Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnWeb3CentrumWięcej
Handel
Spot
Kupuj i sprzedawaj krypto
Margin
Zwiększ swój kapitał i wydajność środków
Onchain
Korzyści Onchain bez wchodzenia na blockchain
Konwersja i handel blokowy
Konwertuj kryptowaluty jednym kliknięciem i bez opłat
Odkryj
Launchhub
Zdobądź przewagę na wczesnym etapie i zacznij wygrywać
Kopiuj
Kopiuj wybitnego tradera jednym kliknięciem
Boty
Prosty, szybki i niezawodny bot handlowy AI
Handel
Kontrakty futures zabezpieczone USDT
Kontrakty futures rozliczane w USDT
Kontrakty futures zabezpieczone USDC
Kontrakty futures rozliczane w USDC
Kontrakty futures zabezpieczone monetami
Kontrakty futures rozliczane w kryptowalutach
Odkryj
Przewodnik po kontraktach futures
Podróż po handlu kontraktami futures – od początkującego do zaawansowanego
Promocje kontraktów futures
Czekają na Ciebie wysokie nagrody
Bitget Earn
Najróżniejsze produkty do pomnażania Twoich aktywów
Simple Earn
Dokonuj wpłat i wypłat w dowolnej chwili, aby uzyskać elastyczne zyski przy zerowym ryzyku
On-chain Earn
Codzienne zyski bez ryzykowania kapitału
Strukturyzowane produkty Earn
Solidna innowacja finansowa pomagająca poruszać się po wahaniach rynkowych
VIP i Wealth Management
Usługi premium do inteligentnego zarządzania majątkiem
Pożyczki
Elastyczne pożyczanie z wysokim bezpieczeństwem środków
Łagodzenie polityki banków centralnych i stonowane wskaźniki nastrojów wskazują, że hossa na rynku kryptowalut jest nadal na wczesnym etapie

Łagodzenie polityki banków centralnych i stonowane wskaźniki nastrojów wskazują, że hossa na rynku kryptowalut jest nadal na wczesnym etapie

CryptoSlateCryptoSlate2025/09/09 00:22
Pokaż oryginał
Przez:Gino Matos

Julien Bittel, szef działu badań makroekonomicznych w Global Macro Investor, argumentuje, że hossa pozostaje na wczesnym etapie, opierając się na kompleksowych wskaźnikach ekonomicznych.

W analizie z 8 września udostępnionej na X, Bittel przeciwstawia się powszechnemu sentymentowi „szczytowego cyklu” na rynkach kryptowalut, kwestionując narracje późnego cyklu poprzez analizę tradycyjnych wskaźników ekonomicznych.

Szczytowy sentyment

Klasyczne gospodarki późnego cyklu zazwyczaj charakteryzują się skrajnym sentymentem w sektorze produkcyjnym z odczytami ISM w okolicach 60, podwyższonym sentymentem w usługach, wysokim zaufaniem deweloperów mieszkaniowych, silnym zaufaniem konsumentów i pracowników, byczym sentymentem inwestorów oraz przyspieszającym wzrostem płac.

Bittel twierdzi, że obecne dane przedstawiają inny obraz. Po uwzględnieniu danych z ISM, NAHB, NFIB, BLS, AAII oraz The Conference Board w złożonym wskaźniku sentymentu, sentyment gospodarczy w USA pozostaje „bardzo stonowany” i daleki od euforycznych ekstremów późnego cyklu.

Stwierdził:

„To nie wygląda na gospodarkę późnego cyklu powyżej trendu. Bardziej przypomina gospodarkę wczesnego cyklu, próbującą nabrać rozpędu.”

Polityka banków centralnych dodatkowo wspiera tę tezę. Niemal 90% banków centralnych na świecie obniża stopy procentowe, tworząc to, co Bittel określa jako „nadzwyczajne” warunki i „ogromny wiatr w żagle dla cyklu koniunkturalnego” w perspektywie przyszłej.

Ceny ropy naftowej wzmacniają argument wczesnego cyklu, notując niemal 20% poniżej trendu i nadal spadając. Oznacza to łagodzenie warunków finansowych, a nie zacieśnianie typowe dla dynamiki późnego cyklu.

Historycznie, ceny ropy na poziomie 50% powyżej trendu sygnalizowały recesję od początku lat 70.

Hossa na wczesnym etapie

Dane dotyczące Temporary Help Services pokazują „nastroje wczesnego cyklu” wraz ze wzrostem z głęboko ujemnych poziomów, co wskazuje na ożywienie gospodarcze, a nie załamanie.

Zgodnie z Bittel, okresy późnego cyklu zazwyczaj charakteryzują się dodatnim rocznym wzrostem, który jednak zwalnia, odzwierciedlając przegrzaną gospodarkę tracącą impet.

Wzrost bezrobocia przypisuje opóźnionemu charakterowi danych o zatrudnieniu, nazywając to „spojrzeniem w lusterko wsteczne na sześć miesięcy”.

Firmy najpierw zwiększają liczbę nadgodzin i zatrudniają pracowników tymczasowych, zanim zdecydują się na kosztownych pracowników etatowych z benefitami i emeryturami.

Bittel określa również obecne warunki jako „wczesny cykl” przechodzący w „środkowy cykl”, opisując ten postęp jako „Makro Wiosna” (wzrost w górę, inflacja w dół), zmierzającą w kierunku „Makro Lata” (wzrost w górę, inflacja w górę).

Podsumował, że ta makroekonomiczna perspektywa podważa dominujący sentyment na rynku kryptowalut, sugerujący, że hossa osiągnęła szczyt. Zamiast tego ocenił, że obecne warunki gospodarcze wspierają dalszą ekspansję, a nie kurczenie się.

Artykuł Central bank easing and subdued sentiment indicators indicate crypto bull cycle still in early stage pojawił się najpierw na CryptoSlate.

0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!