swoją stopę procentową o 25 punktów bazowych do poziomu 4,00%–4,25%, co stanowi pierwszą obniżkę stóp w tym roku. Ten ruch, uzasadniony słabnącymi danymi z rynku pracy, sygnalizuje początek ostrożnego cyklu łagodzenia polityki monetarnej.
Prognozy wskazują na możliwość dwóch kolejnych obniżek przed końcem roku, a dalsze redukcje są prawdopodobne w 2026 roku. Inflacja pozostaje powyżej celu, ale przewodniczący Jerome Powell podkreślił znaczenie zarządzania ryzykiem ponad natychmiastową kontrolą cen, priorytetowo traktując stabilność warunków zatrudnienia.
Stablecoiny zostaną szybko dotknięte tą zmianą. Emitenci tacy jak Tether i Circle osiągali duże zyski, trzymając rezerwy w krótkoterminowych obligacjach skarbowych podczas środowiska wysokich stóp procentowych w ciągu ostatnich dwóch lat. Ten strumień dochodów zaczyna teraz maleć.
Protokoły DeFi oferujące ekspozycję na tokenizowane obligacje skarbowe napotykają ten sam nacisk, a zwroty będą dalej spadać, jeśli Fed będzie kontynuował obniżki w przyszłym roku. Wielokrotne obniżki mogą znacząco zmniejszyć rentowność stablecoinów, zmuszając emitentów i protokoły do adaptacji.
Spadek rentowności dolara zmienia także równowagę między pasywnym trzymaniem stablecoinów a poszukiwaniem wyższych zwrotów w aktywach ryzykownych. Bitcoin najbardziej korzysta na tej realokacji. W miarę jak nominalne stopy spadają, a inflacja pozostaje uporczywa, realne rentowności maleją, czyniąc aktywa niegenerujące dochodu bardziej atrakcyjnymi. Słabszy dolar i rosnący apetyt na ryzyko wzmacniają ten efekt, pozycjonując Bitcoin jako względnego zwycięzcę zmiany polityki Fed.
Wrześniowa obniżka jest umiarkowana, ale może przynieść znaczące zmiany na rynku kryptowalut. Modele stablecoinów oparte na dochodach z obligacji skarbowych napotykają strukturalne przeszkody po obniżce stóp, podczas gdy Bitcoin i inne aktywa o wysokiej beta mogą zyskać na spadających realnych rentownościach i zwiększonej płynności. Fed rozpoczął cykl łagodzenia, a wewnętrzne przepływy kapitału w krypto będą podążać za tym ruchem.
Artykuł Stablecoins could face yield compression after Fed’s rate cut pojawił się najpierw na CryptoSlate.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Moment HTTPS dla prywatności Ethereum: od narzędzia obronnego do domyślnej infrastruktury
Podsumowanie „holistycznej rekonstrukcji paradygmatu prywatności” na podstawie dziesiątek wykładów i dyskusji podczas wydarzenia „Ethereum Privacy Stack” na Devconnect ARG 2025.

Przekazując 256 ETH, Vitalik stawia na prywatność komunikacji: dlaczego Session i Simplex?
Jaką różnicę starają się wprowadzić te narzędzia do prywatnej komunikacji? I na jaką techniczną ścieżkę rozwoju ponownie stawia Vitalik?

Darowizna 256 ETH, Vitalik stawia na prywatną komunikację: dlaczego Session i SimpleX?
Czym dokładnie różnią się te komunikatory skupiające się na prywatności? Na jaką ścieżkę technologiczną ponownie stawia Vitalik?

Bitcoin pozostaje poniżej 100 000 $, mimo że nastroje na rynku stają się optymistyczne

