Czy Bitcoin może naprawić rynek mieszkaniowy w USA? Ruch FHFA dotyczący kryptowalutowych kredytów hipotecznych przyciąga uwagę w obliczu pogłębiającego się kryzysu

Wyszukiwania Google dotyczące „pomocy w spłacie kredytu hipotecznego” przekroczyły obecnie szczyt z czasów Globalnego Kryzysu Finansowego w 2008 roku, sygnalizując narastające napięcia na amerykańskim rynku mieszkaniowym.

Analitycy ostrzegają, że presja na dostępność mieszkań się pogłębia – liczba opóźnionych płatności czynszu rośnie, a koszty kredytów hipotecznych zwiększają się znacznie szybciej niż dochody.

Stopy procentowe kredytów hipotecznych sygnalizują zmieniające się presje ekonomiczne dla rynków kryptowalut

Zgodnie z analizą Nicka Gerli, dochody wzrosły od 2019 roku jedynie o 21,9%. Tymczasem koszty kredytów hipotecznych wzrosły w tym samym okresie o 91,9%.

„Koszty zakupu wzrosły cztery razy szybciej niż dochody. To nie jest do utrzymania,” napisał Gerli.

Inni komentatorzy, w tym Darth Powell i Neil, zwracają uwagę na gwałtowny wzrost opóźnionych płatności czynszu. Coraz trudniej jest także właścicielom domów nadążyć za miesięcznymi rachunkami.

Opóźnione płatności czynszu gwałtownie rosną

— Darth Powell

Tymczasem dane Polymarket i Barchart pokazują, że liczba wyszukiwań pomocy w spłacie kredytu hipotecznego przekroczyła poziomy z 2008 roku. Odzwierciedla to, jak stres finansowy rozprzestrzenia się z najemców na właścicieli domów.

NAJNOWSZE 🚨: Wyszukiwania Google „help with mortgage” przekroczyły szczyt z czasów Globalnego Kryzysu Finansowego w 2008 roku

— Barchart

Wraz z załamaniem się dostępności, aktywność na rynku nieruchomości pozostaje stłumiona, nawet gdy warunki kredytowe się zaostrzają.

Eksperyment FHFA z kryptowalutami napędza adopcję, ale z ograniczeniami

Na tym tle Federal Housing Finance Agency (FHFA) próbowała w czerwcu ułatwić dostęp do kredytów, pozwalając na uwzględnienie Bitcoin i wybranych kryptowalut jako aktywów przy ocenie zdolności kredytowej.

Ruch ten dotyczy wnioskodawców korzystających z Fannie Mae i Freddie Mac. Był to pierwszy raz, gdy federalny system kredytów hipotecznych formalnie uznał kryptowaluty w ocenie aktywów.

Program miał jednak ograniczenia. Kwalifikują się jedynie kryptowaluty przechowywane na amerykańskich regulowanych giełdach powierniczych, podczas gdy Bitcoin w cold storage, konfiguracjach multisig lub portfelach własnych nie jest brany pod uwagę.

Wnioskodawcy nie mogą również zastawiać tych aktywów jako zabezpieczenia, ponieważ posiadane kryptowaluty liczą się jedynie do wartości netto w procesie oceny.

Krytycy twierdzą, że takie podejście podważa podstawową zasadę Bitcoin, jaką jest samodzielna suwerenność.

„Wygląda na to, że bitcoin przechowywany we własnym portfelu NIE będzie liczony jako aktywo przy rozpatrywaniu wniosków o kredyt hipoteczny. To błąd, Pulte; samodzielna kontrola jest fundamentalnie zgodna z amerykańskimi wartościami. Udowodnienie własności BTC w samodzielnej opiece jest trywialne,” Nick Neuman.

Firma świadcząca usługi finansowe związane z Bitcoin, Swan, podziela te obawy. Swan uznał ten ruch za sukces, ale dostrzegł jego ograniczenia.

Bitcoin nie istnieje w oczach analityków kredytów hipotecznych, jeśli nie jest widoczny na platformach powierniczych regulowanych przez państwo.

Bitcoin jest dodawany do systemu kredytów hipotecznych. To sukces — ale nie daj się zwieść. Jeśli Twój Bitcoin nie jest przechowywany w sposób widoczny dla państwa, nadal „nie istnieje”. Porozmawiajmy o prawdziwej granicy: samodzielnej opiece w przejętym systemie 🧵👇

— Swan

Dla Swan jest to odzwierciedlenie szerszego schematu: najpierw ignorowanie kryptowalut, potem ich adopcja, ale tylko na warunkach zaprojektowanych dla kontroli.

Niemniej jednak zwolennicy uważają, że uznanie przez FHFA to przełom. Uwzględniając aktywa kryptowalutowe bez wymogu konwersji na dolary amerykańskie, agencja dała cyfrowym aktywom przyczółek na jednym z najważniejszych systemowo rynków w USA.

Dla posiadaczy kryptowalut, zwłaszcza tych, którzy mogą mieć niewiele gotówki, ale dużo aktywów, może to otworzyć drogę do uzyskania kredytu hipotecznego, który w innym przypadku byłby poza zasięgiem.

Niemniej jednak kryzys mieszkaniowy podkreśla ograniczenia roli kryptowalut. Uznanie przyszło właśnie wtedy, gdy napięcia na rynku mieszkaniowym osiągnęły poziomy niespotykane od 2008 roku, a wąski zakres kwalifikacji oznacza, że Bitcoin raczej nie przyniesie powszechnej ulgi.

Zamiast tego integracja kryptowalut z kredytami hipotecznymi może pozostać narzędziem niszowym.

Z jednej strony jest to symbol szerszej konwergencji finansowej. Z drugiej strony, wciąż daleko jej do rozwiązania kryzysu dostępności mieszkań, który dotyka amerykańskie gospodarstwa domowe.